Россети

Rоsseti Moscow Region #MSRS

Эмитент добавлен в портфель 3 октября 2022г
(озвучил на канале)
Балансовая стоимость 200.116р
Рыночная стоимость 234.630р.
Текущая доходность позиции 17.50%
Дивидендная доходность позиции 9.57%
Общая доходность позиции 27.07%

Компания продолжает оставаться в портфеле. Нельзя сказать, что компания показала фантастический рост почти за 8 месяцев удержания в портфеле, но с учетом дивидендов января (8.5%) считаю ее достаточно привлекательной. По крайней мере сейчас компания показывает 25ю доходность вложенных в нее денег меньше чем за год владения.

УРОВНИ ПОКУПОК
Моя позиция отмечена на графике, в случае негативного развития сценария буду фиксироваться в случае ухода за уровень покупки.
На мой взгляд покупка данного актива интересна от следующих уровней: 1.0100, 0.9200, 0.8555.
В любом случае, перед открытием позиции Вы должны четко понимать две вещи: где Вы будете закрывать позицию в случае наступления негативного сценария, какой риск Вы закладываете в сделку.

Актуальный состав портфеля

( Читать дальше )

🔋 Совет директоров Россети ЦП рекомендовал финальные дивиденды за 2022 год в размере — 0,00204₽ на акцию (дивидендная доходность составит порядка 0,93%, если отталкиваться от текущих цен на акцию). Дата закрытия реестра — 23 июня 2023 года. Чтобы получить дивидендную выплату, то последний день для покупки акций — 21 июня. Такой размер выплаты не понравился частным инвесторам и они со спокойной душой начали избавляться от акций (котировки снизились на 6%). У меня большие сомнения в логичности их поступка и вот почему:

⚡️ Ещё в ноябре 2022 года совет директоров Россети ЦП рекомендовал выплатить дивиденды за 9 месяцев 2022 года в размере — 0,03015₽ на акцию, впоследствии акционеры утвердили данную выплату. Если отталкиваться от ноябрьских цен того года на акцию, то дивидендная доходность на тот момент составила порядка — 15%, добавляем сегодняшнюю выплату и получаем ~16% див. доходности, неплохо правда?

⚡️ Давайте рассмотрим дивидендную политику компании.

( Читать дальше )

— Сегодня состоялся Совет директоров Россети Центр и Приволжье и Россети Центр. По итогам заседания Советом директоров был рекомендован дивиденд в размере 0,00204 руб. и 0,01121 руб. Акции обеих компаний негативно отреагировали на решения Совета директоров. Россети Центр закрыли день падением на 3,39%, а Россети Центр и Приволжье скорректировались на 6,01%.



— Данное движение нельзя было объяснить при помощи технического анализа, необходимы фундаментальные знания. Ключевой момент заключается в том, что основной дивиденд компания выплатила по итогам 9 месяцев, когда Россети поднимали денежные средства на материнскую компанию перед слиянием с ФСК. Остаток по итогам года всегда очень скромный, либо его нет, так как в 4 квартале сетевые компании осуществляют корректировки в отчетности. Таким образом, реакция на рекомендацию и сам размер дивиденда были предсказуемыми. К сожалению, рисование линий на графиках никогда не поможет инвестору в понимании таких нюансов, а вот фундаментальный анализ прекрасно с этим справляется!

( Читать дальше )

Сражение двух мегакрутых электросетевых компаний

Почему крутых?

⭐️ Оценка Ranks в мобильном приложении:

🟢Россети Центра: 96%

🟢Россети Центра и Приволжья: 96%

Обе компании имеют очень высокую оценку в нашем мобильном приложении!

Чем занимаются?

Структура выручки абсолютно идентичная: передача и распределение электроэнергии (более 95% от всей выручки), технологическое распределение, дополнительные услуги.

Россети Центра работают в 11 регионах европейской части России, а Россети ЦиП в 9.

Динамика роста компаний:

Обе компании демонстрируют схожие темпы роста выручки и чистой прибыли. Россети ЦиП чуть опережают своего конкурента, но незначительно.

Динамика роста бизнеса, Ranks:

🟢Россети Центра: 70%

🟢Россети Центра и Приволжья: 72%

Обе компании имеют уверенное финансовое положение. Основные положения по Россетям Центра доступны в нашем обзоре. Что касается Россетей ЦиП, то свободный денежный поток компании достиг 10,8 млрд (+477%) в 2022 году, Чистый долг/EBITDA снизился до 0,86. Маржинальность постепенно растет.

