Прогноз по акциям

Отчет Башнефти мне не понравился, как и результаты материнской компании.

❌ Чистая прибыль 2024 = 104,7 млрд руб. (в 2023 = 177,4 млрд руб.)

1 пол. = 53 млрд руб.
2 пол. = 51,7 млрд руб.

Я жду снижения прибыли Башнефти в 2025 году в связи со снижением нефти, курса доллара и ростом операционных расходов — в диапазон от 70 до 80 млрд руб.

💸 Дивиденды



Башнефть платит дивидендами 25% от чистой прибыли. По моей оценке, дивиденды составят 147,31 руб. на акцию за 2024 год, доходность на АП = 11,8%, доходность на АО = 5,9%. В 2025 году я жду снижения размера дивидендов от Башнефти до 8-9% на АП.

С такой доходностью привилегированные акции Башнефти мне не интересны; обыкновенные акции Башнефти абсолютно оторваны от реальности.

Вчера опубликовал отчет Лукойл, вот тут мой прогноз по дивидендам: t.me/Vlad_pro_dengi/1566

Почему мне НЕ понравился отчет Роснефти — объяснил тут: t.me/Vlad_pro_dengi/1564

Подпишитесь на мой канал, чтобы читать качественную аналитику по российскому рынку!

Лукойл опубликовал финансовые результаты за 2024 год: слабая EBITDA, но сильный денежный поток

EBITDA и чистая прибыль — ниже ожиданий,
Свободный денежный поток (FCF) — значительно выше прогнозов.

— Выручка: +8,7% (г/г) — в рамках ожиданий.
— EBITDA: -11% (г/г) — хуже прогнозов, во многом из-за роста налоговой нагрузки (+25% г/г при росте рублевой цены Urals менее чем на 15%).
— Чистая прибыль: -26,5% (г/г) — снижение во 2П24 связано с падением EBITDA, переоценкой налогов, курсовыми разницами и обесценением активов.
— FCF: -8,7% (г/г) — несмотря на снижение EBITDA, операционный поток сократился лишь на 2% благодаря росту процентных доходов (+125%, 148 млрд руб.).

Выкуп акций: 99,6 млрд руб. (влияет на скорректированный FCF — базу для дивидендов).
Дивиденды: Ожидаемая выплата — около 570 руб. на акцию (доходность >7,5%), что даже выше наших первоначальных прогнозов.

Несмотря на давление на рентабельность переработки, «Лукойл» демонстрирует устойчивость:

( Читать дальше )

Приветствую Друзья инвесторы, с Вами снова Роман и сегодня мы обсудим компанию ПАО НК «РОСНЕФТЬ».

Напомню, что 20 марта 2025 года компания опубликовала на официальном сайте годовой отчет МСФО по результатам за 2024 год. Получив новые данные, мы сможем сравнить их с результатами компании, полученными за прошлые периоды и понять, что ждет акции компании в ближайшем будущем, рост или падение.

  Свежий прогноз аналитиков на 2025 год

Из статьи мы узнаем, как обстоят финансовые дела на предприятии, приносит ли оно прибыль, узнаем на сколько велики обязательства компании, сравним рыночную стоимость акции с балансовой (настоящей) и поймем стоит ли инвестировать свои деньги в это предприятие.

Прежде чем начать приглашаю Вас подписаться в мой Telegram канал там Вы сможете узнать реальную (справедливую) а не рыночную стоимость таких компаний как: Газпром, Лукойл, Транснефть, Сбербанк, Норникель, Новатэк и другие. Там больше обзоров, выходят они быстрее и можно скачать таблицы с финансовыми данными на компании из списка ММВБ.

( Читать дальше )

ПАО «Аптечная сеть 36,6» — лидер в розничной торговле товарами для красоты и здоровья. Название «36,6» символизирует здоровую температуру тела. Сеть аптек предлагает высококачественные товары по доступным ценам в удобных магазинах. Компания стремится быть здоровой и динамичной, источником прибыли и благосостояния для акционеров и сотрудников.

Так компания говорит сама о себе, а что на самом деле...

 

Финансовое состояние

ПАО «Аптеки 36.6» — финансово устойчивое, незакредитованное, относительно ликвидное, неэффективное предприятие. Выручка на 01.07.2024 года составила 2 174.4 млн, чистая прибыль 30.1 млн рублей. На 1 рубль собственного капитала приходится 0.7 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 100%. Общая задолженность компании состоит из 30 003.4 млн рублей долгосрочных обязательств и 1 903.7 млн текущих. 

ПАО «Аптеки 36.6» — компания низкого инвестиционного риска на 01.07.2024 года. Финансовое состояние и финансовая устойчивость хорошие. Динамика финансового состояния достаточно стабильная, выше порога надёжности.

( Читать дальше )

Эталон опубликовал финансовую отчетность за 2024 год. Давайте посмотрим, что сейчас происходит в компании и какой потенциал у акций. 

Выручка во втором полугодии 2024 года выросла на 28% по сравнению с первым полугодием и составила 74 млрд рублей👉


Валовая прибыль выросла на 11%, до 22 млрд руб👉


( Читать дальше )

Сегодня посмотрим на финансовые показатели компании за 2024 год, которая отчиталась практически лучше всех по операционным показателям и не в последнюю очередь за счет экспансии в регионы.

📊Результаты 2024 года:

✅Выручка выросла на 44% до 131 млрд руб.

