Прогноз по акциям

Мы начинаем покрытие Совкомбанка с рекомендацией “выше рынка” и 12М РЦ на уровне 22 руб.

Совкомбанк занимает №8 место по активам среди российских банков и является №3 частным банком в РФ. В декабре 2023 г. банк привлек в капитал 11,5 млрд руб. посредством IPO.


( Читать дальше )

Из статьи вы узнаете:

• Что происходит с финансовыми и операционными показателями?
• Получат ли российские инвесторы дивиденды?
• Какие тренды у котировок?
• Как оценена компания по мультипликаторам?
• Есть ли аргументы в пользу ритейлера?
• Сдерживающие факторы: на что обратить внимание.
• Какие драйверы роста у торговой сети?

Fix Price — крупнейшая в России торговая сеть низких фиксированных цен. Большинство магазинов у компании собственные, но часть торговых точек работает по франшизе. География присутствия: Россия, Беларусь, Казахстан, Латвия, Узбекистан, Грузия, Кыргызстан, Монголия, Армения. 

Финансовые и операционные результаты за 9 месяцев

— Выручка: ₽210.2 млрд, +4,1% (г/г)

— Чистая прибыль: ₽27.1 млрд, +124% (г/г)

— Скорр. EBITDA: ₽38.3 млрд, -2,05% (г/г)

— Сопоставимые продажи (LFL): -5.3%

— Количество магазинов: 6 162, +499 штук (г/г)

— Торговая площадь: 1.3 млн м², +9% (г/г)

( Читать дальше )

21 января на терминале «Новатэка» в порту Усть-Луга произошел пожар. По данным СМИ, причиной возгорания послужили «внешние факторы», возможно, атака БПЛА. Повреждены две цистерны и насосная станция. Пожар был локализован, ведется работа по ликвидации последствий. Завод в Усть-Луге временно остановлен. В посте поговорим о том, как это происшествие может сказаться на фин. результатах компании «Новатэк».

Экспорт СГК даст меньшую рентабельность, чем экспорт продуктов его переработки

Завод «Новатэка» в Усть-Луге перерабатывает в год около 7 млн тонн стабильного газового конденсата (СГК) в нафту, керосин, газойль, которые в основном реализуются на экспорт. Также на производственном комплексе осуществляется перевалка СГК на экспорт. По нашей оценке, на продукты переработки СГК комплекса в Усть-Луге приходится около 12% прогнозной EBITDA «Новатэка» в 2024 г.

Если работа комплекса будет остановлена, «Новатэк» сможет экспортировать СГК через другие терминалы, но рентабельность экспорта СГК будет ниже, чем продуктов его переработки. «Новатэк» еще не давал комментариев по поводу пожара, его последствий и сроков остановки завода. Вероятно, что завод смогут перезапустить через несколько недель или месяцев.

( Читать дальше )

 ▫️ Капитализация: 660 млрд ₽ (обычка) + 520 млрд ₽ (преф) = 1,2 трлн ₽ / 0,0245₽ за АО
◽️ Чист. % доход 11М 2023: 700 млрд
◽️ Чист. комис. доход 11М 2023:195 млрд
◽️ Чистая прибыль 11М 2023:417,5 млрд
▫️ Чистая прибыль fwd 2023г:430 млрд ₽
▫️ fwd P/E 2023: 2,75
▫️ P/B TTM: 0,55
▫️ fwd дивиденды 2023: 0%
▫️ fwd дивиденды 2024: 0%

Телеграм: t.me/+Sh-aXTTRdpMyYzky

👉 Финансовые результаты отдельно за ноябрь:

▫️ Чистые процентные доходы: 65 млрд ₽
▫️ Чистые комиссионные доходы: 16,5 млрд ₽
▫️ Резервы: 14,4 млрд ₽
▫️ Чистая прибыль:14,7 млрд ₽





✅ Учитывая текущую динамику по ЧП и сезонные годовые бонусы в декабре (менеджмент себя не обидит), ВТБ закончит 2023г с чистой прибылью около 430 млрд — чуть меньше своего прогноза (fwd P/E = 2,75).

✅В 2024г банк планирует вернуться к выплате купонов по локальным субординированным облигациям. Ситуация с балансом постепенно нормализуется и это значительно повышает шансы на возвращение к дивидендам в перспективе пары лет.

