Прогноз

 ▫️ Капитализация: 134,5 млрд ₽ / 190₽ за акцию
▫️ Выручка 2023: 370 млрд ₽ (+26,7% г/г)
▫️ Опер прибыль 2023г:25,2 млрд ₽ (-17,6% г/г)
▫️ скор Чистая прибыль 2023: 16,9 млрд ₽ (-15,3% г/г)
▫️ P/E ТТМ:8
▫️ P/B: 1,2
▫️ Дивиденды fwd 2023: 1,1%

Телеграм: t.me/+Sh-aXTTRdpMyYzky

👉 ПАО «КАМАЗ» — производитель дизельных грузовых автомобилей и дизельных двигателей.

✅ По итогам 2023г, рынок тяжелых грузиков РФ в натуральном выражении вырос до рекордных 143 тыс. машин (+70% г/г). Основные драйверы такого роста — это реализация отложенного спроса 2022г + доп. спрос на технику благодаря инфраструктурным проектам.





👉 Камаз продолжил удерживать 1-е место на рынке, но, при этом, его доля сократилась с чуть более 37% в 2022г до текущих 21,5%. Главным бенефициаром ухода западных брендов стали производители техники КНР — сейчас они заняли уже 65% рынка против 50% годом ранее.

✅ Бывший акционер компании, Daimler, продал свою долю в 15%. Сумма сделки и покупатель не раскрывались, но почти наверняка новым собственником станет либо подконтрольные государству структуры, либо стратегический инвестор из КНР.

( Читать дальше )

На предстоящем заседании 26 апреля Центробанк России, по мнению всех опрошенных аналитиков, сохранит ключевую ставку на текущем уровне в 16%. Это происходит после завершения полугодового раунда повышения ставки в конце прошлого года, когда она выросла на 7,5 п.п. до 16%. Ожидания сохранения ставки на текущем уровне поддерживаются высоким инфляционным давлением, вызванным растущим внутренним спросом и дефицитом на рынке труда.

Хотя инфляционное давление постепенно ослабевает, оно остается высоким, что отражается в сохранении прогноза по итоговой инфляции в текущем году в диапазоне 4–4,5%. Ожидается, что Центробанк России сохранит жесткие денежно-кредитные условия в ближайшей перспективе.

Для снижения ставки регулятору необходимо зафиксировать устойчивое замедление инфляции, охлаждение кредитования и снижение жесткости рынка труда. Однако на данный момент смягчение денежной политики может начаться только в сентябре или даже позднее, учитывая прогнозируемый рост экономики в этом году. Прогнозы по инфляции и росту экономики на конец года также будут пересмотрены на предстоящем заседании.

( Читать дальше )

Пара доллар/рубль на прошедшей неделе упала и закрылась на уровне 93.1525. На мой взгляд, закончилась волна С восходящей коррекции. Индекс РТС вырос и закрылся на уровне 1173.68. Индекс российских государственных облигаций (RGBI-tr) вырос и закрылся на уровне 601.6. Подробнее смотрите в программе «Итоги недели».

Мировые рынки

Нефть Я считаю, что низы 4-х летнего цикла уже установлены и долгосрочный разворот вверх произошёл. Сейчас мы закончили вторую волну. Количество действующих вышек в США выросло с 506 до 511. Чистый объём длинных спекулятивных позиций на прошедшей неделе упал на 6 600, с 297 100 до 290 500. Неделя закрылась WTI — 83.24, Brent — 87.39.

Евро/доллар (EUR/USD) закончил падение и долгосрочно развернулся вверх. Закрытие недели —1.0656

Фьючерс на индекс S&P закончил плоскую коррекцию в марте 20-го года (разметка здесь), которая  является четвёртой волной. Пятая, возможно, будет КДТ. В ней закончены первая и вторая волны, идёт третья. Закрытие недели — 5003.5.

( Читать дальше )

Через 3 часа состоится халвинг биткоина. После чего вознаграждение для майнеров криптовалюты снизится вдвое. Исторически биткоин растёт после халвинга, но в этот раз аналитики трёх крупных инвестиционных банков (JPMORGAN, Goldman Sachs и Deutsche Bank) считают, что халвинг уже учтён в цене монеты. Четвертый халвинг происходит на фоне высокой инфляции и высоких процентных ставок, что оттолкнёт инвесторов от вложения в рискованные активы. JPMORGAN ждёт падения биткоина до $42–45 тысяч после халвинга

Последнее время для Индекса МосБиржи оказалось весьма успешным. Рынок почти каждый день устанавливает новые максимумы с февраля 2022 года, но до исторического рекорда ещё 23%. Однако если учесть дивидендную доходность, то до него осталось всего 2,8%.

Дивидендную доходность учитывает Индекс МосБиржи полной доходности «брутто». Если смотреть на российский рынок акций в разрезе секторов, то часть из них уже обновили исторические максимумы несколько раз за последнее время.

 

Какие отрасли в лидерах

Телекоммуникации. МТС выплачивает одни из самых высоких дивидендов на бирже (доходность — 11%), а Ростелеком, помимо выплат, впервые может увеличить свою стоимость за счёт ожидаемого IPO дочек и высокого спроса на его ИТ-решения после ухода зарубежных игроков.

