Ожидания

Инвесторы назвали Россию худшей из восьми крупнейших экономик мира в ходе глобального опроса, проведенного Bloomberg Markets. 



Результаты опроса по оценке экономики видны из картинки, надеюсь понятно, что
первая колонка гистограмм означает — ухудшающаяся;
вторая — стабильная экономика;
третья — растущая, развивающаяся; и в четвертой колонке респонденты затруднились дать свою оценку…  отсюда http://slon.ru/fast/economics/investory-nazvali-rossiyu-khudshey-ekonomikoy-iz-krupneyshikh-1096991.xhtml
Хочется верить, что все не так плохо, хотя реальный сектор все больше вызывает беспокойство, особенно партнеры с Сибири и Дальнего востока говорят, что практически все «замерзло» несмотря на весну и климатическое потепление. Проекты, в том числе инфраструктурные, практически без финансирования. Аврал на космодроме в Свободном — скорее исключение из общей тенденции. С начала года нет денег на строительство морских терминалов в Ванино и Находке, НПЗ и завода по сжижению газа в Приморье, ТЭЦ в Ванино, продолжение строительства каскадов  ГЭС в Амурской области, БАМ — 2, даже Эльгинский комплекс Мечела (хотя вчера Мечел начал вести переговоры о продаже доли Эльгауголь и Ванинского порта иноземцам, на том и взлетел видимо, но бабла-то все равно нет)… и так далее и т.п. Все находится в некоем ожидании своей судьбы. Подрядчикам и субподрядчикам задолжали огромные деньги… цепочки кооперации практически остановлены. Текущее кредитование и плановое финансирование сжато донельзя. Ну, возможно (по закону сохранения вещества) если где-то убыло, то где-то прибыло! Только видимо докатилось уже и до Bloomberg если такие опросы приводят к подобным результатам.  

Шорт DAX и S&P, бай золото, по звездам завтра будет очень суровый день…

Торги на рынке в среду открывались на фоне небольшого подрастания рынка за океаном, неожиданно хорошего отчета  Alcoa, но отрицательных результатов на утренних торгах в Японии. С учетом и иных обстоятельств после открытия рынок заскользил в минус. Некоторую поддержку оказали цены на нефть. После слабости начала апреля они постепенно отвоевывают утраченные позиции и к закрытию торгов в среду приблизились к 108 долларам за бочку нефти марки Brent. Это уровень предыдущего локального максимума конца марта является естественным сопротивлением для дальнейшего подъема цен. Рынок с большим интересом ожидает очередных данных о запасах нефти в США.
На Украине по-прежнему продолжается противостояние, имеющее тревожные формы в Луганске и Донецке. Безболезненных вариантов развития событий пока не видно, хотя некоторую надежду дают готовящиеся на следующей неделе переговоры Украины, России, США и ЕС (на уровне министров иностранных дел). Но впереди еще целая неделя, за которую может очень многое произойти. Тем более что власти Киева поставили протестующим Луганска и Донецка 48 часовой ультиматум, так что предстоящие выходные обещают быть жаркими.  А пока ЕС объявили новый пакет санкций, которые коснутся, в том числе и широкого списка журналистов. Газовое противостояние с Украиной тоже доходит до точки кипения. Президент России Владимир Путин напомнил, что при отсутствии оплаты за произведенные поставки газа Газпром будет вынужден переходить на месячную предоплату, что предусмотрено в контракте.  Пока такое развитие событий это только угроза, но она начнет реализовываться, если переговаривающимся сторонам не удастся снять спорные вопросы по поводу оплаты.  Бесконечное кредитование властей Киева поставками газа при их жестких антироссийских позициях представляется неоправданной уступкой.


