Пузырь

Когда в конце 2013 года Алан Гринспен выступил со своим заявлением о том, что пропустил крах субстандартной ипотеки и последовавший за ним глобальный финансовый крах («Почему я не предвидел наступления кризиса», Foreign Affairs), он начал с того, что отметил полный и абсолютный провал всех сложных моделей, предсказавших крах доверия. По его мнению, суть неудачи заключается в том, что модели полагаются на представление о том, что люди принимают решения рационально, как Homo economicus, в то время как на самом деле мы чрезвычайно склонны к иррациональности (оно же бегство с толпой, охваченным жадностью) и панике (бегство со скалы вместе со толпой). Он сослался на знаменитый «животный дух» Кейнса как на недостающую переменную в экономических моделях.
Иррациональные «животные духи» порождают «хвостовой риск» — события, которые якобы происходят очень редко, но когда они случаются, то вызывают огромные последствия, и модели ФРС не смогли точно учесть «хвостовой риск», потому что они происходят чаще, чем предсказывают статистические модели.

( Читать дальше )

Короче, самая выгодная сделка, которую я когда-либо совершал, на данный момент показывает мне доходность +3700%, а с учетом полученных дивидендов будет почти 40 иксов. Правда, есть нюанс.

▪️ 28 января 2019 года я купил одну акцию компании NVIDIA за $135. Потом я покупал их ещё много штук, но сейчас конкретно об этой легендарной сделке.

▪️ Сначала был бум крипты и майнинга. И всем очень сильно хотелось приобрести акции NVIDIA. К 2021 году акции компании выросли настолько, что стали слишком дорогими для розничных инвесторов, и их решили разделить — провести сплит 4-к-1. После сплита у меня вместо этой одной акции уже было 4 акции NVIDIA стоимостью $195 каждая.

▪️ Затем последовал бум, связанный с искуственным интеллектом. И всем ещё сильнее захотелось приобрести акции NVIDIA. К 2024 году акции компании выросли настолько, что вновь стали слишком дорогими для розничных инвесторов, и их решили разделить — провести сплит 10-к-1. После сплита у меня вместо этой одной акции уже было 40 акций NVIDIA стоимостью $130 каждая.

( Читать дальше )

Товарищи!
А не является ли дивидендная нынешняя доходность Сбера типичной ловушкой вышившего из ума пенсионера в 30?
Исторически Сбер платил менее чем ничего

Сейчас отменят ипотеку — на ком этот ИТ-гигант будет зарабатывать свои миллиарды?
И не будут ли дивиденды за 2024 год 3 рубля, а не 33?

«Жадность одного человека безвредна для рынка. Жадность толпы — смертельна» — Джесси Ливермор



Сделал для вас обзоры всего Банковского сектора, а также разобрал "какие акции брать на коррекции"! Кстати после моей точке Яндекс уже отскакивает на 7%! Если интересно заходи!

Новый выпуск любимого подкаста от инвест-команды «Fond&Flow»!

◻️#33. За чашкой чая...


Сегодня в этот прекрасный субботний вечер, хотел бы поговорить о Пузырях… Финансовых конечно!Многие инвесторы испытывают страх перед пузырями на фондовом рынке, считая их чем-то киношным и зловещим явлением. Однако такие опасения во многом напрасны и основаны на устаревших стереотипах. И я объясню почему! «Пузыри — это не страшно!»

 Пузыри — это не стихийное бедствие, а закономерная и циклическая фаза развития любого рынка.

Понимание причин возникновения пузырей позволяет взглянуть на них иначе. Их образование порождается человеческой натурой — жаждой быстрого обогащения, психологическими факторами, информационной асимметрией. Пока эти факторы присутствуют, пузыри будут регулярно возникать, подобно сезонным эпидемиям.

( Читать дальше )

Две недели назад акции Nvidia Corporation достигли своего пика и с тех пор торгуются на 9% ниже этих максимумов, а в среду днем их стоимость составляла около 867 долларов. В статье, которая, судя по всему, является маркетинговым материалом по искусственному интеллекту, Financial Times, возможно, пытается разжечь новую шумиху в пузыре ИИ. FT сообщает, что OpenAI и Meta «на пороге» выпуска обновленных версий своих больших языковых моделей, «способных рассуждать и планировать, что является критическим шагом на пути к достижению сверхчеловеческого познания в машинах».На мероприятии в Лондоне во вторник Meta объявила о планах выпустить Llama 3 — следующее поколение своей LLM, используемой в чатботах-помощниках ИИ, — в течение следующего месяца. «В течение следующего месяца, а на самом деле меньше, мы надеемся, что в очень короткий срок, мы начнем выпускать наш новый набор базовых моделей нового поколения, Llama 3», — сказал Ник Клегг, президент Meta по глобальным вопросам. Клегг продолжил: «В течение этого года будет выпущено несколько различных моделей с разными возможностями и разной универсальностью, что начнется очень скоро».

( Читать дальше )

Индекс акций Nikkei наконец-то в 2024 году превысил свой уровень времен пузыря 1990 года...  (прошло 34 года!!!)

Давайте вспомним, что происходило на пике японского пузыря в конце 1980-х.

