Отчёт

Производитель мясной продукции отчитался по МСФО за девять месяцев. 

Черкизово (GCHE)

👉Инфо и мультипликаторы

Результаты за 9 месяцев

— выручка: ₽188 млрд (+16,6%)

— скорректированная EBITDA: ₽35,8 млрд (+7%)

— скорректированная чистая прибыль: ₽17 млрд (-15%)

— FCF: ₽19,8 млрд (-12%)

— чистый долг: ₽115,3 млрд

Рост выручки Черкизово объясняет успешной интеграцией новых предприятий. Кроме того, рост стоимости заемного капитала и сокращение субсидий негативно повлияли на чистую прибыль и ликвидность. 

В 3 квартале, по данным компании, главными проблемами остаются высокие цены на сырье, нехватка рабочей силы и сбои в цепочке поставок наряду с ценовым давлением на рынке курицы. 

🚀Мнение аналитиков МР

Отчет в рамках наших ожиданий

Несмотря на рост объемов бизнеса, в первую очередь – продажи мяса птицы из-за более быстрого роста себестоимости, операционная прибыль и EBITDA выросли незначительно. 

Сегодня вышел довольно хороший отчёт Астры за 9 месяцев 2024 года. Давайте его посмотрим.

Отгрузки выросли на 98% год к году и достигли 10,1 млрд рублей.

Кто-то в комментариях спрашивал, что они там «отгружают» − цистерны что ли? Нет, на языке управленческого бизнеса «отгрузками» называют выручку РСБУ, полученную от третьих сторон. Отгрузки признаются в момент подписания акта-приемки с покупателем, не учитывают премии за достижение определенного объема продаж и не включают НДС. Грубо говоря, это «грязные» продажи.

А вот «чистые» продажи уже идут в выручку, причём эти продажи считаются по МСФО. Поэтому иногда возникает разница между выручкой и отгрузками. Это примерно как GMV в e-commerce, когда товарооборот не равен выручке предприятия.

Так вот, выручка Астры составила 8,6 млрд рублей (+84% г/г). При этом рост продаж экосистемы (без учёта фламанского продукта – ОС Astra Linux) увеличился в 4 раза, доходов от сопровождения продуктов – более чем в 2 раза. Ещё в прошлом отчёте Астры я писал, что компания постепенно уходит от монопродукта в сторону диверсификации выручки. И это очень хорошо.

«Дочка» МТС представила отчет по МСФО за 3-й квартал и 9 месяцев

МТС Банк (MBNK)

👉Инфо и мультипликаторы

Результаты за 3-й квартал

— чистые процентные доходы: ₽11,3 млрд (+28%)

— чистые комиссионные доходы: ₽5,3 млрд (-18%)

— чистая прибыль: ₽4 млрд (-21%)

— ROE: 18% (против 30,5% за 3кв23)

Результаты за 9 месяцев

— чистые процентные доходы: ₽32 млрд (+22%)

— чистые комиссионные доходы: ₽18,4 млрд (+23%)

— чистая прибыль: ₽12 млрд (+7,5%)

— ROE: 19,3% (против 22,7% за 9м23)

Бумаги МТС Банка (MBNK) снижаются на 1,5%.

🚀Мнение аналитиков МР

Отчет слабый, хотя и без особых сюрпризов, в рамках ожиданий

Непроцентные доходы (в т.ч. комиссионные) снижаются, портфель кредитов физлиц и средства «физиков» растут слабо. А вот кредиты юрлицам и средства юрлиц на депозитах увеличиваются, хотя из отчета не совсем понятно почему.

Высокая ключевая ставка и макропруденциальные ограничения ЦБ влияют на рост портфеля физлиц. Естественно, расти в таких условиях банку очень тяжело. В нынешней ситуации, как мы помним, высокая ставка — основная проблема для всего сектора в целом.