❗️EBITDA* выросла на 52% до 27,6 млрд руб.

❌Убыток — 6,9 млрд руб.

*Разбираемся, как сформировалась EBITDA

— В пресс-релизе пишут, что EBITDA — это прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации.

— Если открыть отчетность по МСФО за 2024 год и пролистать его почти до конца, то там увидим расчёт EBITDA. Но почему компания берет в расчёт валовую прибыль, а не прибыль до налогообложения?

— А не потому ли, что просто нет прибыли у компании уже второй год подряд (а если посмотреть на скор. чистую прибыль, то уже 3 года подряд)?

❗️Реальная EBITDA = 19,6 млрд руб. (также в данном случае очень важно понимать, что EBITDA это по сути финансовые расходы компании)

▪️ND/EBITDA (c учетом эскроу счетов) — 2,09 (рисуют в отчете)

▪️ND/EBITDA (c учетом эскроу счетов) — 3,06 (что на самом деле)

( Читать дальше )

Вышел отчет за 2024 у Т-банка, из-за поглощения Росбанка в 4 квартале большинство показателей нерепрезентативны, поэтому не вижу смысла подробно разбирать вышедший отчет, так как 2025 год будет радикально отличаться от предыдущих цифр!

📌 Про отчет и оценку

— Клиенты и диверсификация. Число клиентов выросло за год на 20% до 48 млн человек, год назад рост составил 32%! Динамика логична — расти бесконечно внутри России невозможно, поэтому расти дальше будет проблематично, сохраняя ROE на 10% выше других банков ⚠️

Радует, что банк диверсифицирован по направлениям, где розничное кредитование занимает только 43%

— Капитал и оценка. После объединения с Росбанком (выкупили без дисконта за 1 капитал, сделав допку на 69 млн акций) капитала Группы Т составил 520 млрд рублей, что дает P/BV = 1.8 (cамый дорогой банк), что оправдывается лучшей отдачей на вложенный капитал ✔️

Основной риск после объединения заключается в сохранении Группой ROE в 30%, субъективно думаю, что в 2025 году получится сохранить (в т.ч. за счет внедрения AI), а вот дальше уже вопрос…

( Читать дальше )

#VKCO
Таймфрейм: 1D

Про русское IT заметка, на примере вконтача

Обсуждать допку в акциях, рекордные убытки и неспособность заменить ни одну из заблокированных соц.сетей не буду – за это их не попинал только ленивый. Я со всем этим чертовски согласен – поведение у компании как у инфантильного подростка. Но это относится не только к ней.

Смысл любого айти – это очень дорогая разработка кучей умников за много денег софта, который потом будет использован на максимальном количестве устройств – аудитория до 8 миллиардов человек. На есть нюанс, как сказал верховный… Особенно сейчас, когда разработчиков по цвету паспорта выкидывают из магазинов приложений.

Покупая любое IT, ты покупаешь обещание грандиозной прибыли в будущем. При абсолютно туманных перспективах в настоящем. И зачем тогда из всего многообразия выбирать именно русской IT, где потолок в 200 миллионов пользователей? Не лучше ли купить США? Там цены раздуты? Ну тогда есть КНР, там айти всё ещё очень дешевое, и потенциально 2 миллиарда загрузок.

( Читать дальше )

В нашем сегодняшнем традиционном обзоре поговорим о финансовых результатах одной из крупнейших публичных добычных компаний мира Роснефти, которая отчиталась по итогам 2024 года. Переходим к ключевым показателям:

— Выручка: 10139 млрд руб (+10,7% г/г)
— EBITDA: 3029 млрд руб (+0,8% г/г)
— Чистая прибыль: 1084 млрд руб (-14,4% г/г)
— скор. FCF: 1295 млрд руб (-9,3% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Благодаря росту цен на нефть сорта Urals выручка продемонстрировала рост на 10,7% г/г — до 10139 млрд руб.

( Читать дальше )

 

◽️ Капитализация: 968,4 млрд ₽ / 3610₽ за акцию
◽️ Чист. % доход 2024: 250 млрд ₽ (+39% г/г)
◽️ Чист. комисс. дох. 2024: 106 млрд ₽ (+45% г/г)
◽️ Чистая прибыль 2024: 122 млрд ₽ (+51% г/г)
▫️ скор. ЧП 2024: 97 млрд ₽ (+42,8% г/г)
▫️ P/E ТТМ: 7
▫️ P/B:1,86
▫️ fwd p/e 2025 > 6,3
▫️ fwd дивиденд 2025 < 5%

✅ В 2024м году банк продолжил расти на операционном уровне и увеличил кол-во активных клиентов до 32,4 млн (+16% г/г), однако рост сильно замедлился, слабее прирост был только в далеком 2015 году. Будет хорошо, если банк сможет продолжать увеличивать клиентскую базу на 10-15% год в ближайшие пару лет.

👉 Выручка хорошо диверсифицирована, что сильно снижает риски в долгосрочной перспективе. Розничное кредитование — это всего 43% дохода банка.

✅ Интеграция активов Росбанка прошла успешно. Несмотря на существенную разницу в ROE двух банков, холдинг закрыл год с показателем рентабельности капитала в 32,5% против 33,5% в 2023м году.

👆 В 2025г менеджмент ожидает сохранение ROE на уровне выше 30% при росте чистой прибыли более чем на 40% г/г. Т.е. ожидаемый менеджментом fwd P/E 2025 = 5 или ниже.

( Читать дальше )