( Читать дальше )

Неделя на рынке прошла в крайнем напряжении. Фондовые рынки снижались, а цены на золото росли и за неделю прибавили 3,7%. Цены на драгоценный металл с начала года выросли уже на 15% и игроки стали подозревать возможное возвращение растущего тренда, очень уместного для сегодняшней неспокойной обстановки. Цены на нефть тоже было показали стремление к росту, однако наметившийся рост был остановлен известием о тестовой продаже 5 млн. баррелей из стратегических резервов США. Стратегические резервы США составляют 696 млн. баррелей и покрывают почти трехмесячный импорт главного потребителя нефти. А есть еще резервы у других крупных потребителей нефти. Понятно, что решение о частичной продаже стратегических резервов способно на горизонте недель и месяцев не только остановить возможный рост, но даже задать вполне ощутимый импульс на снижение цен или удержать рост цен при возможном ограничении поставок из России. А пока на рынке нефти удается удерживать равновесную ситуацию.


( Читать дальше )

Резкий подскок цен в начале марта был распродан при малейших признаках хотябы видимой нормализации обстановки. Очем это говорит? 
Цены на нефть продолжают сохраняться на довольно высоком уровне. Главным поддерживающим фактором остается растущий спрос со стороны развивающихся экономик Юго-Восточной Азии.  ОПЕК и МЭА в начале года увеличили свой прогноз мирового спроса на нефть в 2014 году. В февральском обзоре Международного энергетического агентства прогнозируется, что спрос на нефть в 2014 году достигнет 92,6 млн. баррелей в сутки, прибавив 1,4% к 2013 году. Растущий спрос будет продолжать оказывать поддержку нефтяным ценам, но ситуация с ростом спроса может претерпевать изменения. Так, руководство Китая заговорило о снижении темпов развития экономики Поднебесной до 7,5 или даже до 7,2% в год, а именно Китай обеспечивает значительную часть роста мирового спроса на нефть.  
Обострение ситуации на Украине дало свои особенности в поведении нефтяных цен, которые вначале марта показали ощутимый подскок, свидетельствующий о росте премии на нестабильность.  Однако довольно быстро эта премия была распродана, и цены вернулись на прежние уровни. Ситуация в стране еще очень нестабильна и подводить даже промежуточные итоги еще слишком рано.  Более того, текущей весной можно ждать дальнейших новых обострений, которые способны повлиять на динамику рыночных цен.   


( Читать дальше )

Торговля во вторник на рынке началась с явного негатива. В понедельник слабо закончился день в Европе, где на фоне данных о росте индексов деловой активности рынки уже делали поправку на снижение шансов на новые меры стимулирования от ЕЦБ. Но еще большее разочарование рынки ощутили, получив известия о снижении до уровней 51,3 январского значения индекс деловой активности (ISM) в производственной сфере США, что было существенно ниже предыдущего значения и ожиданий на этот месяц. Слабыми оказались результаты продаж автомобилей. Негативную картину за океаном довершил очень слабый рост расходов на строительство в декабре, что вместе с недавними данными по снижению продаж новостроек создает безрадостную картину в секторе. Восстановление рынка жилья откладывается на все более дальние сроки. Можно кивать на холодную погоду или искать другие причины сложившейся ситуации, но следует признать, что страхи за состояние экономики более чем уместны, особенно в условиях начавшего снижения мер монетарного стимулирования. Напомним, что на прошлой неделе лимиты выкупа облигаций со стороны ФРС были снижены еще на $10 млрд. и составляют  на сегодня  $65 млрд. в месяц. Дополнительным серьезным раздражителем остается тема поднятия потолка государственного долга США, решение по которому должно быть получено уже в ближайшие дни.


( Читать дальше )

1796.8 — здесь у S&P500 (индекс) иссякает желание для продолжения роста в текущем экстра-дэй движении. В моменте не исключено вспучивание до 1798 и даже 1799.8
Как получено? — Лучше не спрашивать и уж тем более не рассказывать…

