РУСАЛ

Русал в рамках оптимизации может снизить производство на 250 тыс. тонн, сообщается в пресс-релизе. Такое решение объясняется удорожанием глинозема почти вдвое с начала года, до $700 за тонну. Рост цен на алюминий не полностью может это компенсировать. Компания упоминает, что замедление роста экономики и ужесточение денежно-кредитной политики снижают производство в ведущих отраслях-потребителях алюминия.

Вчера, после выхода пресс-релиза, акции РУСАЛа обвалились на 6%. На наш взгляд, ситуация на рынке пока позволяет обойтись без сокращения производства: текущие цены на алюминий и курс рубля обеспечивают рентабельность EBITDA выше 10% и покрывают как минимум процентные платежи по долгу. В то же время Русал планирует масштабную инвестпрограмму для модернизации действующих мощностей, строительства второй очереди Богучанского алюминиевого завода и Ленинградского глиноземного завода. Компании может не хватить операционного денежного потока, чтобы реализовать эти цели. Необходимы высокие дивиденды от Норникеля (что маловероятно) и/или привлечение нового долга. В противном случае инвеспрограмма может быть отложена, на наш взгляд.

Ну вот, никогда такого не было, и вот опять © — индекс Мосбиржи снижается и обновил минимум от 3 сентября.
Это уже становится интересным.

Бегло пробежался по бумагам, есть уже интересные цены. Но то что поддерживается дивами, так сильно не льют.
А набрать то хочется как раз с дивидендами...

П.с. 🔥Итоги дня: IMOEX -2,1% ( 2.527 п.)

🛢Нефть марки Brent: -2,3% (72,92$)
🛢Нефть марки WTI: -2,4% (69,53$)

📉 $SMLT Самолёт -7,5%.
📉 $RUAL Русал -7,3%.
📉 $OZON Ozon -7,3%.
📉 $ETLN Эталон -5,7%.
📉 $PIKK Группа Компаний ПИК -5,5%.
📉 $DIAS Диасофт -5,4%.
📉 $MTLR Мечел -5,2%.
📉 $MTLRP Мечел преф -4,9%.
📉 $LSNG Ленэнерго -4,6%.
📉 $ALRS Алроса -4,5%.
📉 $GMKN Норникель -4,5%.

25.11.2024 Станислав Райт — Русский Инвестор

Курсы валют ЦБ на 26 ноября:

💵 USD — ↗️ 103,7908
💶 EUR — ↗️ 108,8705
💴 CNY — ↗️ 14,2057

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 1,95%, составив 2 530,69 пункта.

▫️ ДКП. Банк России опубликовал комментарий к данным по инфляционным ожиданиям населения и бизнеса. «В ноябре ожидаемая населением инфляция на ближайшие 12 месяцев немного снизилась как для респондентов со сбережениями, так и без них, но из-за роста доли респондентов без сбережений общая медианная оценка осталась на уровне октября – 13,4%».

▫️ Мосбиржа (-3,62%); Компания опубликовала МСФО за III кв. 2024 г. Чистая прибыль: 23,03 млрд руб. (+61,3% г/г), EBITDA: 29,5 млрд руб. (+43,5% г/г), скорр. чистая прибыль: 23,4 млрд руб. (+75,8% г/г), скор. EBITDA: 29,99 млрд руб. (+54,4% г/г). За 9 мес. 2024 г. чистая прибыль площадки составила 61,88 млрд руб. (+51,96% г/г).

▫️ ЭсЭфАй (-3,16%); МСФО за 9 мес. 2024 г. Чистая прибыль: 19,3 млрд руб. (+16% г/г), общий доход от операционной деятельности и финансовый доход: 33,5 млрд руб. (+17% г/г). Активы холдинга: 371,7 млрд руб. (+19% с начала года). Изучить отчет полностью можно здесь.

Производитель алюминия решил оптимизировать мощности

Русал (RUAL)

👉Инфо и показатели

Как сообщает компания, первый этап программы оптимизации мощностей предусматривает сокращение производства алюминия на 250 тыс. тонн.

Причиной такого решения Русал называет рекордные цены на глинозем и высокие риски сохранения негативной макроэкономической конъюнктуры. 

Бумаги Русала (RUAL) падают на 3%.

🚀Мнение аналитиков МР

Мы считаем, что новость умеренно негативна для Русала, снижение составляет всего около 6% от производства за прошлый год. 

Однако перезапуск мощностей (на который компания, очевидно, способна при подходящей рыночной конъюнктуре) с технологической точки зрения будет требовать определенных затрат. А это, в свою очередь, может повлиять на денежный поток. 

По нашему мнению, себестоимость действительно может быть оптимизирована за счет роста доли глинозема, поставленного по не спотовым контрактам. Кроме того, далее одним из позитивных факторов может быть увеличение производства глинозема на заводах в РФ в следующем году.

Сегодня компания анонсировала оптимизацию производства, первым этапом которой будет сокращение производства алюминия на 250 тыс. т.

Основная причина — рост цен на главное сырьё для производства — глинозём. Его стоимость растёт быстрее стоимости алюминия, из-за чего страдает маржинальность компании.

Исходя из результатов 2023 г., 250 тыс. т. алюминия — это примерно 6,5% годового производства. До конца текущего года остался лишь месяц, поэтому на результатах этого года сокращение производства почти не скажется. Выручка от продажи первичного алюминия сократится примерно на 1%, а влияние на EBITDA будет еще меньше.

В следующем году выручка от реализации первичного алюминия может сократиться на 2,5% по отношению к 2024 г. и на 4,2% к 2023 г. Стоит отметить, что У РУСАЛа высокая доля на мировом рынке, поэтому снижение производства может привести к росту цен, что частично нивелирует понижение выручки.

На данный момент мы не меняем целевую цену бумаг — 60 руб. Если РУСАЛ объявит новые ограничения, то мы поставим её на пересмотр. Вероятность этого высока, поэтому пока считаем разумным воздержаться от покупок акций РУСАЛа.

В октябре Пекин приобрел российского металла на 366,5 миллиона долларов, сообщает РИА Новости. В месячном выражении поставки выросли в 1,6 раза, в годовом — на 7,5%.

Всего Китай закупил за рубежом алюминия на 1,3 миллиарда долларов. Главным поставщиком оказалась Россия. В тройку лидеров также вошли Малайзия и Япония.

t.me/prime1/175224

Остались вопросы переходите в наш чат MAX OFF CAPITAL | Чат

Бесплатные уроки в нашем Чате

*Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

#идеи_по_рынку