⚠️ Как и Сбербанк, ВТБ сформировал крупный ипотечный портфель, который выступал основным драйвером роста кредитов для ФЛ. Сам банк уже заявляет о нерентабельности выдачи льготной ипотеки и прогнозирует спад рынка в 30-35% по итогам 2024г.

( Читать дальше )

👑 Селигдар первым из крупнейших отечественных золотодобытчиков представил свои операционные результаты за 2023 год, поэтому самое время заглянуть в них и проанализировать их вместе с вами.


📈 Начнём, естественно, с добычи золота, которая по итогам минувших 12 месяцев выросла в натуральном выражении на +10% (г/г) до 8,3 тонн. Вспомним, что изначально компания прогнозировала годовой показатель в 8 тонн, однако, как это часто бывает, первоначальные оценки в итоге оказались весьма консервативными. И это приятно.

📈 Производство олова в концентрате увеличилось в отчётном периоде на +4% (г/г) до 3003 тыс. тонн. Рост добычи и переработки руды обусловлен обновлением парка подземной техники и буровых установок, а также запуском установок РАС-сепарации на обоих производственных комплексах.



( Читать дальше )

В середине прошлого года Киви объявила о начале реструктуризации компании, где будет выделен российский бизнес (писал о рисках этого разделения здесь).

По плану компания задержалась с выделением, но регулятор продлевал для них сроки разделения до 31 января.

Что получили в итоге?

Получаем разрушение акционерной стоимости. Компания на бирже стоила около 40 млрд рублей (до объявления), но капитал был существенно больше.

( Читать дальше )

Мы открываем долгосрочную инвестиционную идею на покупку акций ЮГК («Южуралзолото Группа Компаний»). Компания входит в топ-5 производителей золота в России, а по объемам ресурсов занимает второе место в стране. ЮГК планирует удвоить объемы производства к 2028 году. При этом большая часть капвложений уже сделана и пик инвестиций пройден. Рост производства и снижение капзатрат приведут к увеличению свободного денежного потока и снижению долговой нагрузки. Это высвободит денежный поток для выплаты дивидендов. Подробнее о факторах инвестиционной привлекательности:


( Читать дальше )

🇷🇺 Путин поручил Минфину и Минсельхозу проработать вопросы субсидирования перевозок рыбопродукции

👍Поддержка рыбной отрасли позитивна для Инарктики $AQUA — компания не экспортирует рыбу, продает всё внутри страны.

Аналитики ожидают рекордных результатов Инарктики за 2023 год и рост компании в ближайшие годы. На звонке компания объявила, что планирует нарастить производство рыбы в 2 раза

Прогноз дивидендной доходности:
2023: финальный дивиденд 20 руб., уже выплатила 45 руб.
2024: 81 руб (8.8%)
2025: 123 руб (13.4%)
2026: 166 руб (18.1%)
2027: 182.3 руб (20% от текущей цены)

❗️Все посты и торговые рекомендации здесь: t.me/+vqLoh4BMAwowYTgy

Сбербанк отчитался по РПБУ в середине января и сообщил о рекордной прибыли. По некоторым показателям Сбер обошел крупные банки США.

В пересчете по курсу доллара на конец 2023 г. прибыль Сбербанка составила почти $17 млрд. По сравнению с банками США это не рекорд, лидером за океаном стал JPMorgan Chase & Co с $49,6 млрд.

Однако наш зелёный гигант смог обойти по прибыли Morgan Stanley, Goldman Sachs и Citi.


( Читать дальше )

О компании

Софтлайн – ведущий игрок на российском рынке дистрибуции и производства программного и аппаратного обеспечения.

До 2022 года компания продавала сторонние услуги и продукты доля которых составляла порядка 95% всех продаж.

Уход иностранцев позволил компании занять новые ниши и увеличить долю собственных решений до 22% от оборота по итогам 9м23.

Маржинальность собственных решений в 2,5 – 3 раза выше, чем продажа сторонних, что, в свою очередь, приведёт к улучшению маржинальности бизнеса.

Рынок IT-услуг по оценкам аналитиков до 2027 года будет расти ежегодно на 11% до 1,76 трлн рублей.

( Читать дальше )