Распадская

Как и ожидалось, Минфин России выступил с изменениями в налоговом режиме, касающимися металлургического и горнодобывающего секторов. Объемы экспортных продаж значительно снизились. Правительство установило цену отсечения базовой цены сляба на уровне 30 000 руб./т с 1 августа.

По нашим данным, цена сляба на базе FOB Черное море в среднем составляла $443/т, что соответствует уровню 26 700 руб./т. Цены на сталь снижались в ответ на сложную геополитическую ситуацию и действие санкций. Цена слябов на базе FOB Черное море снизилась до $420-430/тонну в сентябре с уровня $800/тонну, наблюдавшегося ранее в этом году. Напомним, что акциз на жидкую сталь рассчитывается с учетом коэффициента 2,7%, применяемого к базовой цене сляба, и умножается на объем производства жидкой стали.

Предпринятая мера по снижению налоговой нагрузки доказывает, что рентабельность российских производителей стали остается под давлением в текущих рыночных условиях. НЛМК, ММК, Северсталь падали ниже на фоне общей коррекции ввиду растущих геополитических рисков, опасений по поводу спроса на сталь и продолжающегося укрепления рубля и ослабления юаня по отношению к доллару.

Красноженов Борис

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Дата принятия председателем совета директоров эмитента решения о проведении заседания совета директоров эмитента или дата принятия иного решения, которое в соответствии с уставом эмитента, его внутренними документами или обычаями делового оборота является основанием для проведения заседания совета директоров эмитента: 26....

( Читать дальше )

📉Распадская -13.3% Коммерсант сообщает, что в России нашли способ собрать дополнительные 30 миллиардов рублей. Минфин решил ослабить фискальную нагрузку на черную металлургию, но увеличить ее для угледобытчиков — кроме введения экспортных пошлин власти повысят налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) на уголь. 

Правительство рассматривает снижение налоговой нагрузки на черную металлургию с одновременным ее повышение на угольную промышленность, согласно сообщению Коммерсанта. В частности, Министерство финансов подготовило поправки к налоговому кодексу со следующими шагами:

— В металлургии цена отсечения для акциза на жидкую сталь может увеличиться с 300 долл. за тонну (или около 18 тыс. руб. за тонну по текущему курсу) до 30 тыс. руб. за тонну. Ценой отсечения называется цена, ниже которой соответствующий акциз не взимается. Начиная с 2023 г. Министерство финансов ожидает сборы соответствующего акциза объемом 38 млрд руб. в год.

— В угольной отрасти может быть введена экспортная пошлина на уголь, параметры которой пока не раскрываются. В более обозримой перспективе предполагается временное увеличение НДПИ для антрацита и коксующегося угля с 31 марта 2023 г. до 380 руб. за тонну. Такой шаг может позволить привлечь дополнительно около 30 млрд руб. в год.

В случае внедрения обозначенные выше налоговые изменения могут позволить умеренно ослабить налоговую нагрузку на черную металлургию с одновременным ее увеличением на угольную отрасль. С этой точки зрения обозначенные изменения могут иметь позитивный эффект для восприятия инвестиционной истории сектора черной металлургии и негативный – для угледобычи. В то же время, исходя из обозначенных Коммерсантом оценок, количественный эффект предложенных изменений не является определяющим в масштабах соответствующих секторов.

Гончаров Игорь
«Газпромбанк»

Угольный сектор: правительство повышает налоги для производителей угля

Минфин, по данным газеты «Коммерсантъ», планирует ослабить налоговую нагрузку на сталелитейные компании: цену отсечения для взимания акциза ретроспективно (на период с 1 августа 2022 г.) повысят до 30 000 руб./т против $300/т. Вместе с тем будет увеличен налог на угольный сектор: помимо повышения экспортных пошлин, также увеличат НДПИ, что позволит получить от отрасли дополнительные 30 млрд руб. Подробностей относительно нового налога представлено не было.

Повышение цены отсечения для черной металлургии не стало новостью для рынка и должно быть нейтральным для акций сталелитейных компаний. Вместе с тем это создает риски падения котировок для российских производителей угля, чья рентабельность падает в результате сокращения продаж и существенного ценового дисконта на экспортных рынках.