• Ипотечные кредиты выдавались на 100 лет;
• В 1991 году недвижимость в Токио стоила в 40 раз дороже, чем аналогичная недвижимость в Лондоне. Пожизненного заработка среднего офисного работника было недостаточно, чтобы купить даже небольшую квартиру в Токио;
• Общая стоимость недвижимости в Японии в 1991 году оценивалась в 20 триллионов долларов, что было в 5 раз больше, чем в США, и в 2 раза больше, чем совокупная стоимость мировых фондовых рынков!;
• Якудза активно занималась заимствованиями, спекуляциями и часто работала рука об руку с инвестиционными банкирами. Один из главарей банды Сусуму Исии в 1987 году получил 50-кратную прибыль от своего инвестиционного фонда и использовал вырученные средства для строительства новой штаб-квартиры стоимостью 113 000 долларов за квадратный метр;

( Читать дальше )

Показатели дисперсии достигли максимумов по данным SPGlobal, особенно в компаниях средней капитализации, в то время как корреляция движется к минимумам, а волатильность остается на прежнем уровне. Что это значит? Почему это важно? Высокая дисперсия означает, что отдельные компоненты индекса движутся сильнее, чем весь индекс в целом, что схоже с идеей широты рынка. Трейдеры жалуются, что текущему рынку «не хватает широты». Низкая корреляция говорит о том, что не все компоненты движутся в одном направлении.
Дисперсия измеряется путем расчета средневзвешенного значения дисперсий (т.е. изменений) доходности отдельных акций по отношению к весу акций в индексе. Таким образом, это отражает индивидуальные результаты акций в индексе по сравнению с общим результатом индекса. Например: «MSFT +5% по сравнению с SPX +1%, и MSFT имеет вес 7% в SPX» (на самом деле вес 7%). Вот тут-то и появляется корреляция (график выше, красная линия). Как уже отмечалось, корреляция находится на минимумах (SP500 слева, SP400 справа на графике выше).

( Читать дальше )

Инвесторы все больше убеждены в бессмысленности медвежьих настроений, поскольку рынки акций вот-вот зафиксируют четвертый месяц роста подряд — самую длинную серию в Европе со времен пандемического ралли 2021 года. Даже февральские показатели выглядят весьма впечатляюще, вопреки обычной сезонной модели слабости во второй половине месяца. Кроме того, подсчеты показывают, что впереди хорошие новости: когда индекс S&P 500 растет в течение четырех зимних месяцев, показатели оставшегося календарного года никогда не были отрицательными, а в течение года среднегодовой прирост составлял 21%. А еще есть аналогия 1995 года, согласно которой надвигающийся цикл снижения процентных ставок Федеральной резервной системы может снова позволить крупнейшей экономике мира расти, не провоцируя ценовое давление. Если история будет служить руководством к действию, нас может ожидать еще один мощный бычий скачок.
Поэтому, не отрывая глаз от выходной двери на случай, если подавляющая вера в это ралли начнет ослабевать, все больше и больше медведей, похоже, сдаются сейчас.

( Читать дальше )

На этой неделе Питер рассказывает об основных моментах последних нескольких недель волатильной торговли, уделяя особое внимание Nvidia, любимым акциям Уолл-стрит, связанным с искусственным интеллектом, и Newmont Corporation, сильно пострадавшей в золотодобывающей отрасли.
Акции обеих компаний резко изменились в цене. Так, NVDA увеличила рыночную стоимость на 260 миллиардов долларов и потянула рынок вверх после отличного отчета о прибылях. Акции Newmont, напротив, упали на 7% после разочаровывающего отчета за последний квартал. Питер объясняет, как денежно-кредитная политика влияет на рентабельность горнодобывающей промышленности: «Часть большой проблемы для Newmont и всех остальных акций горнодобывающих компаний заключается в том, что добывать золото сейчас намного дороже… И почему? Инфляция. Инфляция наносит огромный урон прибыли этих компаний, потому что цена на золото выросла не так сильно, как стоимость его добычи. И вот почему я продолжаю говорить, что акции золотодобывающих компаний — это ироничная жертва инфляции».

( Читать дальше )

В России возникает опасение относительно возможного «пузыря» на рынке недвижимости. Центробанк выражает опасения, утверждая, что рынок жилья перегревается из-за льготной ипотеки, которая с 2020 года стимулирует спрос и поднимает цены на жилье. Это вызывает обеспокоенность в финансовых кругах.

💣 На графиках видно, что с 2008 по 2019 годы цены на недвижимость оставались почти неизменными. Это может быть хорошо для покупателей, но менее привлекательно для инвесторов. Кроме того, обесценение рубля означает, что вложения в жилье за это время не приносили значительного дохода в валюте.

Однако с 2020 года наблюдается резкий подъем цен на недвижимость. Это произошло при неизменных доходах у россиян, что указывает на то, что спрос искусственно поддерживается государством через льготную ипотеку. Если эта поддержка будет сокращена, рынок может столкнуться с недовольством из-за высоких цен.

Таким образом, хотя можно спорить о том, является ли это настоящим пузырем, что-то неправильное происходит на рынке недвижимости, и это требует внимания. ❌ Центробанку может потребоваться вмешательство для стабилизации ситуации, например, путем ужесточения политики по

( Читать дальше )