Облигации

Друзья, привет!

В прошлом году рынок недвижимости, столкнулся с рядом вызовов. Однако мы смогли адаптировать свою стратегию, что отразилось  на наших финансовых результатах по МСФО за 2024 год.

Итак, в прошлом году:

✅ Продолжили рост: выручка выросла на 32% до 339,1 млрд руб.;

✅ Сохранили фокус на эффективности: валовая прибыль увеличилась на 24% до 110,3 млрд руб.;

✅ EBITDA выросла на 16% до 83,6 млрд руб.;

✅ Следили за прибыльностью: скорр. чистая прибыль составила 30,3 млрд руб.

✅ Поддерживали финансовую устойчивость: соотношение чистого долга за вычетом остатков на счетах эскроу и дебиторской задолженности покупателей составило 1,88х.

В этом году мы продолжим работать над снижением долговой нагрузки и повышением операционной эффективности, запуская наиболее маржинальные проекты, укрепляя позиции в регионах и монетизируя свой земельный банк.

⚡️Мы подтверждаем планы по выходу на объем продаж не ниже уровня 2024 года и уже есть первые успехи на пути к этому: за 1 квартал 2025 года мы выполнили собственный прогноз по продажам на 98% и не планируем останавливаться.

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его проведении индекс RGBI находился на уровне выше 108 пунктов (остался на том же уровне после прошлого аукциона), министерство, вновь, предположило два классических выпуска инвесторам, которые пользовались спросом (инфляционное давление спало, курс ₽ крепок, а многие аналитики рекомендуют к покупке ОФЗ), но Минфин разместил крайне малый объём:

🔔 По данным Росстата, за период с 15 по 21 апреля ИПЦ вырос на 0,09% (прошлые недели — 0,11%, 0,16%), с начала апреля 0,36%, с начала года — 3,08% (годовая — 10,34%). В апреле 2024 г. инфляция составила 0,50%, с такими темпами как в апреле 2025 г. мы можем выйти на плато или немного превысить данные цифры (месячный пересчёт в большинстве случаев выше: недельная корзина включает мало услуг, а они растут в цене опережающими темпами), что для ЦБ будет положительным сигналом. Такие данные выводят нас на 6-6,5% saar — это намекает на снижение инфляционного давления, но понижение ключевой ставки не будет (как минимум такая динамика должна продержаться квартал).

Делимся дайджестом свежих новостей нашей компании: 

🟢 Прогресс строительства Амурского газохимического комплекса – ключевого «проекта роста» СИБУРа – достиг 75%! Предприятие мощностью 2,7 млн тонн полиэтилена и полипропилена в год станет одним из крупнейших в мире по выпуску полимеров. Выпуск первой продукции запланирован на 2026 год.
Подробнее: https://amur-gcc.ru/press/na-amurskom-gkhk-zavershaetsya-stroitelstvo-kleevogo-obekta-ustanovki-piroliza/  

🟢 СИБУР первым из российских компаний поставил в Китай партию полимеров с частично погашенным углеродным следом. Погашение объемом более 750 тонн в СO₂-эквиваленте было достигнуто при помощи углеродных единиц, полученных от климатического проекта на нашем заводе ЗапСибНефтехим.
Подробнее: https://www.sibur.ru/ru/press-center/news-and-press/sibur-pervym-v-rossii-postavil-v-kitay-partiyu-polimerov-s-chastichno-pogashennym-uglerodnym-sledom/

🟢 Синтетические материалы СИБУРа будут использоваться в аддитивном строительстве – 3D-печати несущих стен и других архитектурных элементов, требующих повышенной прочности и долговечности. Нашими партнерами стали строительные компании Седрус и 3Д-Строй.

Совет директоров Банка России на заседании в пятницу
принял решение сохранить ключевую ставку (КС) 21%.
Как и ожидалось.

Главное было услышать сигнал о возможности снижения КС в июне.

Годовая инфляция в РФ на 21 апреля 10,34% (РОССТАТ).

Инфляционные ожидания населения РФ в апреле выросли до 13,1% с 12,9% в марте,
ценовые ожидания предприятий продолжили снижение (третий месяц подряд).

Текущее инфляционное давление, по мнению ЦБ,
продолжает снижаться, но остается высоким.

«Дальнейшие решения по ключевой ставке
будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий.
Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий,
которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году.
Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики».
Заявление ЦБ.