На наш взгляд, префы Ростелекома выглядят наиболее привлекательной бумагой в текущем квартале в ожидании IPO. В свою очередь растущий долг МТС может навредить дивидендам в будущем.

Потребительский сектор.

( Читать дальше )

Готов к небольшому движению EURUSD. Геометрия за рост.
Поглядим, как на это повлияет Геополитика

charts.mql5.com/39/308/eurusd-h4-simplefx-ltd.png



( Читать дальше )

Уже шесть месяцев российская валюта стабильна в диапазоне ₽88-94 за доллар (да, какие времена, такие и диапазоны). 

Рублю удается сохранять стабильность благодаря указу президента, по которому экспортеры ДО 30 АПРЕЛЯ 2024 ГОДА должны зачислять на счета в российские банки не менее 80% полученной валюты и продавать не менее 90% зачисленной выручки.  

Именно продажа валютной выручки, хоть об этом и не принято говорить, помогает правительству поддерживать стабильный курс рубля, что, в свою очередь, позволяет сдержать инфляцию, сбалансировать интересы экспортеров, импортеров, бизнеса и россиян. 

Но что будет дальше? Разберем три варианта, начиная с наиболее вероятного.

 

🙂Сценарий 1. Базовый
Скорее всего, указ продлят, но параметры зачисления и продажи выручки могут быть смягчены. А экспортерам только дай волю, они будут продавать меньшие объемы валюты, чем сейчас.

То есть в этом сценарии мы ожидаем постепенного ослабления рубля. Уже в этом квартале MP прогнозирует средний курс отечественной валюты на уровне ₽96 за доллар, ₽102 за евро и ₽13,2 за юань. В четвертом же квартале нужно готовиться, что за доллар будут давать ₽102, за евро — ₽111, за юань — ₽13,9.

( Читать дальше )

Российский рынок растёт уже пятый месяц подряд, но далеко не все акции движутся вверх стабильно и уверенно. Назовём несколько бумаг с сильным трендом и убедительной динамикой.

Признаки сильного роста

Смотрим наиболее ликвидные акции Мосбиржи (из топ-50 по объёму торгов), которые выглядят лучше всех с точки зрения технического анализа. Тренд должен подтверждаться индикаторами и динамикой сделок.

Во-первых, цена акции держится выше трёх скользящих средних: за 20 дней (на короткой дистанции), 50 дней (средней) и 200 дней (долгой).

Во-вторых, нет локального перегрева ни по RSI, ни по MACD — осцилляторы холодные или умеренно тёплые.

В-третьих, относительный объём за последнюю неделю — самый высокий на рынке, то есть эти акции покупают на суммы выше средней.

Растущие акции в апреле

Идея в том, чтобы найти на рынке такие акции, которые не дают откатов вниз на протяжении нескольких месяцев подряд, рост в них не вызван краткосрочным ажиотажем, и покупатели предпочитают другим бумагам именно их.

( Читать дальше )

Аналитики прогнозируют существенное сокращение новых ипотечных выдач в 2024 году на 30%, до 5,4 трлн рублей, что сравнимо с рыночным спадом 2015 года (-34%). В 2023 году объемы ипотечных кредитов выросли на 62%, достигнув 7,8 трлн рублей, а портфель увеличился на 34,5%, достигнув 18,2 трлн рублей.

Эксперты прогнозируют, что банки выдадут около 1,3 млн ипотечных кредитов на сумму 4,5–4,7 трлн рублей в 2024 году, что составит снижение на 35% по количеству и 40% по объему по сравнению с предыдущим годом. Различные источники предлагают разные прогнозы, отражая оптимизм или осторожность по отношению к будущему рынку.

Факторами, влияющими на сокращение объема выдач, являются изменения в льготных программах и усиление контроля со стороны Центробанка над качеством кредитов. После реформы льготных программ доля ипотеки с господдержкой в выдачах снизится до 45%, но останется на высоком уровне.

Центробанк также намерен ужесточить макропруденциальное регулирование, что может оказать дополнительное давление на рынок ипотечного кредитования.

( Читать дальше )

Фондовый рынок уверенно прибавляет. За месяц, с середины марта, прирост уже превысил 4%, а в сумме с начала года Индекс МосБиржи вырос более чем на 10%. Отберём потенциальных лидеров роста и падения среди тяжеловесов.

Какой результат за месяц

В мартовском обзоре в топ-3 потенциальных лидеров попали: Яндекс, НЛМК и Мосбиржа. С того момента они заметно прибавили в цене: 14, 12 и 10% — все трое заметно лучше широкого рынка.

Потенциальными аутсайдерами месяц назад были названы Polymetal, ВК, ФСК-Россети. Их результат действительно оказался одним из худших. Polymetal и ВК принесли убыток более 7%, а ФСК-Россети выросла менее чем на 2%, отстав от рынка.

Назовём новых лидеров и аутсайдеров месяца среди голубых фишек, на этот раз для покупки и продажи на следующий месяц: с середины апреля по середину мая. Будем пользоваться теми же базовыми критериями:

• Акции уже растут, опережая Индекс МосБиржи.
• Они всё ещё дёшевы по основным мультипликаторам.
• У них высокий потенциал, согласно консенсус-прогнозу.

( Читать дальше )