РусАгро

Украина несколько десятилетий была безоговорочным лидером по производству подсолнечного масла. И пока что им остаётся. Но что касается исходного сырья — семян подсолнечника, то тут Россия опередила нэзалэжную соседку, по крайней мере в 2019 году.

Данные продовольственной организации ООН за 2019 год (он пока что самый свежий)

Sunflower seed, 2019
tonnes
1. Russian Federation: 15 379 287
2. Ukraine: 15 254 120
3. Argentina: 3 825 750
4. Romania: 3 569 150
5. China: 2 420 000

Годом ранее было так:
Sunflower seed, 2018
tonnes
1. Ukraine: 14 165 170
2. Russian Federation: 12 755 725
3. Argentina: 3 537 545
4. Romania: 3 062 690
5. China: 2 494 200

Источник: http://www.fao.org/faostat/en/#data/QD

2020 год был неурожайным из-за засухи. Сильно пострадали посевы в Краснодарском крае, а он самый крупный в РФ по семечке. На Украине тоже просадка по урожаю подсолнечника из-за малого количества дождей. Подождём, пока посчитают 2020 год. Возможно, там Россия уже не лидер. Но сам факт — примечательным. Ещё 5 лет назад с Украиной тягаться по подсолнечнику не мог никто. Но в 2019 году её гегемония была подорвана ;)

  

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Портфель вырос на 0.7% (+1.2% совокупно с учетом Evraz на бирже LSE) против индекса Мосбиржи -2.0%Evraz +5.9% в пересчете на рубли. Портфель на LSE (включает только Evraz) на данный момент составляет 9.7% от совокупного
• По основным компаниям изменения: Полиметалл +3.3%, Фосагро +3.2%, QIWI +1.9%, Петропавловск +1.6%, НЛМК +0.5%, Русагро -1.1%, X5 +3.4%, Норникель +1.5%, ММК -1.8%, Северсталь -1.9%, М.Видео -2.9%, Лента -3.0%, Магнит -4.2%

1Изменения цен здесь приводятся от вечера пятницы прошлой недели к ценам вечера последней пятницы (момент окончания торгов). 

Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели: 


Русагро снизился в цене на 1.6%. Позитивен рост цен на пшеницу в РФ и свинину. Потенциал роста увеличился на 3.5%, целевая цена выросла на 1.9%. 

Фосагро не изменился в цене, несмотря на укрепление рубля. Позитивен рост цены DAP и аммиачной селитры (AN). Негативно удорожание калийной соли (potash) и аммиака, а также повышение стоимости газа в РФ и электричества в центральной России. Потенциал роста и целевая цена увеличились на 2%. 

Полиметалл припал на 6.6% на фоне укрепления рубля. Негативно снижение цены золота и серебра, а также повышение стоимости дизельного топлива в РФ. Потенциал роста увеличился на 3.9%, целевая цена снизилась на 2.9%. 

Результат портфеля совокупно Evraz на Лондонской Бирже (-3.5% в пересчете на рубли) составил -3.1% за прошедшую неделю. Без учета торгуемых на иностранных площадках бумаг — -3.0% против индекса МосБиржи -0.1%.

( Читать дальше )

В последнее время, как мне показалось, растет информационный шум вокруг Русагро $AGRO. В связи с этим решил провести свой небольшой, скромный анализ (дилетантский, укороченный и сугубо субъективный) опираясь на прочитанную за НГ праздники книгу Алексея Герасименко “Финансовая отчетность для руководителей и начинающих специалистов”. Глава 20 этой книги вбирает в  себя все основные идеи и этот пост создан скорее всего на основе этой главы, поэтому для людей, желающих самостоятельно убедиться в справедливости моей оценки могут быстро найти первоисточник и перепроверить меня и найти ошибки. Приступим.

1. Для удобства представления собрал таблицу исходных данных из отчетов по мсфо с 2014 по 2020 (9 месячный) для расчета коэффициентов и дальнейшей оценки


2. Далее сразу прикладываю полученные результаты, а ниже опишу подробнее как считал коэффициенты и попытаюсь их проанализировать:

( Читать дальше )

Мы повысили целевую цену по ГДР «РусАгро» на 24% до $16,9 (1 264 руб.) после того, как обновили нашу финансовую модель, отразив в ней высокие рыночные цены на сахар и подсолнечное масло в конце года и впечатляюще высокий показатель EBITDA в октябре-ноябре.

