Офз

Скачать презентацию:

🔹 Продажи из ФНБ не дадут упасть рублю слишком быстро
🔹 Доллар вернулся в коридор 101-104 по DXY
🔹 Пошлины США – приглашение к торгу
🔹 Нефть выпала из канала 70-76 usd/bbl на ширину канала. Стоит ли покупать нефтяников уже сейчас?
🔹 Новая попытка разворота в золоте, но пока без подтверждения
🔹 Обвал на американском фондовом рынке давит и на российские котировки
🔹 Дальнейшая динамика ОФЗ и инфляции в России. Средняя ключевая ставка с мая по декабрь будет 18%
🔹 Ставки по депозитам продолжают снижение. Длинные ОФЗ снова выгоднее депозитов
🔹 Микрозаймы против депозитов. Какое потребление расширят депозиты?
🔹 Отраслевая динамика индекса МОЕХ, причины распродажи акции
🔹 Где искать разворот рынка? Что делать с позициями?
🔹 Динамика акций за неделю и месяц
🔹 Краткое резюме по торговле

Youtube:
youtu.be/VKIKG2GuDWs 

Зеркало в Rutube:
rutube.ru/video/d767d0fc760f577a7769544aee0c8ab6/

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам один классический выпуск. При его проведении индекс RGBI находился на уровне 109 пунктов, министерство продолжает верить в классику, забыв напрочь про флоатеры, но застопорившиеся переговоры, пошлины Трампа (обрушили сырьё и соответственно рынки) и ускорившиеся инфляция усилили давление на индекс (опустился ниже 108 пунктов):

🔔 По данным Росстата, за период с 26 по 31 марта ИПЦ вырос на 0,20% (прошлые недели — 0,12%, 0,06%), с начала марта 0,55%, с начала года — 2,61% (годовая — 10,24%). В марте 2024 г. инфляция составила 0,39%, мы с запасом превзошли данные цифры. Мартовские 0,55% выводят нас на 7,5% saar, также в уме необходимо держать месячный пересчёт (он в большинстве случаев выше, потому что недельная корзина включает мало услуг, а они растут в цене опережающими темпами). Как относится к этим данным большой вопрос, ибо на одной чаше снижение темпов относительно прошлого месяца (так и было в прошлом году, март был с самой низкой динамикой перед выборами), а на другой темпы выше прошлого года. ЦБ на мартовском заседании предупредил: если динамика дезинфляции не будет обеспечивать достижение цели, ЦБ рассмотрит вопрос о повышении ключевой ставки.

Аналитики ВТБ подготовили актуальные идеи инвестирования на 2 квартал 2025 года. В своих прогнозах они отталкиваются от двух предположений: во-первых, что пик ключевой ставки уже достигнут и концу года ставка будет составлять 19%, а во-вторых, несмотря на ожидаемый курс 99 рублей за доллар к концу года, в течение 2 квартала нас ждет укрепление рубля за счет улучшения геополитической ситуации и снижения импорта.

Главное, что тут с аналитиками не поспоришь, я жду аналогичного сценария по ключевой ставке, но снижение в апреле-мае видится маловероятным. На тему геополитики рассуждать достаточно сложно, ведь все меняется каждый день, как, например, вчерашнее введение таможенных пошлин, которые также легко могут быть изменены или сняты через пару недель или месяцев.

ВТБ ставит приоритеты на следующие инструменты инвестирования.

1. Корпоративные облигации  — классика инвестирования. Именно сейчас на рынке представлено достаточно большое предложение таких бумаг с кредитным рейтингом выше А и доходностью к погашению от 19 до 24%.

• 📌 Выжидать в рублях, надеясь на снижение ключевой ставки и дальнейший рост длинных госбумаг.
• 📌 Сразу заходить в валютные облигации, пока доходности остаются на хороших уровнях, а курс рубля ещё даёт шанс взять доллары без сильной переплаты.

Дефолты облигаций бьют рекорды. Поговорим об этом в прямом эфире завтра, 4 апреля, в 15:00,

 а так же обсудим:
— Почему ОФЗ – худший из инструментов?
— И причем тут рубль? Кстати, когда он уже упадет?
— А где остановится падение акций?

Ждем вас по ссылкам:
YOUTUBE
RUTUBE
ВК Видео

Добрый день, коллеги.

Последнее время меня не покидает мысль про длинные ОФЗ, которые не просто длинные, ну еще с максимально низкой процентной ставкой, например, облигация ОФЗ 26233 со сроком погашения 18.07.2035 года (десятилетка) с фиксированной ставкой купона 6,10% годовых.

Данная бумага торгуется, на данный момент, в процентах от номинала в размере 54,27, то есть в полцены от стоимости погашения эмитентом в лице государства. Суть данной бумаги, это не стабильная купонная доходность, зафиксированная на года, а именно, в максимально агрессивной переоценке номинала с момента снижения ключевой ставки со стороны ЦБ и закладывания снижения на будущие периоды.

ЦБ держит ключевую ставку на исторически высоком уровне 21%, на фоне улучшения геополитической обстановки после смены руководства США, предполагаю, что вопрос по снижению ставки является делом времени.

Всем успешных торгов.

Минфин России 2 апреля провел аукцион по размещению облигаций федерального займа с постоянным доходом (ОФЗ-ПД) на 33,16 млрд руб. при общем спросе 71,42 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 15,6% годовых, а цена отсечения – 83,80% от номинала. Выручка от размещения составила 29,217 млрд руб.

Это уже седьмой аукцион подряд, на котором ставка по «фиксам» остается ниже 16%. В марте доходность снижалась до 14,47–14,85%, но в конце месяца снова выросла до 15,15–15,33%. Аналитики объясняют динамику доходностей геополитическими факторами, улучшением инфляционных данных и ожиданиями смягчения денежно-кредитной политики ЦБ.

Рост доходности на последнем аукционе связан с ускорением инфляции на 0,2% за неделю с 25 по 31 марта. Это может способствовать увеличению спроса на будущих размещениях ОФЗ.

Минфин планирует во II квартале разместить ОФЗ на 1,3 трлн руб., из них 400 млрд руб. со сроком погашения до 10 лет и 900 млрд руб. – свыше 10 лет. В 2025 году объем заимствований составит 4,781 трлн руб., из которых 1,416 трлн руб. пойдет на погашение госдолга.