📈 Северсталь завершила 9 месяцев 2024 года с выручкой в 628,3 млрд рублей, что на 18% выше по сравнению с прошлым годом. Рост поддерживается за счет высокого спроса на металлопродукцию на внутреннем рынке, особенно со стороны строительного и инфраструктурного секторов. Учитывая текущие санкционные ограничения и постепенный отказ России от импорта, продукция компании пользуется повышенным спросом, а ее стратегическое положение на рынке дает преимущества при распределении крупных государственных заказов.

👀 Компания делает акцент на диверсификацию продуктовой линейки, включая выпуск специализированных сталей для машиностроения и строительства, что обеспечивает ей дополнительные точки роста в условиях ограниченной конкуренции со стороны зарубежных производителей. Это помогает Северстали не только наращивать объемы реализации, но и улучшать позиции среди промышленных потребителей.

📉 Прибыль Северстали за отчетный период составила 118,5 млрд рублей, что на 30% меньше прошлогодних показателей.

Разработчик ПО отчитался по МСФО за девять месяцев. Вместе с аналитиками Market Power разбираем результаты компании

Астра (ASTR)

👉Инфо и показатели

Результаты

— отгрузки: ₽10 млрд (+98%)

— выручка: ₽8,6 млрд (+84%)

— скорректированная EBITDA: ₽2,4 млрд (+97%)

— скорректированная чистая прибыль: ₽2,4 млрд (+68%)

— чистый долг/EBITDA: 0,34х

Бумаги Астры (ASTR) почти не реагируют на отчет.

🚀Мнение аналитиков МР

Отчет, без преувеличения, отличный

Основным драйвером роста выручки стали продукты экосистемы (без ОС Astra Linux), доходы от которых выросли более чем в четыре раза, а также доходы от сопровождения продуктов, увеличившиеся более чем в два раза.

Бизнес Астры уверенно растет и предлагает комплементарные продукты к своей ОС Astra Linux, которая занимает бОльшую долю в структуре выручки. В 4 квартале ожидается еще больший рост, так как именно на этот период приходятся основные отгрузки компании. 

📎 ММК завершил 9 месяцев 2024 года с выручкой в 602,8 млрд рублей, что на 8,2% выше уровня прошлого года. В условиях роста внутреннего спроса на металлопродукцию, особенно в строительном и машиностроительном секторах, ММК демонстрирует устойчивые результаты, поддерживая экономику России. Компания делает акцент на увеличении поставок на внутренний рынок, что компенсирует снижение экспорта в условиях санкций.

🔼 ММК активно развивает производство горячекатаного и холоднокатаного проката, востребованного в строительной отрасли, что помогает компании удерживать высокие объемы продаж. Однако, учитывая высокую волатильность в металлургическом секторе и растущую конкуренцию среди российских производителей, компания сталкивается с задачей поддержания гибкости и адаптации к рыночным изменениям.

📉 Несмотря на рост выручки, чистая прибыль ММК снизилась до 67,8 млрд рублей. Основные факторы — увеличение затрат на сырье и логистику, что характерно для текущей экономической ситуации. Операционные расходы возросли из-за роста цен на энергоносители и инфляционного давления, что стало общей проблемой для металлургических компаний России. С учетом текущих издержек, маржа ММК подвержена влиянию внешних факторов, таких как динамика цен на сырье и курс рубля.

👀 ВТБ за 9 месяцев 2024 продемонстрировал устойчивые результаты, завершив период с чистой прибылью в 375 млрд рублей. Основной источник доходов — кредитный портфель, объем которого достиг 22,5 трлн рублей, благодаря увеличению корпоративного кредитования и спроса со стороны розничных клиентов. В условиях ограниченного доступа к внешнему финансированию и высоких процентных ставок, ВТБ удается поддерживать ликвидность и развивать кредитование, что помогает банку оставаться одним из лидеров финансового сектора России.

