РАСПАДСКАЯ

Закончился 1-ый квартал, вышел отчет Распадской по РСБУ.

В данном случае нас в большей степени интересует динамика операционной прибыли, потому что по РСБУ — это отчет небольшой части консолидированной Распадской.

Здесь все неплохо, цены в 1-ом квартале выросли, операционная прибыль тоже.

Повышение цен на внутреннем рынке соответствует нашим прогнозам и станет, как мы полагаем, драйвером положительной переоценки анализируемых нами компаний сектора (Распадская, Мечел), так как текущие цены на уголь еще не учтены в полной мере в котировках. Благоприятная ценовая конъюнктура и девальвация рубля должны также положительно сказаться на прибыли Распадской и Мечела за этот год. Акции компаний, торгующиеся по P/E 2023П на уровнях 3,0 и 1,0 соответственно, остаются привлекательными, и мы по-прежнему позитивно относимся к обоим эмитентам.

Мы не решили что-то собирать, здесь вопрос на уровне правительства пусть решается. Поэтому мы просто говорим о том, что они (угольные компании — ред.) платили повышенный НДПИ в первом квартале, поэтому сейчас их исключили из сбора. Дальше правительство по ним будет принимать решение

Здесь, мне кажется, произошло какое-то недопонимание. Мы даже по угольщикам сейчас не видим. Любые решения на этот счет в конечном счете будут приниматься руководством — правительством и президентом. Здесь какие-то другие отрасли мы не смотрим, и угольщиков тоже, кстати, не смотрим. Мы сейчас работаем над единоразовым обязательным платежом. Наша работа здесь сосредоточена

Мельниченко занимал руководящие должности на угледобывающих и шахтостроительных предприятиях, работает в Evraz с 2011 года. В 2015 году стал директором «Евразруды», в 2018 году — директором горнорудных активов Evraz ЗСМК, следует из данных на сайте «Распадской».

Андрей Давыдов, ранее руководивший «Распадской», «принял решение покинуть компанию», уточнили агентству. Давыдов занимал пост гендиректора с 2020 года.

«Распадская» — крупнейший производитель коксующегося угля в РФ. Производственный комплекс компании после приобретения «Южкузбассугля» включает семь шахт, два разреза и три обогатительных фабрики в Кемеровской области и одну шахту в Республике Тыва.

Запасы объединенной компании составляют 1,9 млрд тонн угля. Продуктовый портфель компании включает все марки коксующегося угля.

Evraz владеет приблизительно 93,24% акций производителя угля.

fomag.ru/news-streem/vladimir-melnichenko-naznachen-generalnym-direktorom-raspadskoy/

Поэтому, если решение будет основываться только на 1кв23, то, на наш взгляд, повышенным является риск увеличения НДПИ в первую очередь для коксующегося угля (Распадская 100% выручки, Мечел 20% выручки). Тем не менее, в отсутствие параметров увеличения и финального решения, считаем новость лишь умеренно негативной.

Министерство финансов России рассматривает возможность увеличения налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для угольных компаний в четвертом квартале 2023 года, если они покажут хорошие финансовые результаты за январь-март.