Настроения на рынке в четверг кардинально изменились. Перед рассмотрением взглядов рекомендуемого нового главы ФРС рынки нервно реагируют на малейшие намеки о судьбе QE. Вопрос Who is Ms. Yellen? пока во многом остается открытым для рынков. Но в своем выступлении в среду госпожа Джанет Йеллен, которая возглавит ФРС после ухода Бена Бернанке, сообщила, что поддержка восстановления роста экономики это наиболее верный путь для возвращения к нормальной монетарной политике. По ее мнению Федрезерву предстоит еще многое сделать, чтобы помочь экономике и улучшить ситуацию на рынке труда. Рынкам еще предстоит разобраться в том, «какого роду, племени» будет госпожа Йеллен. Но в произнесенных словах разглядели «голубиные повадки» и уверились, что сей «голубке» удастся взмыть на самую высокую финансовую вершину для занятия освобождающегося поста. Оптимизм взыграл,  и в США были установлены новые рекордные вершины по индексам. Хорошо подросли и другие рынки.
Наш рынок тоже отыграл большинство потерь предыдущего дня. Так, акции Мечела прибавили 13%, сочтя, что падение предыдущего дня было слишком эмоциональным. (Собственно на что вчера обращалось внимание). Однако в течение дня развития оптимизма на рынке не последовало. Более того, были отрицательные моменты. Так, стало известно о снижении объема розничных продаж в Великобритании и увеличении дефицита торгового баланса в США. Поэтому дальнейший рост застопорился. Локальные новости вроде отчетности Газпрома по итогам 1 полугодия не могли принципиально изменить картины дня. (Выручка компании за первое полугодие выросла на 15%, а прибыль, относящаяся к акционерам компании, выросла на 12,6%).  Тем более что владельцам акций Газпрома противной кошкой скребут сообщения о растущем долге за поставки газа на Украину.


( Читать дальше )

Рынок открывался после выходных, принесших известия о росте инфляции в Китае. Однако фондовый рынок Поднебесной сумел избежать снижения, да и на нашем рынке с учетом подскока нефтяных цен торги открылись с небольшим повышением. Однако в течение дня сильной динамики не случилось. Цены на нефть в Европе не смогли дальше развить отскок, возникший на паузе переговоров с Ираном. В течение дня ближайший фьючерс колебался в цене около 105,5 долларов за баррель.
В условиях выходного дня в США и отсутствия значимых макропоказателей,  новостной фон заполнился внутренними событиями, и главным из них были сообщения, касающиеся акций Газпрома. С пятницы Украина полностью прекратила закупку газа у Газпрома. В свете неожиданного субботнего визита Януковича в Москву понятно, что спор с соседями вновь переходит в острую фазу. По данным Газпрома «Нафтогаз Украины» имеет задолженности по оплате поступившего газа в августе и октябре. На фоне газовых осложнений цены акций Газпрома теряют в цене более полутора процентов. Инвесторы оценивают отрицательный вклад указанного события в финансовые показатели компании, и воспринимают прекращение покупки как прелюдию к дальнейшим серьезным конфликтам. Накал страстей будет нарастать вплоть до 28-29 ноября – даты проведения Вильнюсского саммита ЕС, на который приглашена Украина. Акции Газпрома в понедельник теряют более полутора процентов, но этим может не ограничится.


( Читать дальше )

Торговый день на рынке начался с небольшого снижения и к средине дня индекс ММВБ вновь протестировал вниз отметку 1500 пунктов. Произошедший далее отскок еще раз напомнил о важности указанного уровня. Из выходивших в течение дня макроэкономических данных можно обратить внимание на рост до 51,6 значения индекс деловой активности (PMI) в непроизводственной сфере Евросоюза. А так же неожиданный рост на 3,3% объемов заказов промышленных предприятий Германии. В течение дня вышел ряд хороших новостей от европейских компаний. На этом фоне фондовые рынки в Европе проявляли сдержанный оптимизм. Но такое сочетание факторов не смогло организовать вразумительного подрастания нашего рынка, и  небольшое движение наверх оказалось недолгим.  К вечеру индекс ММВБ вновь покатился вниз под отметку 1500, зафиксировав к концу торгов снижение на 0,4%. Потери индекса РТС еще менее убедительные (-0,09%). Небольшое снижение цен наблюдалось  цен по большинству наиболее торгуемых бумаг. Но были и островки роста, в том числе, подросли в цене (на 0,57%) акции РН Холдинга по которым опубликована оферта на выкуп акций по 55 рублей за штуку. Лучше других выглядел банковский сектор, а наибольшие потери уже традиционно наблюдались у сектора электроэнергетики.


( Читать дальше )