Прогноз по акциям

Сбербанк опубликовал сокращенные результаты по РПБУ за 2023 год

Розничный кредитный портфель вырос на 0.3% за месяц или на 29.4% с начала года и составил 15.6 трлн руб. Портфель потребительских кредитов снизился на 1.8% за месяц (+11.7% с начала года) в связи с ужесточением регулирования. Объем портфеля на конец 2023 года составил 3.8 трлн руб. Корпоративный кредитный портфель превысил 23.3 трлн руб. и вырос на 1.2% в декабре (+1.0% без учета валютной переоценки) или на 24.3% с начала года (+18.4% без учета валютной переоценки). Чистый процентный доход за 12М 2023 вырос на 36.6% г/г до 2.3 трлн руб. Чистый комиссионный доход за 12М 2023 увеличился на 16.6% г/г до 716.0 млрд руб. Чистая прибыль Сбера за 12М 2023 составила 1 493.1 млрд руб. при рентабельности капитала в 24.7%. В декабре Сбер заработал 115.6 млрд руб. чистой прибыли, рентабельность капитала за этот месяц составила 21.0%.

Сбербанк показал ожидаемо хорошие результаты в декабре и за весь 2023 год. При этом уже наметились новые тенденции – сокращение портфеля потребкредитов с одновременным улучшением кредитного качества. При текущей высокой ключевой ставке банк лишний раз перестраховывается, чтобы не увеличивать бесконтрольно рисковую часть кредитного портфеля. Комиссионные доходы сезонно резко выросли, также сезонно выросли и операционные расходы.

( Читать дальше )

Берем Сбер под дивиденды?

Сбер представил декабрьский отчет по РПБУ и подвел итоги сильного 2023 года.

💪 Общий объем средств физиков и юридических лиц = 22,6 трлн рублей. Настоящее топливо для рынка!

💰 Результаты декабря

🔹Процентные доходы Сбера остались на уровне ноября.
🔹Комиссионные доходы превысили 80 млрд рублей — исторический ежемесячный максимум.
🔹Операционные расходы приблизились к отметке 100 млрд рублей.
🔹Расходы на резервы и переоценку приросли до 54 млрд рублей. 
🔹ROE по году составило 24,7%.

❗️Сбер по РПБУ заработал почти 1,5 трлн руб. за 2023 год и 115,6 млрд руб. в декабре.

⭐️ Мнение GIF

Сбер отработал декабрь без сюрпризов, заработав акционерам 33 рубля дивиденда за 2023 год.

Мы ожидаем продолжения операционного роста банка и развития экосистемы. Также ждем снижения расходов на резервы и обесценения со 2Н2024 года.

Греф обещал, что 2024 году будет не хуже прошлого. Прибыль, скорее всего, может еще подрасти. Дивидендный гэп может закрыться уже к концу году. Кроме этого, не удивимся росту на снижении ставки.

( Читать дальше )

 ▫️Капитализация: 33,5 млрд / 88₽ за акцию
▫️Новые продажи 2023:105,6 млрд (+80% г/г)
▫️Денежные поступления 2023: 82,1 млрд (+36% г/г)
▫️Количество контрактов 2023: 11 689 (+81% г/г) 
▫️fwd дивиденд 2023:0-17%
▫️P/B: 0,5

Телеграм: t.me/+Sh-aXTTRdpMyYzky

👉 Операционные результаты отдельно за 4кв2023г:

▫️Новые продажи: 40,4 млрд (+152% г/г)
▫️Денежные поступления: 29,2 млрд (+76% г/г)
▫️Количество контрактов: 4526 (+156% г/г)
▫️Средняя цена: 195 493₽ / кв. м (+0,1% г/г)





✅ Эталон находится на финальном этапе редомициляции и скорее всего компания окончательно переедет в РФ уже в 1кв2024г.

✅ Полноценная редомициляция в РФ разблокирует возможность выплаты дивидендов. После завершения этого процесса, вполне возможно, что СД решит распределить прибыль и за прошлые периоды. Див. политика ETLN выплаты 40-70% от ЧП. Вполне можно ожидать хорошей выплаты после длительной паузы за 2022-2023гг по максимальной планке (70% от ЧП). Учитывая убыток 1п2023, компания вряд ли сможет заработать больше 8 млрд рублей скор. чистой прибыли по итогам 2023 года. Такой оптимистичный сценарий даст право рассчитывать на выплату около 17% к текущей цене.

( Читать дальше )

Главный мамонт российского рынка отчитался за 2023 год, и несмотря на снижение прибыли в декабре, потянул российский рынок – вверх.

Финансовые показатели Сбера по РСБУ за 2023 год

✔️ Чистые процентные доходы за год = 2 333,7 млрд руб. (+36,6% год к году)

✔️ Чистые комиссионные доходы за год = 716 млрд руб. (+16,6% год к году)

✔️ Прибыль Сбера за год по РСБУ = 1 493 млрд руб.

✔️❌ Прибыль Сбера за декабрь = 115,6 млрд руб.

Вот прибыль Сбера в предыдущие месяцы 2023 года (в млрд руб.):

январь – 110,1

февраль – 114,9

март – 125,3

апрель – 120,7

май – 118,1

июнь – 138,8

июль – 130,4

август – 140,9

сентябрь – 130,2

октябрь – 132,9

ноябрь – 115,4

Прибыль в декабре – на уровне ноября, и это хуже средних значений Сбера по этому году.

❓ Почему прибыль Сбера в декабре ниже среднегодового уровня?

• Чистый процентный доход в декабре = 223,5 млрд руб. (в ноябре = 224,2 млрд руб., в октябре = 214,9 млрд руб.), снижения процентных расходов нет

( Читать дальше )

Топ-5 акций на 2024 год

Для российского рынка акций начало 2024 г. будет сложным из-за высоких процентных ставок. Тем не менее ждём роста рынка. Целевой уровень по индексу МосБиржи – 3800 пунктов.

