РоснефтЬ

Россия сокращает добычу нефти от февральского уровня до конца 2023 г

Россия более чем на две трети сократила трубопроводные поставки нефти в ЕС, которые лишь частично компенсированы морским экспортом

Мониторинг сокращения добычи нефти россией будет проводиться по независимым источникам

По прошлому плануцели остаются, но волна [с] прошла в форме конечного диагонального треугольника. Это так же подтверждает последнее снижение.

Вывод следующий: цена движется в форме двойного зигзага wxy. 

Телега: https://t.me/+F6Ka767DDgFhZGQy

Для того, чтобы вдвое сократить интенсивность выбросов во всем мире при добыче нефти и газа к 2030 году, потребуются предварительные инвестиции в размере 600 миллиардов долларов. Это лишь малая часть рекордного дохода, полученного производителями нефти и газа в 2022 году — в год резкого роста цен на энергоносители на фоне глобального энергетического кризиса

Цена на нефть марки Brent сегодня опустилась ниже отметки 75.5$. Напомню, что перед объявлением о комплексном сокращении добычи странами ОПЕК+, цена была на 4$ выше. Единственное объяснение такой динамике — ожидание рецессии в США. Высокие ставки провоцируют снижение потребления. В целом, можно констатировать, что цена движется к отметке 70$.



1) Интересно будет взглянуть на реакцию ОПЕК+, так как еще одного аналогичного скоординированного сокращения ожидать сложно. Уверен, что текущее соглашение о сокращении обсуждалось ни один месяц. В то же время, для саудитов 70$ уже не самые приятные отметки, вполне можно ожидать одностороннего сокращения со стороны именно этой страны.

2) Пока не понятно, с чем связана такая непоколебимость российских нефтяных компаний. Реакции на снижение цен на нефть не наблюдается, а текущая незначительная коррекция связана с геополитикой. Единственное объяснение — дивидендный сезон, однако, его нельзя назвать сильным. Дивиденд Лукойла уже известен, 438 рублей при текущей цене не является таким привлекательным.

Продолжаем разбор дочки Газпрома, 3-ей по уровне нефтедобыче компании России. Первую часть вы можете прочитать в моем ТГ-канале: t.me/Vlad_pro_dengi/265



👉🏻 Главные финансовые показатели Газпромнефти

Газпромнефть не публиковала никакую финансовую отчетность за 2022 год. Поэтому будем исходить из данных 2021 года и прогнозировать выручку и прибыль с учетом цен на нефть и курса доллара.

📍Выручка за 2021 год = 3 068 млрд руб. (мой прогноз выручки за 2022 год = 3 149 млрд руб.)
📍Чистая прибыль за 2021 год = 503 млрд руб. (мой прогноз прибыли за 2022 год = 517 млрд руб.)

🔍 Потенциальная прибыль в 2023 году = 452 млрд руб. (основа расчета — среднегодовая цена на нефть 60$ за баррель, средний курс доллара = 76 руб.).

📊Мультипликаторы (по прогнозной выручке и прибыли 2022 года)

P/S (стоимость компании поделить на выручку) = 0,75 (среднее за 5 лет = 0,6).
P/E (стоимость компании поделить на прибыль) = 4,6 (среднее за 5 лет за вычетом 2020 года = 4).
P/BV (стоимость компании поделить на собственный капитал) = 1,01 (среднее за 5 лет = 0,75).

Подробнее можно почитать в развёрнутых сообщениях от брокеров, аналитических агентсв и прочих РБК. Но если хочется сэкономить время, то:

  — Рубль укрепляется, многие инвесторы пересчитывают РФ-бумаги в долларах и докупают при ослаблении и продают при укреплении. 

— Нефть падает, причём на 4%. В целом, есть поверье, что Мосбиржа коррелируется с ценами на нефть. В этом есть доля правды из-за большого количества нефтегазовых бумаг в индексе и зависимости экономики страны от нефтегаза. 

  — Распродажа усилилась после того, как америка открылась в минусе из-за ожиданий заседания ФРС. Страх мирового кризиса подтолкнул к распродаже и в РФ. 

В общем, ничего страшного в каждой из ситуаций, но совпадение всех трёх факторов в один день вызвало грусть инвесторов. Каких-то адекватных и аргументированных прогнозов на продолжение падения или отскок я не нашёл. По моим ощущениям завтра могут быть локальные просадки ещё ниже, но к концу недели всё должно прийти плюс-минус в норму. 

Мы полагаем, что новость позитивна для настроений в отношении акций нефтяников. $25/барр. — это максимальный дисконт, который в целях налогообложения будет применяться с июля 2023 г. Мы считаем, что дисконт продолжит снижаться, а значит, нефтяные компании не столкнутся с ростом налоговых платежей в связи с введением механизма максимального дисконта Urals к Brent. Наши фавориты в секторе — ЛУКОЙЛ и Роснефть (рейтинг «Покупать»).

Российские поставки превышают 4 млн баррелей в сутки только во второй раз после начала СВО

Спустя два месяца после того, как Москва заявила о намерении сократить добычу нефти, нет никаких признаков устойчивого сокращения потоков сырой нефти из страны.

Экспорт России подскочил выше 4 миллионов баррелей в день за неделю до 28 апреля, уровень, который она превышала только один раз с тех пор, как началась СВО на Украине в феврале 2022 года, согласно данным отслеживания танкеров, собранным Bloomberg. Потоки практически не изменились в среднем за четыре недели.

Морские перевозки по-прежнему не отражают сокращение производства, которое, по данным министерства энергетики, в марте составило 700 000 баррелей в день. Не похоже, чтобы мощность нефтеперерабатывающих заводов в России сильно сократилась. Цифры показывают, что темпы переработки практически не изменились с начала года и в первые 19 дней апреля были на 720 000 баррелей в день выше, чем за тот же полный месяц прошлого года.

Москва приостановила публикацию данных о добыче нефти и конденсата, возможно, чтобы затруднить оценку того, действительно ли она сократила добычу.