Прогноз по акциям

Компания отчиталась за I полугодие 2023 г. Результаты ожидаемые и могли быть даже более слабыми, учитывая сложившуюся ситуацию.

Ключевые показатели:

• Выручка: 4,1 трлн руб., -41% г/г

• EBITDA: 1,2 трлн руб., -60% г/г

• Рентабельность по EBITDA: 30%, -13 п.п.

• Чистая прибыль: 296 млрд руб., ниже в 11,7 раза г/г

👇 Снижение показателей год к году ожидаемо на фоне сокращения поставок на европейский рынок, Китай смог компенсировать спад лишь частично. Газпром сократил операционные расходы на 26% г/г, что отчасти удержало EBITDA от более серьезного снижения. Падение чистой прибыли – следствие сокращения результатов по всем статьям. На курсовых разницах Газпром заработал 31,8 млрд руб. против убытка в 258 млрд руб. в I полугодии 2022 г. 

Свободный денежный поток ушел в минус (-507 млрд руб.), совокупный долг превышает 6 трлн руб., долговая нагрузка (чистый долг/EBITDA) – 2,2. Потока от операционной деятельности недостаточно для финансирования масштабной инвестпрограммы, долговые метрики ухудшаются. 

( Читать дальше )

Компания представила сокращенные результаты по МСФО за II квартал и I полугодие 2023 г., но база для сравнения за аналогичные периоды 2022 г. отсутствует. EBITDA и чистая прибыль оказались заметно выше консенсус-прогноза Интерфакса, а выручка – ниже. 

Ключевые показатели за I полугодие:

• Выручка: 3,6 трлн руб.

• EBITDA: 870,5 млрд руб.

• Рентабельность по EBITDA: 24%

• Чистая прибыль: 565,4 млрд руб.

Чистый долг за I полугодие стал отрицательным: -632 млрд руб. Так как отчетность сокращенная, то примерно посчитанный свободный денежный поток (не скорректированный) равен 395 млрд руб. А значит, дивиденды могут составить 570 руб. на акцию, как мы ожидали. 

💡Мы считаем результаты хорошими, а II полугодие ожидается еще лучше, учитывая высокие рублевые цены на Urals. Соответственно, дивиденды за год могут превысить 1000 руб. на акцию, дивдоходность 15%. Итого: ожидаем обратного выкупа бумаг у нерезидентов с дисконтом и высоких дивидендов. Наша тактическая цена – 7500 руб. Акции ЛУКОЙЛа входят в наш модельный портфель. #LKOH

( Читать дальше )

Компания опубликовала отчётность по МСФО за I полугодие 2023 г.

Ключевые показатели:

• Выручка: 339,4 млрд руб., -10% г/г. Если сравнивать с досанкционным 2019 г., то выручка +23,6%. 

• EBITDA: 118,5 млрд руб., -12% г/г, до 118,5 млрд руб. (относительно 2019 г. +28%). 

• Маржинальность по EBITDA: 35%, в 2022 г. – 36% (в 2019 г. – 33%).

Несмотря на потерю европейского рынка, компания перенаправила поставки и при этом сохранила высокую загрузку мощностей и маржинальность бизнеса. Производство чугуна и стали увеличились на 6% г/г, до 5,6 и 5,7 млн т соответственно. Вырос объём реализованной стальной продукции до 5,5 млн т. (+9% г/г) и железной руды до 1 млн т (+2% г/г). Снижение выручки обусловлено падением цен на продукцию из-за возросшей конкуренции после введения санкций.

Северсталь отказалась от выплаты дивидендов после введения санкций и решила создать подушку безопасности. По состоянию на 30 июня 2023 г., на банковских счетах компании скопилось более 300 млрд руб. (в конце 2022 г. – 186 млрд руб.). Накопление такого объема денежных средств привело к тому, что чистый долг стал отрицательным. Коэффициент чистый долг/EBITDA составляет -0,77.

( Читать дальше )

Важнейшим из всех искусств является кино (не помню, кто сказал эту фразу, может Ленин?). Важнейшим качеством инвестора для создания высокой доходности является умение отбирать те акции, которые НЕ НУЖНО покупать в определенный момент времени. Кстати, портфельная теория не противоречит отбору акций, так как подрузамевает отбор качественных активов и их ребалансировку.

Самое интересное, что для понимая некоторых ситуаций даже не нужно обладать какими-то супер глубокими знаниями в инвестициях, которые продают на курсах по полмиллиона рублей. Достаточно простой логики.

Возьмем Фосагро. Это классная и качественная компания, дивидендный супер фаворит рынка, который в апреле 2022 года, после открытия торгов, спас много портфелей инвесторов, а потом еще и дал огромные дивиденды. С 2018 и до самого 2022 года я каждый квартал (после выхода очередного отчета) писал одно и то же. Качественный менеджмент, уверенный рост производства, ежеквартальные дивиденды, защита от девальвации. Покупать, покупать, покупать.

( Читать дальше )

🎯 Рубрика #наприцеле

Актуальная акция на ближайшее время

— Бумага: 🥇 Полюс #PLZL

— Идея: покупка после пробоя зоны 11900 на ретесте к промежуточному уровню 11659;

— Цель движения: промежуточный уровень 14300, затем зона 16200;

— Потенциал движения: ~ 22 — 38%

— Стоп: 5 — 6%

— Тип сделки: долгосрочный лонг

— Комментарий: Пока золото откатывало к своим уровням ретеста (тикер: GOLD) 1900 — 1925, Полюс тоже заскучал и начал консолидироваться в диапазоне 11900 — 11300.

Что дальше?

