Прогноз по акциям

Добрался я тут в очередной раз до отчета Ростелекома за первое полугодие 2024 года, в котором меня насторожил рост обязательств. Давайте прикинем, насколько компании сложно справляться с долговой нагрузкой, и как она завершила отчетный период.

Итак, выручка компании выросла всего на 8,8% до 324,5 млрд рублей, снова не дотянув до двузначных величин по темпам роста. Причина кроется в снижении выручки по ряду сегментов: «Оптовые услуги» (-0,9% г/г), «Телефония» (-7,6% г/г), «Прочие услуги» (-5,4% г/г). «Фиксированный ШПД» остался на уровне прошлого года.

Из позитивного отмечу рост доходов от «Мобильной связи», «Цифровых сервисов» и «Видеосервисов» на 13,9%, 15,4% и 19% соответственно. Только рост этот достаточно консервативный, учитывая «ветер в паруса» отечественного IT-сектора. Напомню, что цифровой кластер компании учитывает работу ЦОДов, облаков и продуктов кибербезопасности. 

Раз уж затронули ЦОДы, то стоит рассказать и про планируемое IPO дочерней компании Ростелекома РТК-ЦОД. Размещение планировалось ранее на осень 2024 года, но до сих пор ни параметры, ни точных сроков не озвучено. Это бы могло стать дополнительным драйвером переоценки Ростелекома. Еще прожарим компанию позднее, а пока вернемся к отчету.

Goldman Sachs повысил целевую цену для эталонного индекса S&P 500 на конец года и следующие 12 месяцев, ожидая более высокого роста прибыли корпораций и стабильных макроэкономических показателей до 2025 года.

Брокерская компания с Уолл-стрит в пятницу повысила целевую цену индекса на следующие двенадцать месяцев с 6000 до 6300 и повысила целевую цену на конец текущего года с 5600 до 6000.

Прогноз Goldman на конец года предполагает рост на 4,32% по сравнению с последним закрытием индекса на уровне 5751,07 в пятницу.

Goldman Sachs также оптимистично смотрит на рост прибыли на акцию (EPS) в корпоративном секторе Америки, повысив прогноз EPS на 2025 год до 268 долларов с 256 долларов, что отражает рост на 11% в годовом исчислении. Брокерская компания сохранила прогноз EPS на 2024 год на уровне 241 доллара.

«Наши прогнозные оценки прибыли на акцию отражают стабильные макроэкономические перспективы… (и) основной причиной повышения нашей оценки прибыли на акцию на 2025 год является увеличение маржи», — заявили аналитики Goldman во главе с Дэвидом Костином в заметке, опубликованной в пятницу.

Бумаги Совкомфлота росли на протяжении всей недели, прибавив почти 5%. Технически бумаги обновили уровень максимумов с конца августа: причем уровень в 100 руб. остался преодоленным, оставляя горизонт для уровня в 108–110 руб., где проходит уровень горизонтального сопротивления.

Фундаментально «Совкомфлот» растет из-за диверсификации части своего флота, который частично работает по длительным договорам по шельфовым проектам и танкерам для перевозки СПГ, а частично представлен в коммерческом сегменте для транспортировки нефти и нефтепродуктов. Ожидаем дальнейшего роста ставок на фрахт, что будет способствовать росту доходов в коммерческом сегменте в 2024 г. В шельфовом сегменте мы ожидаем стабилизацию ставок, поскольку соглашения носят долгосрочный характер и распространяются на флот танкеров ледового класса, ледокольных судов и газовозов для транспортировки СПГ.

Мы рекомендуем покупать бумаги Совкомфлота среднесрочно. Ожидаем выплаты промежуточных дивидендов, возможно, по итогам 9 месяцев 2024 года. Кроме того, существует высокая вероятность, что Совкомфлот может ввести подсанкционные суда обратно в оборот для их дальнейшей загрузки. Если ставки фрахта останутся на высоком уровне, то большая часть танкеров будет задействована в поставках, что может увеличить выручку компании по итогам 1П25.