🕯 При этом банк диверсифицирует направления кредитования, расширяя сегменты потребительских и ипотечных кредитов, а также привлекая новых корпоративных клиентов, что позволяет снижать риски и поддерживать доходность. Тем не менее, высокая процентная ставка ЦБ оказывает давление на кредитные ставки, что требует от ВТБ стратегически взвешенного подхода к управлению рисками и ликвидностью.

📈 Чистые процентные доходы ВТБ выросли до 2,88 трлн рублей, увеличившись на 76% к прошлому году, что обусловлено повышением ставок и ростом объемов кредитования.

Системно значимый банк представил отчет за 9 месяцев по МСФО. Вместе с аналитиками МР разбираем показатели 

Совкомбанк (SVCB) 

👉Инфо и показатели 

Результаты за 9 месяцев: 

— выручка: ₽512 млрд (х2 год к году). Это сумма процентных, комиссионных доходов и доходов от небанковской деятельности;

— капитал: ₽315 млрд (+20% с начала года); 

— рентабельность капитала (ROE): 27% (против 51% за 9м23); 

— чистые процентные доходы: ₽118 млрд (+14% год к году); 

— чистые комиссионные доходы: ₽25 млрд (+30%); 

— чистая прибыль: ₽57 млрд (-26%); 

— розничный кредитный портфель: 1,2 трлн (+52% с начала года);  

— корпоративный кредитный портфель: 1,3 трлн (+15%).  

Банк объясняет сокращение чистой прибыли год к году тем, что за 9 месяцев 2023-го у него были значительные единовременные доходы от переоценки облигаций. В то же время в 2024-м большой единовременный доход от выгодного приобретения Хоум Банка был съеден примерно равной по размеру отрицательной переоценкой ценных бумаг на фоне резкого повышения ключевой ставки. 

💸 Сбер завершил 9 месяцев 2024 года уверенным ростом активов, которые составили 59 трлн рублей (+12,8% по сравнению с концом 2023 года). Этот прирост поддерживался за счет увеличения объемов кредитования как для бизнеса, так и для физических лиц, что особенно важно в текущей экономической ситуации, когда доступ к финансированию остается критически значимым для российского рынка. Основной вклад в доходность банка по-прежнему вносят процентные доходы, которые выросли на 19% и составили 2,18 трлн рублей.

💯 Сбербанк делает акцент на расширении корпоративного кредитования и укреплении позиций в розничном сегменте. За период объем кредитов, выданных корпоративным клиентам, достиг 24,1 трлн рублей, что говорит о высоком доверии бизнеса к банку и его стабильной роли в поддержке экономики. Дополнительно отмечается рост ипотечного кредитования: объем жилищных займов достиг 11 трлн рублей, что поддерживает сектор недвижимости и стимулирует потребительскую активность.

📈 Рост чистых процентных доходов Сбербанка (+19%) стал ключевым драйвером для улучшения показателей прибыльности.

Разработчик ПО отчиталсяпо МСФО за 9 месяцев. Вместе с аналитиками МР разбираем показатели

Софтлайн (SOFL)

👉Инфо и показатели 

Результаты

— оборот: ₽71 млрд (+36,5%)

— скорректированная EBITDA: ₽4,6 млрд (рост в 3 раза)

— чистая прибыль: ₽1,5 млрд (-83%)

Рост оборота компания объясняет усилением портфеля высокорентабельных продуктов собственного производства, расширением продуктовой линейки и привлечением новых клиентов. 

А вот причиной падения чистой прибыли стали растущие процентные расходы: высокая ставка негативно влияет на Софтлайн, как и на большинство компаний. Кроме того, значительную роль сыграли и расходы, связанные с инвестициями в развитие бизнеса. 

Бумаги Софтлайна (SOFL) падают на 1%.

🚀Мнение аналитиков МР

Отчет довольно слабый

За 3-й квартал чистая прибыль составила ₽2 млрд. Сама компания не раскрывает ее роста за квартал, и это при том, что проценты к уплате оказались больше операционной прибыли. Мы считаем, что такая прибыль может быть связана с переоценкой активов.