По нашим оценкам, в результате повышения экспортной пошлины и НДПИ на уголь EBITDA 2023П Распадской может сократиться на 15–20%, Мечела — на 10–15%.

Смолин Дмитрий
Синара ИБ

Фото ПАО «Распадская»
Сегодня читаю годовой обзор ПАО «Распадская» — компании, управляющей крупнейшей в России угольной шахтой «Распадская», но и не только — уголь компания добывает ещё в нескольких шахтах и разрезах. ПАО «Распадская» — крупнейший производитель коксующегося угля в России. Коксующийся уголь — сырьё для металлургического кокса, необходимого для выплавки чугуна в доменном процессе.
В 2021 году было принято решение о выделении ПАО «Распадская» из состава материнской металлургической компании ЕВРАЗ. 1 апреля 2022 года ЕВРАЗ сообщил об отмене сделки по выделению угольных активов, консолидированных на ПАО «Распадская», в связи с санкциями, введенными против России в феврале 2022 года, и специальными экономическими 

( Читать дальше )

Российский угольные компании могут столкнуться со снижением поставок в Индию из-за логистических проблем

🖊Как пишет Ъ, российский импорт энергетического угля в Индию, вероятно, упадет на 30% по итогам сентября — до 1,4 млн тонн.

❗️Причин несколько:
1️⃣ долгий период ожидания угольных судов,
2️⃣ увеличение заторов на судовых маршрутах в районе датских проливов,
3️⃣ отказ западных компаний страховать перевозку российских угольных грузов из-за санкций.

🚀Аналитики Market Power согласны, что проблемы с логистикой сильно снижают возможности для экспорта угля из РФ. Пострадают производители, среди публичных — Распадская и Мечел.

👉 Подробнее о Распадской

👉 Подробнее о Мечеле

🔹Говоря об отказе западных компаний страховать перевозки, стоит добавить, что российские страховщики судов есть. Но вот вопрос в том, насколько иностранные судовладельцы готовы принимать их страховку. Почти все суда балкеры для перевозки угля иностранные.

( Читать дальше )

Пост из телеграм-канала от 06 сентября 2022:

Волна Вульфа в акциях Распадская


21 сентября 2022:

( Читать дальше )

Мой ТОП-5 акций РФ которые покажут хорошую динамику и их можно оценить для своего инвестиционного портфеля.

Примерно раз в месяц делаю переоценку своего портфеля. Смотрю, что появляется на рынке интересного, чтобы добавить или усилить позицию.

Вот, что сегодня нашел интересного. Потенциал в этих компаниях больше 50%. Эти компании имеют все шансы обойти рынок:


( Читать дальше )

Коммерсант написал, что власти в поиске источников закрытия дефицита бюджета и обдумывают введение экспортной пошлины на уголь по аналогии с удобрениями.

«Предварительно предполагается, что механизм будет предполагать цену отсечения, выше которой пошлина вступает в силу. Другой источник “Ъ” оценивает размер пошлины в текущих условиях в $9–10 с тонны».

В 2022 году с января для угольщиков был повышен НДПИ до 1,5% от средней цены австралийского бенчмарка. За пол года в среднем НДПИ вырос в 9,5 раз. Стоит отметить, что подняли в целом справедливо, так как до этого был фиксированный еще в 2010 году размер в 57 рублей за тонну коксующего угля, который из-за девальвации снизился.

Далее в основном буду судить по отчетам Распадской, так как самый релевантный и обширный источник на данный момент.

При текущих ценах платят примерно 4 доллара за тонну НДПИ. Если добавят еще и пошлину, у Распадской выйдет, что в этом году с незначительного размера около 1 доллара на тонну в себестоимости из 39 долларов в 2021 году, налоги будут составлять порядка 10 долларов за тонну (экспорт около половины продаж). В сумме налоги встанут порядка 20% от себестоимости. Если переносить в дивидендную плоскость, которые, правда, все равно не платят, налоги съедят 18,5 рублей на акцию (было 2,4 рубля в прошлом году).

( Читать дальше )