Потанин

Розничный бизнес Росбанка перейдет во владение «Тинькофф» до конца 2024 года. Решение о сделке рассматривается оперативно. Передача бизнеса обосновывается эффективностью «Тинькофф» и отсутствием необходимости поддерживать две отдельные структуры.

Розничный бизнес Росбанка насчитывает 1,8 млн клиентов с кредитным портфелем в 779 трлн рублей и портфелем пассивов в 384 млрд рублей. Объединение банков сохранит их названия и лицензии, сохраняя их как самостоятельные юридические лица.

Интеграция банковской группы обсуждается, но подробности еще не раскрыты. Пока объединение не формально принято, однако одобрено Потаниным, выражая необходимость усиления позиций группы на финансовом рынке.

Ключевые фигуры Росбанка, включая главу розничного бизнеса, покидают банк, и ходят слухи, что команда «Тинькофф» уже предложила закрыть нерентабельные бизнес-направления Росбанка.

Источник: frankmedia.ru/161813

Число российских миллиардеров в мировом рейтинге Forbes выросло за год со 110 до 125 человек. Это самый высокий результат за всю историю списка богатейших бизнесменов мира. Предыдущий рекорд по числу россиян в рейтинге был зафиксирован в 2021 году — 123 человека.

Совокупное состояние российских миллиардеров за год увеличилось на 14%, до $576,8 млрд. Но этот показатель пока ниже рекорда 2021 года — тогда суммарный капитал 123 миллиардеров равнялся $606,2 млрд.





Российских бизнесменов в списке могло быть и больше, но уже 10 человек отказались от гражданства России. Теперь Александр Герко ($10,4 млрд) и Николай Сторонский ($2,7 млрд) представляют Великобританию, Юрий Мильнер ($5,9 млрд) — Израиль,  Тимур Турлов ($3,3 млрд) — Казахстан, Сергей Дмитриев ($2,9 млрд), Валентин Кипятков ($2,1 млрд), Игорь Макаров ($2,1 млрд), Владимир Крупчак ($1,2 млрд) — Кипр, Василий Анисимов ($1,7 млрд) — Хорватию и Рубен Варданян ($1,1 млрд) — Армению.

Тинькофф-банк (MOEX: TCSG) присоединяется к операторам информационных систем, выпускающим цифровые финансовые активы (ЦФА), несмотря на наличие аналогичного проекта у владельца «Интерроса» — «Атомайз». Банк пока не раскрывает детали своих планов на рынке ЦФА, отмечая лишь намерение провести серию экспериментов для выпуска новых продуктов. Эксперты видят в Тинькофф-банке агрессивного игрока, который может оживить конкуренцию на рынке цифровых финансовых активов, только начинающий набирать обороты.

Владелец «Интерроса», Владимир Потанин, также имеет оператора информационных систем — «Атомайз», который первым вошел в реестр Центробанка на рынке ЦФА. Несмотря на это, Тинькофф-банк был внесен в соответствующий реестр ЦБ. В банке подчеркнули, что заявка на включение в реестр была подана в прошлом году, и намерены использовать свой опыт в создании технологичных продуктов для экспериментов с ЦФА и запуска новых продуктов.

Генеральный директор «Атомайза» отметил, что компания продолжает стратегию партнерства с банками, включая «Интеррос», и другими игроками финансового рынка.

🏦 ТКС Холдинг ($TCSG)

🚀Цель: 6000 рублей (+91%)

✅ Интеграция с Росбанком. Рынок испугался допэмиссии ТКС в 130 млн акций. На самом деле, 130 млн акций — это вообще ВСЕ акции, а допэмиссия, по оценкам наших аналитиков составит 45 млн. Сумма сделки составит ~140 млрд рублей. Выгодно ли это? Капитал Росбанка =226 млрд рублей и соответственно его P/B = 0,61.

✅ Низкая цена. ТКС Холдинг сохраняет высокие темпы роста и с 2021 года нарастил размеры капитала (2021: 176 млрд ➡️ 2023: 283 млрд) и чистой прибыли (2021: 63,4 млрд ➡️ 2023: 80,9 млрд). Однако акции стоят очень дешево 3135 рублей (пик был >8к).

✅ Темпы роста. С учетом интеграции Росбанка, мы ждем роста чистой прибыли в 2024 году до 130 млрд рублей за счет поднятия ROE Росбанка до уровня ТКС (30-33%).

Не является инвестиционной рекомендацией

… и давайте сразу честно обозначим, что мы понятия не имеем, сколько должен стоит конечный результат. 