ЦБ РФ на сегодняшнем заседании оставил ключевую ставку неизменной, на уровне 21%. Сигнал в отношении дальнейшей ДКП был немного смягчен. Что можно купить инвестору сейчас, чтобы заработать?

Решение ЦБ

• Совет директоров Банка России принял решение оставить ключевую ставку неизменной, на уровне 21% годовых.
• Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться, хотя и остается высоким.
• По оперативным данным, экономика начала постепенно возвращаться к траектории сбалансированного роста.
• Регулятор убрал из пресс-релиза фразу о возможном повышении ключевой ставки и изменил прогноз по средней на 2025 г. до 19,5–21,5% с февральских 19–22%.

Чтобы пополнить счет для инвестирования пройдите по ссылке:

Лучшая защита от инфляции

Исторически именно акции являются лучшей защитой от инфляции в долгосрочной перспективе. После мартовской просадки цены на многие бумаги снизились. Купить их сейчас можно дешевле.

На официальных ресурсах ФПК «Гарант-Инвест» опубликовано большое интервью с президентом компании Алексеем Юрьевичем Панфиловым. Это обстоятельный разговор, в котором пересекаются деловые реалии и личные ориентиры: путь предпринимателя, специфика девелоперского бизнеса и внутренняя работа на выносливость — как в спорте, так и в управлении компанией.

В интервью речь идёт о ключевых вызовах, с которыми сталкивается сегодня коммерческая недвижимость: изменении потребительского поведения, росте процентных ставок и общем давлении внешнеэкономической среды. Алексей Юрьевич подробно останавливается на переходе от классических торговых центров к комьюнити-формату — как ответе на новые потребности горожан. Также затрагиваются вопросы трансформации бизнес-модели, снижения долговой нагрузки и поиска новых источников финансирования.

Особое внимание уделено внутренним процессам в компании: антикризисному управлению, поддержанию корпоративной культуры, взаимодействию с клиентами, партнёрами и инвесторами. Алексей Панфилов делится своими размышлениями о том, как меняется структура бизнеса и коммуникация с рынком — в том числе и в контексте реструктуризации облигационных займов.

Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться, хотя и остается высоким. Рост внутреннего спроса по — прежнему значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Вместе с тем, по оперативным данным, экономика начала постепенно возвращаться к траектории сбалансированного роста.

Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно — кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий. В рамках базового сценария это предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 19,5–21,5% годовых в 2025 году и 13 — 14% годовых в 2026 году.

По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 7 — 8% в 2025 году, вернется к 4,0% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем.

📊 Новости в мире финансов и инвестиций:

• Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 21%;

• По данным Росстат, недельная инфляция замедлилась до 0,09% с 0,11% неделей ранее; 

• По данным Банка России, официальный курс доллара и евро 82,3 и 94,5 рубля соответственно; 

• Премьер-министр РФ Михаил Мишустин заявил, что Россия будет стимулировать выход на IPO отечественных компаний, в том числе технологических и с госучастием. Речь также идет об обращении на рынке бумаг их дочерних и зависимых обществ;

• В России могут создать криптобиржу для «особо квалифицированных» инвесторов. Минфин рассматривает возможность запуска организованных торгов цифровыми валютами в рамках ЭПР. В качестве участника и организатора торгов рассматривается Московская биржа;

• С 2026 года материнский капитал могут разрешить вкладывать в инвестиции. Глава думского комитета Анатолий Аксаков поддержал инициативу, позволяющую направлять средства на страхование жизни и долгосрочные сбережения. Также рассматривается вариант инвестирования в ИИС-3, который можно будет открыть на ребенка в рамках семейных инвестиций; 

ЦБ ожидаемо продолжил паузу и сохранил  ставку на уровне 21%. 

Но интересно другое. ЦБ обновил среднесрочный прогноз. Так мы видим, что чуть уменьшен прогноз по инфляции за год. Было 9,1-9,8 -> стало 9,0-9,6

Так же снижен прогноз средней максимальной ключевой ставки по году до 22,0% -> 21,5%

Обратите внимание, что минимальное значение повышенно 19,0% было -> 19,5% стало. 

Это мы с вами обсуждали коллеги не раз. Снижать ставку спешить не будут. И быстрого снижения не будет (ну до рецессии точно). Среднесрочный прогноз «шлепнул по щекам» 

«Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться, хотя и остается высоким. Рост внутреннего спроса по-прежнему значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Вместе с тем, по оперативным данным, экономика начала постепенно возвращаться к траектории сбалансированного роста.»

Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий.