Рынок акций вернулся к уровням, предшествовавшим ралли после телефонного разговора президентов РФ и США. Инвесторы начали сомневаться в скором ослаблении напряжённости вокруг Украины. Одновременно ЦБ сохраняет умеренно-жёсткую риторику, исключая снижение ключевой ставки (КС) на ближайшем заседании. На что сейчас ориентироваться?
Разберёмся, стоит ли покупать бумаги на этой коррекции или ждать дальнейшего снижения их стоимости.
Потенциальное снижение ключевой ставки — мощный драйвер для роста российского фондового рынка. Это понятно всем инвесторам, поэтому ожидания скорого разворота цикла ДКП усиливали волну роста Индекса МосБиржи, связанную с появившимися в феврале-марте надеждами на прогресс в геополитике.
Однако ЦБ пока не торопится. Чтобы убедиться в устойчивости снижения кредитования и инфляционных ожиданий, регулятор хочет дождаться данных апреля-мая. Поэтому снижение КС будет обсуждаться лишь на заседании в июне.
Минфин РФ приготовился занимать по 100 миллиардов в неделю
В ближайшие три месяца Минфин намерен размещать облигации в среднем на 100 млрд руб. каждую неделю: на 13 аукционах он рассчитывает привлечь 1,3 трлн руб., следует из плана заимствований (https://minfin.gov.ru/ru/document?id_4=311683-grafik_auktsionov_po_razmeshcheniyu_obligatsii_federalnykh_zaimov_na_ii_kvartal_2025_goda) на II квартал. Всего за год ему нужно привлечь 4,8 триллиона, чтобы расплатиться по старым выпускам и заткнуть дыру в бюджете. Минфин уже признал, что по итогам года она может оказаться больше запланированных 1,2 трлн руб.
В первом квартале Минфин собирался занять триллион, но – редкий случай – перевыполнил план, разместил ОФЗ на 1,4 трлн руб. Помогла эйфория, охватившая российский рынок после того, как стало известно о телефонном разговоре Владимира Путина с Дональдом Трампом и появились надежды на окончания СВО. Спрос на российские активы вырос, купить их пытались даже иностранные инвесторы.ЕЖ.
На стриме неделей ранее, мы подчеркивали важность уровня 3000 пунктов. Во-первых, сильное круглое значение. Во-вторых, трендовая ЕМА 20, пробой которой, вновь может развернуть рынок в нисходящий тренд.
🐻Какие предпосылки продолжения коррекции? Охлаждение пыла инвесторов, ожидавших активные сподвижки в геополитике и попутно снижение ставок ЦБ. Но реальность всегда заставит снять розовые очки.
ЦБ хочет еще какое то время понаблюдать за инфляцией, а в геополитике очень много нюансов. Основная сложность: 4 стороны хотят урвать собственную выгоду по итогу окончания конфликта.
А в настоящий момент, все продолжают лишь давить друг на друга вербально и не могут договориться хотя бы о частичном прекращении огня. Однако, вопрос актуален как никогда: что делать с бумагами?
↗️Акции. Уровень выше 3000 пунктов уже давал не большой апсайд роста. Держать какую то часть в акциях имеет смысл от текущих значений. Консервативно: 0-15%, повышенный риск — 30%.