Однако, опережать рынок пытаемся? Пытаемся. Значит, настало самое время доставать кофейную гущу!

🔍 Итак, что мы имеем. Тинькофф с капиталом 284 млрд. на конец года, капитализация которого плавает вокруг 623 млрд. Который собирается делать эмиссию, а значит — нас интересует по большей части именно капитализация. И Росбанк, капитал которого за вычетом суборда 188 млрд (с субордом 226), а капитализация — примерно в 223 млрд. после выхода новостей.

Иначе говоря, если мы делаем эмиссию примерно по рынку, то обмениваем высокий P/Bv 2,26 на капитал, нагруженный нерентабельными активами (ROE Росбанка — 13%). с плохими NIM и COR.
И Потанин довольным остаётся, так как за 0,2 капитала (!!!!) банк приобретал.

Но тут у нас возникают проблемы.

Слияние капиталов в настоящий момент не подразумевается. Таким образом, Росбанк останется отдельной единицей в составе группы Тинька. И либо он будет проходить долгое, сложное переформатирование для поднятия ROE, либо это коровий шлепок сбоку Тинечки получится. С бантиком, но здоровенный.

Тинькофф выкатил отчетность по МСФО за 2023 год и вместе с ней — целую охапку важных корпоративных новостей.

👉Ранее на Смартлабе я уже качественно «прожарил» отчеты М.Видео, Лукойла, Позитива, РусГидро, МТС, Полюса, FixPrice, Сбера, Ростелекома, Мечела, ВТБ, Роснефти и других.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🟡TCS Group (ТКС Групп) — финансовый холдинг, основным активом которого является АО «Тинькофф Банк». Тинькофф представляет собой полноценную экосистему из финансовых услуг и полезных сервисов, в которой обслуживается уже 40 млн человек по всей России (в т.ч. и я сам).

Это 3-й банк страны по количеству активных клиентов, благодаря чему в 2021 году он был включен в перечень системно значимых кредитных организаций.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🏭ГМК Норникель является крупнейшим мировым производителем рафинированного никеля и палладия. По итогам 2022 года доля Норникеля в мировом уровне добычи высокосортного никеля и палладия составила 17% и 43% соответственно. Норникель также является одним из крупнейших в мире производителей платины и меди, а также производит кобальт, родий, серебро, золото, иридий и другие важные для промышленности металлы.

Норникель. Верю, надеюсь и жду! 

   Северсталь рекомендует дивы, значит не боится белоусовщины. ММК тоже сносно отчитался, ждём дивчиков. А что у других металлургов, например, ГМК?

   Почти год назад я уже отмечался критической заметкой по Норке. С тех пор изменились условия работы бизнеса, но предсказуемость его отдачи всё еще под вопросом.

   Сначала дивы резали под предлогом инвестиций, но в итоге ГМК свою же инвест.программу и отменила. Рынок ждал новую программу в декабре, а её всё нет, как нет и див.политики. Теперь, когда операционные результаты за 2023 год превысили прогнозы самой компании, можно бы и про дивиденды поговорить, но их прозрачность всё ещё не обнадёживает. Завтра ждём годовой отчёт и, возможно, итоговые дивы за 2023. Теперь про состояние компании:

Металлы.
   Конъюнктура металлов сложилась в 2023 году хуже, чем я думал. Я бы даже сказал драматично. По итогам года мы увидели: Палладий и никель, -40%; Платина, -10%; Медь, -4%.

«Русал» продолжает активные юридические действия, подав иск о взыскании убытков от президента «Норникеля» Владимира Потанина. Теперь компания обращается к суду с ходатайством привлечь в судебное разбирательство Романа Абрамовича в качестве третьей стороны.

Иск был подан в октябре 2022 года, и в нем говорится о том, что под руководством Потанина «Норникель» понес значительные убытки, теряя ключевые активы, включая NordStar, Промышленную строительно-монтажную компанию и «Логистик-центр». «Русал» требует не только компенсации убытков, но и отставки Потанина с поста управляющего партнера «Норникеля».

Судебное разбирательство затягивается из-за санкций, под которыми находятся и Потанин, и Абрамович. Обе стороны также готовят дополнительные иски друг против друга. Решение по ходатайству «Русала» о привлечении Романа Абрамовича к иску будет вынесено судом в феврале.

 Источник: www.kommersant.ru/doc/6481161?from=doc_lk

“Суд должен заново решить, выслушав аргументы обеих сторон, следует ли отдавать приказ или нет”, — сказал судья Джордж Леггатт в постановлении.