РусАл

Безбумажное золото. ВТБ запаяет ПИФ физическим активом

УК «ВТБ Капитал управление активами» создает аналог западных ETF, в котором в качестве активов будет присутствовать исключительно физическое золото. Раньше такие фонды существовали в России, но были интервальными, а в качестве активов выступали металлические счета. Возврат к физическому золоту может быть связан с тем, что у банка ВТБ накопились значительные запасы металла, а также c потребностью инвесторов снизить риски инвестирования в иностранные ETF. Однако другие управляющие компании пока подобные фонды создавать не планируют.

https://www.kommersant.ru/doc/4549579

«Весь рынок ждет понятной политики». Глава Globaltrans Валерий Шпаков об инвесторах, регуляторах и скидках

( Читать дальше )

Заместитель гендиректора Русала Максим Полетаев:

Мы сейчас получили ряд конкретных пояснений лично от президента «Норникеля», которые разъясняют бизнес-логику этой инвестиции, что дает нам повод еще раз вернуться к рассмотрению проекта

Мы были не согласны с инвестициями на паритетной основе с Русской платиной в проект Арктик Палладий потому, что он предусматривает использование инфраструктуры Норникеля (и перерабатывающей, и транспортной), поэтому, конечно, доля Норникеля в проекте должна быть больше

источник

Сегодня «РУСАЛ» представил операционные показатели за III квартал и 9 месяцев 2020 года. Компании в этом году удалось сохранить производство алюминия на уровне, близком к результатам прошлого года – 2 805 тыс. т за 9 месяцев, что лишь на 0,1% ниже, чем годом ранее. При этом продажи с начала года снизились в годовом сравнении на 5,6%, до 2 898 тыс. т. На снижении продаж сказывается провал I квартала, когда они рухнули (к/к) на 17,4%. Это падение пока не удалось компенсировать, несмотря на рост продаж во II квартале на 6,8% и в III квартале – на 3,3%.

Характерно, что продажи продукции с добавленной стоимостью в III квартале выросли на 25,4% по сравнению с предыдущим кварталом, в то время как в I и во II кварталах они снижались на 4,7% и на 14,0% соответственно. Это может свидетельствовать о том, что рынок алюминиевой продукции восстанавливается.

Как и цены на алюминий, которые в III квартале фактически вернулись на уровень конца прошлого года. Это должно помочь компании пройти второе полугодие без потерь. В первой половине года «РУСАЛу» помогли щедрые дивиденды от «Норникеля» за 2019 год. «РУСАЛу» принадлежит 27,82% его акций. В этом году эта финансовая подушка будет менее мягкой из-за огромного штрафа и дополнительных затрат, которые придется нести «Норникелю» после аварии на ТЭЦ-3 в Норильске. Никелевый гигант был вынужден создать резерв в размере $2,1 млрд, который практически лишил его прибыли за I полугодие 2020 года.

( Читать дальше )

Русал — операционные результаты за 3К20       

Производство алюминия составило 939 тыс. т (+1.3% кв/кв), продажи выросли до 1 008 тыс. т (+3.3%). Продажи продукции с добавленной стоимостью (ПДС) подскочили до 455 тыс. т, +25.4% кв/кв, демонстрируя восстановление после слабых показателей, наблюдавшихся в результате пандемии COVID-19. Средняя цена реализации алюминия составила $1 762/т (+6.5%) за счет роста средней цены на Лондонской бирже металлов до $1 618/т (+6.0% кв/кв) и средней реализованной премии в $144/т (+12.5% кв/кв). Компания отметила, что потребление алюминия в мире за 9M20 упало на 2.6% г/г до 46.7 млн т против снижения на 6.6% г/г в 1П20. В то же самое время производство металла увеличилось на 1.5% до 48.4 млн т, что привело к профициту на рынке.