Менеджмент российского Х5 в пятницу поделился ожиданиями по росту бизнеса и началу торгов после редомициляции. Как сообщает ТАСС, компания ждет, что торги акциями ПАО «Корпоративный центр ИКС 5» начнутся в начале 2025 г. Вместе с тем Х5 прогнозирует рост выручки в 2024 г. на 24-25%, а в среднем в 2025-27 гг. — на 17-18% в год, пишет Интерфакс. При этом, по оценке X5, рынок розницы в целом до 2028 г. будет расти медленнее — на 9-10% в год. Менеджмент видит причину в мультиформатной модели, предложениях для покупателей и росте среднего чека и трафика. 

Торги акциями Х5 начнутся сильно позже, чем мы изначально ожидали. Это первый случай редомициляции публичной экономически значимой организации, и уверенности по срокам не было. Однако мы ждали, что торги начнутся сразу после смены юрисдикции, которая, вероятно, уже скоро завершится. Ориентиры компании по росту выручки выглядят позитивно: чуть выше наших текущих прогнозов на 2024 г. и на 3-5 процентных пункта выше на 2025-26 гг. Последнее, вероятно, из-за разницы ожиданий по инфляции и большего числа новых магазинов, чем мы закладываем. 

▫️Капитализация: 25,4 млрд ₽ / 66,3₽ за акцию
▫️Выручка ТТМ:112,6 млрд ₽
▫️EBITDA ТТМ: 25,4 млрд ₽
▫️P/B: 0,4
▫️fwd дивиденды 2024: 0%

👉 Результаты за 1П2024г:

▫️Выручка: 57,4 млрд ₽ (+71,2% г/г)
▫️EBITDA: 13,4 млрд ₽ (+121% г/г)
▫️скор. ЧП: -2,2 млрд ₽

✅ Перед отменой льготной ипотеки, на рынке недвижимости наблюдался ажиотажный спрос, что поддержало результаты всего сектора. За 1п2024 Эталон, как и остальные застройщики, отчитался отлично: новые продажи выросли в 2,3 раза г/г до 78,6 млрд, средняя цена квартир поднялась на 15% г/г до 256,6 тыс. рублей за м2.

Стоит отдать должное, в плане отмены льготки, Эталон выглядит относительно надёжно, по сравнению с остальными представителями сектора, т.к. за 1П 2024г ипотека формировала только 35% продаж (17% семейная ипотека, 6% IT ипотека и 10% отмененная с 1 июля 2024 льготка).

👆 Однако, если цены на недвижимость будут падать или хотя бы просто просто не будут расти пару лет — это будет сильно влиять на результаты компании, которые и в лучшее время не особо радуют акционеров.

Добрый день, друзья! Приветствую вас на канале, посвященном инвестициям. 29.08.24 вышел отчёт за первое полугодие 2024 г. компании Самолет (SMLT). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Для данной статьи доступна видео версия: YouTube и RUTUBE.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

ПАО ГК «Самолет» — одна из крупнейших федеральных корпораций в сфере proptech и девелопмента.

В периметре группы развиваются следующие бизнес-направления: девелопмент проектов во всех сегментах по всей России, сервис квартирных решений «Самолет Плюс», управляющая компания, фонды коммерческой и арендной недвижимости, ИЖС, финтех.

В начале сентября акционеры компании не одобрили переезд в Россию, что слегка напугало некоторых инвесторов.

💡 Однако ничего страшного в этом нет, ведь эмитент является экономически значимым, а значит перерегистрация состоится в любом случае.

И после этого Русагро наконец-то сможет платить лучшие в своем секторе дивиденды, доходность которых ожидается свыше 8%.

❄️ Но процесс переезда займет минимум 8 месяцев, на протяжении которых ваши деньги будут просто заморожены.

Так что торопиться с покупкой в этой истории пока все же не стоит, ведь до смены регистрации серьезного запала для роста просто не будет.

❗️ Исходя из всего вышесказанного, чуть больше чем на полгода, будет лучше забыть про компанию, присмотревшись к покупке ее акций уже после окончательного переезда!

И можно с уверенностью сказать, что сейчас лучшее время для приобретения лучших акций, которые в ближайшие годы смогут приумножить ваш капитал.

Список таких бумаг уже опубликован в моем tg: t.me/+tUWrRnSctOczNjky