Лучше рынка будут отстающие металлурги, из внутренних отраслей – бумаги потребсектора и ИТ. Акции банков и нефтяников, ставшие дивидендными историями, могут двигаться вместе с рынком на фоне плавного снижения ставок и стабильного рубля.

«Промсвязьбанк»


( Читать дальше )

Эталон успешно отчитался о рекордных результатах за 2023 год и 4-ый квартал. В 4-ом квартале продажи выросли на +153% к прошлому году до 40,4 млрд рублей. За 2023 год рост составил +80% до 105,6 млрд руб, что также является лучшим результатом в истории группы.

Компания кратно нарастила продажи в регионах, что стало важным драйвером роста. В 4-ом квартале они выросли в 3 раза и уже идут с достаточным отрывом от продаж в Санкт-Петербурге.

( Читать дальше )

Novabev Group:

МСар = ₽90,5 млрд

Р/Е = 9

 

 

Novabev Group (ранее называлась «Белуга») представила операционный отчет за прошлый год. Он выглядит впечатляюще, но еще выгоднее успехи компании выглядят на фоне стагнирующего рынка алкоголя. 

 

Впрочем, обо всем по порядку

 

 

🔹Чем похвасталась компания?

Общие отгрузки выросли за 2023 год на 1%, до 17 млн декалитров. 

 

Продажи собственной продукции уменьшились на 4%, до 13 млн декалитров, что по большей части обусловлено остановкой экспорта. 

 

Импортные марки выросли на 23%, превысив 3,6 млн декалитров. 

 

Novabev все еще остается крупнейшим производителем крепкого алкоголя в РФ. Как мы помним, спрос на этот товар есть всегда, а в кризисные моменты он поднимается еще выше. 

 

Кроме того, у компании есть собственный канал реализации — сеть из 1660 магазинов «Винлаб», которая растет: в 2023-м открылось 380 магазинов. Объем продаж сети вырос на 35%. С LFL показателями тоже все отлично: сопоставимые продажи выросли на 12%.

( Читать дальше )

Разбор

  Башнефть – крупная вертикально интегрированная нефтегазовая региональная компания. Существует почти 100 лет, имеет богатую историю, и правительство Республики Башкортостан в акционерах. С 2016 года мажоритарием является Роснефть. Основные активы находятся в Республике Башкортостан. Давайте разберемся, все ли тут хорошо, какая справедливая цена, и будут ли такие же щедрые дивы в следующие годы.

  Начнем с финансовых показателей. За 2022 год данных нет, если высчитывать выручку из чистой прибыли, то можно хорошо промахнуться, поэтому взял как среднюю между 2021 годом и нашим прогнозом за 2023 год. Нас она не сильно интересует.

  Почти наверняка за 2023 год выручка окажется рекордной, вопрос лишь какой. По расчетам, весьма консервативным, она может составить порядка 976 млрд рублей, а чистая прибыль около 203 млрд. рублей.

( Читать дальше )

 ▫️Капитализация: 1618 млрд ₽ (697₽ за АО)
▫️Выручка ТТМ: 1182 млрд ₽
▫️Опер. прибыль ТТМ:281 млрд ₽
▫️Чистая прибыль ТТМ: 266 млрд ₽
▫️P/E (РСБУ) ТТМ: 6
▫️P/E (РСБУ) fwd 2023: 5,5
▫️P/B: 1,65
▫️fwd дивиденд 2023: 12,5%

Телеграм: t.me/+Sh-aXTTRdpMyYzky

👉 Результаты отдельно за 3кв2023г:

▫️Выручка: 368 млрд (+28,5% г/г)
▫️Себестоимость: 253 млрд (+24,6% г/г)
▫️Прибыль от продаж: 93 млрд (+42,5% г/г)
▫️Чистая прибыль: 80 млрд (+151,5% г/г)





✅ За 3кв2023г СД рекомендовал к выплате35,17 рублей на акцию в виде дивидендов, что соответствует чуть более чем 100% прибыли по РСБУ за соответствующий период. Совокупно за 9М2023г на дивиденды распределят 146 млрд или 70% от ЧП по РСБУ с начала года. 👉 Сохранение такого коэффициента распределения прибыли и в 4кв2023г будет существенным позитивом. Если за 2023г Татнефть решит распределить 70% по РСБУ, то див. доходность к текущим ценам составит около 12,5%.

✅ На балансе компании скопилась чистая денежная позицияв 112 млрд рублей и скорее всего по МСФО этот показатель будет даже выше. Никаких проблем для финансирования более высоких дивидендов сейчас нет.

( Читать дальше )

Из статьи вы узнаете:

• О финансовых результатах компании.
• Какая дивидендная политика?
• Что с котировками акций?
• Как ЮГК оценена по мультипликаторам?
• Аргументы в пользу бизнеса.
• Есть ли сдерживающие факторы?
• Как прошел листинг и каковы перспективы?

Южуралзолото ГК (ЮГК) – одна из крупнейших золотодобывающих компаний России: вторая по разведанным природным запасам золота и четвертая по объемам производства золота в России. 

Добыча ведется на Урале (в Челябинской области) и в Сибири (Красноярский край, Хакасия). Руда перерабатывается на собственных предприятиях. 

Финансовые показатели за 1П2023 по МСФО

• Выручка: ₽29.1 млрд, -12.6% (г/г)
• Чистый убыток: ₽3.3 млрд, +71% (г/г)
• EBITDA: ₽12.9 млрд, -3% (г/г)
• Рентабельность EBITDA: 44.3%
• Чистый долг/EBITDA: 2.5х 

( Читать дальше )