( Читать дальше )

Сообщество потребителей энергии оценило, что из-за неожиданной индексации тарифов на передачу электроэнергии по магистральным электросетям с 1 мая на 6,3%, плата промышленности за эти услуги вырастет на 3 млрд руб.

Аналитики ВШЭ оценивают общее увеличение магистрального тарифа с учетом трех последних индексаций в 18%, что увеличит выручку «Россетей» на 60 млрд руб. в 2023 году. Представители «Россетей» объясняют рост тарифов необходимостью финансирования энергетической инфраструктуры БАМа и Транссиба.

Источник: https://www.kommersant.ru/doc/5966982?from=main

С 1 мая в России повысили тарифы на услуги по передаче электроэнергии с использованием объектов единой национальной электрической сети (ЕНЭС) на 6.3%. Передачу электроэнергии по ЕНЭС осуществляют Россети. Повышение тарифов на 6.3% будет действовать до 31 декабря текущего года

Изменение тарифов на передачу электроэнергии по ЕНЭС граждан не затронет — ФАС.

publication.pravo.gov.ru/Document/View/0001202305010002

Помните, мы уже рассказывали о компании?

Акции Россети Центр находились в Портфеле Ranks на март и показали рост на 34% за один месяц🔼

❓ Тогда возникло много вопросов: что там особенного в этой электросетевой компании?

Мы решили раскрыть карты и сделать обзор на компанию

Чем занимаются

• Передача и распределение электроэнергии (96% от всей выручки)

• Технологическое распредление

• Дополнительные услуги (благоустройство территорий и тд)

Динамика роста компании:

• Среднегодовой темп роста выручки за 3 года: 6,6%

• Среднегодовой темп роста чистой прибыли за 3 года: 16,8%

Финансовое положение и стоимость:

• Свободный денежный поток достиг 9,4 млрд (+144% г/г)

• Чистый долг/EBITDA 1,5 (среднее по отрасли 2,87)

• Денежные средства на балансе составляют почти половину капитализации

• P/E 3 (среднее по отрасли 11,8)

• EV/EBITDA 2,1 (среднее по отрасли 7,78)

Прогноз Россети Центр на 2023 год:

( Читать дальше )

Вопрос к акционерам Россетей ( ФСК).

В 2022 году удельная аварийность в ЕНЭС сократилась на 7%. Лучшую динамику продемонстрировало Приморское предприятие МЭС Востока, снизившее показатель на 53%. Также Андрей Муров отметил в числе лидеров Нижегородское предприятие МЭС Волги и Волго-Донское предприятие МЭС Юга, которые уменьшили аварийность более чем на треть

В первом квартале 2023 года не допустили крупных технологических нарушений Восточное предприятие МЭС Урала и Валдайское предприятие МЭС Центра. Низкий показатель зафиксирован в Южно-Уральском предприятии МЭС Урала, которое сократило удельную аварийность на 50% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года.

В 2022 году все МЭС реализовали основные мероприятия инвестиционных программ, совокупный объем которых составил около 240 млрд рублей. Завершено несколько масштабных проектов, включенных в состав Комплексного плана модернизации и расширения магистральной инфраструктуры. В том числе новый Кольско-Карельский транзит на северо-западе, объекты электроснабжения Восточного полигона РЖД.

( Читать дальше )

🔸 Россети Ленэнерго — это одна из крупнейших и старейшая распределительная сетевая компания страны. Ленэнерго является дочерней структурой ФСК-Россети, которая осуществляет свою деятельность в Северо-западном регионе.

🔸 Интерес представляют исключительно привилегированные акции Ленэнерго, так как дивидендная выплата по этому типу акций гарантирована Уставом компании. Согласно документу общая сумма, выплачиваемая в качестве дивиденда по каждой привилегированной акции, устанавливается в размере 10% чистой прибыли по РСБУ, а дивиденд по привилегированным акциям не может быть меньше дивиденда по обыкновенным акциям.

🔸 Опираясь на опубликованный отчет РСБУ, Совет Директоров компании должен рекомендовать дивиденд в размере 18,83 руб. на одну привилегированную акцию за вычетом выплаты по итогам 9 месяцев 2022 года. При текущей цене 148 руб. это дает 12,72% дивидендную доходность.

🔸 О Собрании Совета Директоров как правило объявляют в промежутке с 27 апреля по 14 мая. Таким образом, стоит ожидать существенный рост котировок привилегированных акций Ленэнерго после объявления существенного факта вплоть до одобрения дивидендов Собранием Акционеров.

( Читать дальше )