Опционы

Кто подскажет почему такая кривая улыбка волатильности?

Совсем мало ликвидности в декабрьской и октябрьский сериях нет ликвидности! Меня интересует 140, 145 страйки путов, и 165, 170 страйков коллов.
Спрэды просто ГИГАНТСКИЕ!!!!
Похоже, после августовских потрясений опционщиков очень сильно потрепало, продавцы опционов сильно пострадали. Если ликвидность не появиться, то это очень плохо. Только-только люди начали использовать опционы, как БАХ! Без ЛИКВИДНОСТИ — опционному рынку на ФОРТСе СМЕРТЬ!
Но надеюсь, что просто еще не расторговались новые серии…

Гуру, разъясните пожалуйста.

три недели назад начал щупать опционы, растил все это время проданный стренгл. Понимал, открывая позу, что надо начинать с малого ГО, так и делал. Тем не менее, к экспирации ГО на некоторЫе страЙки, как мне показалось, краЙне неадекватное. Хочу спросить:

1. Неужели справедливо, как пример, резервировать сеЙчас ГО за продажу 155х опЦионов в размере +-8-10к за штуку, когда он стоит +-2600п? 
2. В свете приближающеЙся экспираЦии и вот этоЙ картинки (снизу) может ли кто-то разъяснить, что на неЙ видно? и как рЫнок будет скорее всего себя вести, если не будет каких-то серьезнЫх движениЙ по собЫтиям мировЫм? Будут ли его держать, как? Может еще какие нюансЫ тут есть?

 

От брокера пришло сообщение


Экспирация завтра почему требуют закрывать позиции и подавать поручение сегодня?
И еще вопрос, как в квике подать поручение на экспирацию опционного контракта?

кто-то выкупил 10 000 колов сентября прям сейчас (а я ему отдал это дерьмо, надеюсь не сильно пожалею :-)) и еще хочет покупать. очевидно это тот проджавец, который закормил в свое время этими коллами.
1. (для всех) чел либо боится выноса вверх, и кое-что знает о том, что такой вынос будет либо просто кроет риски (освобождает ГО). и то и другое равновероятно, выводы делаем сами.
2. (для опционщиков) совей покупкой (а похоже он собирается выкупать еще много) он щас начнет задирать волатильность по сентябрю, кто в продаже —  лучше выкупить, имхо.

Поясните, пожалуйста, допустим при нынешней цене в 156700 по РТС, я имею проданные 150 000 путы. Что будет происходить завтра в день экспирации при цене ртс выше 150 000? Стоит ли мне их откупать или нужно ждать их исполнения в 18:45, подавая заявку на исполнение брокеру?

И что происходит в момент дачи поручения брокеру на исполнение опциона? По какой цене исполнится опцион (будет куплен ртс по 150 000?) хочу разобраться. 

Два постулата на основании которых сейчас формируется подразумеваемя волатильность в опционах:
1 При росте рынка дальнейший рост становится все более затруднительным, значит на росте волатильность падает. 
2 При падении рынка вероятность бирмаркет ралли после выноса стопов и маржинколов возрастает так же как растет вероятность самих МК и вероятность провала, следовательно волатильность растет.
Оба постулата по отдельности в общем оправданы и как бы так оно и есть, но дело в том что если их сложить вместе то получается забавная невменяемость в расчете цены опционов. Буквально на РТС 1700 дальние коллы с эспирацией отдаленной во времени ( тета не сильно влияет) ну скажем 2000 будут дешевле чем на ртс 1650 :) Получается что вероятность достижения 2000 с 1650 выше чем вероятность достижения 2000 с 1700 и это при том что при движении с 1650 по любому надо пройти точку 1700 :) Вот такие смешарики :) Это периодически проявляется хорошо на опционах сильно вне денег, хотя не всегда по ходу все ж разум таки возвращается и дельта перекрывает прыгающую вегу.

Сегодня произошло очень сильное сокращение открытого интереса во фьючерсных контрактах на следующие валюты:

контракт, OI,        delta OI,   %
AUST       111538 -11831     -10.61 
J-YEN      117277 -10214      -8.71 
M-PESO    88122  -2382        -2.70 
RUBLE      7515    -1250       -16.63 

может рубль не столь репрезентативен (абсолютное значение OI достаточно маленькое) однако остальные валютные фьючерсы торгуются с хорошим объемом 
 по опционам по сентябрьской евре сильное сокращение открытого интереса по путам и сильное наращивание ОИ по ближним колам 1.41, 1.415, 1.40, 1.39

по канадцу сильное наращивание ОИ по ближним колам 1.01, 1.015

по йене сильное увеличение ОИ по путам 12.7, 12.8, 12.55

( Читать дальше )