Наша рекомендация ВЫШЕ РЫНКА осталась прежней, и мы видим потенциал роста акций на 40-43% с текущих уровней котировок. Дивидендные возможности компании усиливают ее привлекательные фундаментальные оценки стоимости, так как повышение коэффициента дивидендных выплат до 50% от чистой прибыли предполагает дивидендную доходность за 2П20 на уровне 7%. Мы считаем операционные результаты РусАгро за 4К20 (их компания представит 1 февраля) главным краткосрочным катализатором.

Курбатова Анна
Воробьева Олеся
«Альфа-Банк»

Высокие цены в конце 2020 г.; благоприятная конъюнктура на рынке, вероятно, продолжится в 1П21. Цены на сахар и подсолнечное масло выросли в России в 4К20 на фоне снижения г/г урожая и мировой конъюнктуры (масло). К середине декабря средние рыночные цены на сахар подскочили примерно в два раза, а цены на подсолнечное масло выросли примерно на 60% с начала года.

( Читать дальше )

Поставщики начали отказывать в покупке подсолнечного масла и сахара по регулируемым ценам мелким и средним торговым сетям.
Источники в ритейле жалуются на начавшиеся сложности, поставщики уверяют, что работают в рамках договоренностей.

В декабре 2020 года Минсельхоз и Минпромторг подписали с некоторыми производителями и сетями соглашения о предельной отпускной цене на масло в 95 рублей за литр, а предельной розничной — 110 рублей за литр. Для сахара предельные цены установлены в 36 и 46 рублей за килограмм соответственно.

Источник в розничной компании рассказал газете, что производители либо отказываются продавать продукцию некоторым ритейлерам на таких условиях, либо игнорируют запросы. Глава координационного совета Союза независимых сетей России Дмитрий Шадрин подтвердил эти проблемы. По его словам, небольшие и средние сети, а также несетевые магазины покупали масло и сахар у дистрибуторов, на которых соглашения о ценах не распространяются. Этот ритейл попытался перейти на закупки у заводов напрямую, но производители в первую очередь готовы обслуживать крупные сети, а с новыми клиентами готовы работать только после заключения договора поставки, объяснил Шадрин.

Москва. 14 января. INTERFAX.RU - 

Ограничения на экспорт подсолнечника не помогут российским производителям масла удержать выпуск на уровне прошлого сезона, объем может сократиться на 10%, до 5,3 млн тонн. В условиях фиксированных отпускных цен на базовый вид масла компании могут стремиться компенсировать убытки за счет активного экспорта и производства более дорогих видов. Но это повышает риски введения вывозной пошлины на масло.

У большинства переработчиков скопились крупные запасы подсолнечника, купленного по высоким ценам, а масло необходимо теперь продавать по искусственно заниженной стоимости. На этом фоне и в ожидании возможного введения пошлины на экспорт масла закупки сырья к концу 2020 года фактически остановились.

Экспорт подсолнечного масла из РФ пока отстает от уровня прошлого сезона. По таможенным данным, которые приводит «Совэкон», за сентябрь—октябрь было вывезено 328 тыс. тонн масла против 569 тыс. тонн годом ранее. В ИКАР (Институт конъюнктуры аграрного рынка) ожидают, что темпы могут активизироваться в начале этого года на фоне высоких мировых цен, что, в свою очередь, повышает риски введения пошлины.

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Портфель вырос на 4.1% (+4.5% совокупно с учетом Evraz на бирже LSE) против индекса Мосбиржи +5.0%
  Evraz +8.2% в пересчете на рубли. Позиция по Petropavlovsk на бирже LSE на неделе была полностью распродана по цене 33 пенса за акцию. Портфель на LSE (теперь включает только Evraz) на данный момент составляет 9.3% от совокупного
• По основным компаниям изменения: Норникель +12.1%, Русагро +7.9%, НЛМК +7.9%, Фосагро +7.6%, Петропавловск +4.5%, Северсталь +3.6%, X5 +2.9%, Полиметалл +2.8%, QIWI 2.1%, Лента +1.3%, М.Видео +0.8%, Магнит +0.7% (с учетом дивидендной отсечки)

1Изменения цен здесь приводятся от вечера пятницы прошлой недели к ценам вечера последней пятницы (момент окончания торгов).
 
Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи




Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.


С уважением,
Команда Усиленных Инвестиций

​​Ударная праздничная неделька выдалась на рынках всего мира. Индекс Мосбиржи по итогам новогодних праздников вырос на 5,04%, переписав все исторические максимумы и закрепившись выше отметки в 3400 п. Эйфория на рынках продолжается, не давая шансов медведям перейти к коррекции.

Одним из поводов такой динамики Индекса, стал рост цен на энергоносители. Нефть за неделю прибавляет 10,9% и вплотную приближается к ближайшему уровню сопротивления на $60. Цены на газ в Азии достигают рекордных уровней за последние годы. Обусловлено это и холодной зимой, и низкой базой прошлых лет. В динамике газовых компаний мы найдем отражение.

Многострадальный доллар крутится вокруг магнитной цены на 74 рубля. Падать до моего целевого уровня в 72 не дают спекулянты, которые всякую просадку выкупают. Ну а вверху, на уровне в 76 рублей засели медведи, которые заливают валюту на позитивной динамике индексов и политических проблемах в США.

В лидеры недели врываются бумаги Тинькофф Банка, добавляя 24%. Такого роста удалось достичь благодаря новостям о сокращении доли голосов Олега Тинькова в Группе с 84% до 35%. Теперь акции торгуются на абсолютном максимуме в 39,3 рубля, не оставляя шансов войти в акции по приемлемым для меня ценам.

Русагро за неделю показала сильную динамику в 8%, хотя в пятницу немного остывают после ралли. Предполагаю, что инвесторы уже отыгрывают сильный отчет за 2020 год. Ближайшая цель 960 рублей, а о перспективах компании я писал в своих разборах неоднократно.

Русал не дает поводов для покупок. На фоне конфликта в США, законодателям не до санкций в отношении компании, поэтому видим опережающий рост. В омут с головой не бросаюсь, ожидаю реализации моего сценария, о котором писал ранее.

Нефтегазовый сектор чувствует себя хорошо. Рост цен на углеводороды, поддержали котировки компаний. Новатэк прибавляет 8,4%, Газпром +5,4%. Роснефть забралась на +8,6%. Лукойл и Газпромнефть — мои любимчики, дружно плюсуют чуть больше 6%. Отстает от собратьев Сургутнефтегаз, чьи привилегированные акции коррелируют с долларом и прибавляют всего 1,6%.

С понедельника вливаемся полноценно в работу. Вас снова ожидает море полезной аналитики, разборы компаний РФ и США, и много интересного контента. По рынку в текущей ситуации самое оптимальное — это бездействие. Напомню, что чем меньше суеты у вас в портфеле, тем выше доходность. Дайте прибыли течь, но держите руку на пульсе, рынки близки к развороту.

Кому удобно читать меня в соцсетях, пожалуйста:
Telegram  — уже больше 20 тысяч подписчиков

( Читать дальше )

  

В экономике, как и в жизни и, собственно, вообще в природе, все циклично. Законы работают одинаково везде. Сырьевые циклы сменяются технологическими, технологические сырьевыми. Сырьевой цикл говорит о росте цен на сырье. В этой связи, хочу обратить ваше внимание на один вид сырья, о котором говорят не так много, как например, нефть, газ, металлы, драгметаллы. Но именно в нем и произошли некоторые, очень важные, характерные изменения.

Как можно догадаться из названия статьи, я говорю о сахаре. И упоминая характерные изменения цен, я имею ввиду изменение тенденции. Как думают новички на рынке и далекие от рынка люди, цены на рынке меняются хаотично? Нет и, еще раз, нет. Изменения цен на рынке подчинено тенденциям. Это кстати, нужно усвоить всем, кто изучает фондовый рынок. Наличие тенденций и понимание их наличия — это ключевое знание, позволяющее заработать на изменении цен. Обусловлено это тем, цена не может просто так скакать от плюс бесконечности до минус бесконечности. В своем масштабе времени она движется в каком-то направлении и так происходит всегда. Возвращаясь к ценам на сахар, я отмечаю, со значительной долей вероятности, смену тенденции на растущую. Обратите внимание на нижеприведенный график:

( Читать дальше )