Во-первых, по самой бумаге у нас всё складывается по паттерну т.е. есть зона – 11900, есть хорошая проторговка под этой зоной – 11900 — 11300, есть уровень для ретеста – 11659, мы знаем цель движения – это зона 16300 и мы знаем где поставить стоп. Всё что осталось — это дождаться импульсного пробоя и ретеста.

Во-вторых, по золоту, для продолжения движения, нам нужен хороший выход выше зоны 1980 т.е. если всё-таки будет пробой этой зоны, то обращаем внимание на его характер. На вебинарах я неоднократно объяснял, как отличить ложный пробой от истинного.

( Читать дальше )

Роснефть опубликовала финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2023 года (II квартал 2023 года), но они весьма ограничены и не показывают полной картины. Стоит признать, что показатели — одни из лучших в нефтяной отрасли, но не стоит забывать, что компания добывает ещё и газ, в частности, Роснефть вышла на первое место среди независимых производителей газа, увеличив добычу практически на треть в I полугодии 2023 года. Что мне лично непонятно, почему выручка относительно прошлого года снизилась, а прибыль возросла (учитывая затраты компании, сильный рубль в начале года и цены на сырьё), при этом результаты по прибыли лучше 2021 года. Понятно, что II полугодие 2023 года будет ещё сильней и тут можно будет хотя бы объяснить рост за счёт ослабления рубля, увеличившейся цены на сырьё, но I полугодие остаётся загадкой. Перейдём же к основным результатам:

🛢 Выручка: за I полугодие 3,8₽ трлн (-25,3% г/г), за II квартал 2₽ трлн (+12,1% кв/кв)
🛢 Чистая прибыль: за I полугодие 652₽ млрд (45,2% г/г), за II квартал 329₽ млрд (+1,9% кв/кв)

( Читать дальше )

Вслед за результатами отчета Нижнекамскнефтехима (НКНХ) будет логично дать краткий комментарий к отчету РСБУ, другой дочки Сибура, а именно Казаньоргсинтез (КОС). Напомним, что в конце мая было принято решение СД о выплате дивидендов в размере 9,1 руб. на обыкновенную акцию, что ниже на 1,5 руб. от прогноза, свою корректировку внёс Сибур. 

👉 Основные результаты: выручка — 26% г/г; чистая прибыль — 48% г/г.

( Читать дальше )

Облигации М.Видео потеряли от 5 до 20% номинальной стоимости за два дня на плохом отчете компании. Акции снизились на 5-6% за 2 дня.

Инвесторы переоценивают риски, они высокие. Поэтому доходность облигаций М.Видео сейчас — около 30% к погашению менее чем через 2 года (!). Это очень много. Я коротко обозначу то, что в комментариях писал про облигации М.Видео.



💬По облигациям — у М.Видео 25,6 млрд руб. долгов размещено в облигациях, их 4 выпуска (3 они записали в долгосрочные долги — год, 1 — в краткосрочные). Всего краткосрочных долгов 61,6 млрд руб. (из них 4,6 облигации и 57 банкам), их им придется отдать до середины 2024 года. Оборотных активов 190,6 млрд руб., из них 138 млрд руб. — запасы (причем выросли, их попробуйте еще реализовать), остается 52 млрд руб., если под 0 потратить, то еще 9 млрд не хватит, но думаю, что до лета 2024 запас есть. На тоненького, но ближние оплатят. А вот те, где срок погашения через 1 год и 8 / 11 месяцев — риск очень большой.

 

Надеюсь, что мой пост t.me/Vlad_pro_dengi/447 про путь М.Видео к банкротству вам помог принять правильные для себя решения. На смартлабе его прочитали 28 000 человек (!).

( Читать дальше )

Транснефть отчиталась по МСФО сразу за 2 первых полугодия — 2022 и 2023 года. Одна из самых “закрытых” компаний с непонятным ценообразованием, давайте разбираться, что происходит.

Ранее был отчет по РСБУ из которого можно было увидеть рост прибыли на головной трубной структуре

Транснефть по РСБУ: трубный бизнес чувствует себя уверенно 

Сравниваем полугодовую прибыль 2022-2023 года с ГОДОВОЙ в прошлом — результаты сопоставимы!

Напоминаю, что дивиденд за 2022 год составил 16600 рублей, обратным пересчетом из 50% выплат из прибыли по МСФО за 2022 год выходит 241 млрд руб прибыли за 2022 год (правда скорректированной на курсовые).За 2023 год будет явно больше (50+ млрд руб за второе полугодие явно смогут заработать)

( Читать дальше )

Добрый вечер Друзья!

Это данные вечернего клиринга по моим фьючерсам Алросы на БКС (по счёту ВТБ скрин не выкладываю, т.к. никаких операций по нему не проводил). Сегодня почти дооткупал  сентябрьские фьючерсы и усилил шорт по декабрю.
Сейчас по этой сделке плюс около 5,5 миллионов рублей.

Если честно, предполагал, что пружине есть ещё куда сжиматься, но "костяшки домино начали падать" даже чуть раньше, чем планировал… Поэтому меняю по моему шорту целевую цену обыкновенный акции АЛРОСА к концу года на 57 рублей, а ожидаемый доход по этой сделке — не менее 20 миллионов.

С интересом почитал на форумах по текущему падения Алросы, в том числе о себе))
Оказывается, очевидно, что я инсайдер!
Только в чем и где?!)))
Похоже, сижу где-то:
1) в совете директоров Алроса, раз так предсказал дивиденды и негативную реакцию рынка;
2) а также в Мосбирже — узнал раньше всех об исключении Алросы из Индекса голубых фишек;
3) и очевидно в Госдепе или Совете ЕС, раз так точно про санкции до конца года писал.

( Читать дальше )