Результаты демонстрируют ожидаемый умеренный рост объемов производства и продаж алюминия, а также восстановление доли ПДС в ассортименте продукции — НЕЙТРАЛЬНО, на наш взгляд. Мы полагаем, что худшее для РУСАЛа позади: цены на алюминий восстановились до 12-месячного максимума около $1 800 за тонну, а рубль подешевел по отношению к доллару США. Мы ожидаем восстановления прибыли в 4К20 и подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА.

Атон

Русал выступает за осторожный подход к выплате дивидендов Норникеля    

Как сообщает ТАСС со ссылкой на замгендиректора Русала Максима Полетаева, в текущей ситуации алюминиевая компания разделяет осторожную позицию в отношении дивидендов Норникеля.

В свете озвученной вчера позиции Интерроса о том, что дивиденды Норникеля за 9М20 должны быть минимальными, мы полагаем, что заявление РУСАЛа о поддержке осторожного подхода к дивидендам в большей степени относится к величине промежуточных дивидендов, а не подкрепляет ранее предложенный Интерросом вариант сократить годовые дивиденды до минимального порога в $1млрд. Тем не менее заявление повышает уровень неопределенности относительно размера дивидендов, что, соответственно, может стать источником давления на стоимость акций как Норникеля, так и РУСАЛа, на наш взгляд. Сокращение годовых дивидендов до $1млрд снизит доходность с 10%, предусмотренных базовым сценарием, до 2.5%, что, как мы считаем, маловероятно. Мы также полагаем, что лояльные заявления РУСАЛа позитивны с точки зрения восприятия в контексте далеко не гладких отношений между акционерами и перспектив нового акционерного соглашения. Мы подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по Норникелю, который торгуется с форвардным консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 5.1х против исторического среднего уровня 6.2х.

Атон

Русал за 9 мес продал 2,898 млн т алюминия, -5,6% г/г.

Средняя цена реализации алюминия (включает цену на Лондонской бирже металлов, региональную и продуктовую премии) -9,2% г/г и составила $1,758 тыс/т.
Продажи продукции с добавленной стоимостью (ПДС) выросли на 12,3, до 1,239 миллиона тонн.
Доля ПДС в общем объеме продаж составила 43% против 36% годом ранее.

 

В 3 квартале 2020 года продажи алюминия +3,3% к/к, до 1,008 млн т при средней цене реализации $1,762 тысячи  за тонну (рост на 6,5%).
Продажи ПДС выросли на 25,4%, до 455 тысяч тонн, что, как отметили в компании, показывает восстановление доли ПДС в общей структуре продаж до 45% против 37% в предыдущем квартале, на который оказали влияние внешние рыночные факторы, связанные с пандемией CVID-19.

источник

Заместитель генерального директора Русала Максим Полетаев:

В текущей ситуации мы разделяем осторожный подход. Это решение поддержит рыночную котировку бумаг компании

Ранее Норникель сообщил, что совет директоров ГМК на заседании 3 ноября представит рекомендации по промежуточным дивидендам за январь-сентябрь 2020 года.

Также Владимир Потанин заявил, что компания должна ограничить выплаты дивидендов в «сложном» 2020 году минимальным размером.

источник

Компания Русал ( ей принадлежит 27,8% Норильского никеля) раскритиковала менеджмент этой ГМК во главе с Владимиром Потаниным (контролирует 34,5% Норникеля и является управляющим партнером) из-за недостаточного освоения инвестпрограммы.

Заместитель гендиректора Русал, член совета директоров Норникеля Максим Полетаев:

Инвестпрограмма [Норникеля] огромная. Но компания осваивает лишь до 65% заложенных в ней средств. И нам это не может нравиться»

Старший вице-президент Норникеля Сергей Дубовицкий прокомментировал — на неполное освоение инвестиционного бюджета влияет несколько причин: сложность и нестандартность проектов компании, ограниченный ресурс подрядчиков в Норильске. Сроки реализации крупных инвестиционных планов в России редко выдерживаются.

Дубовицкий подтвердил, что компания активно работает над решением существующих проблем и подтверждает планы по новому инвестиционному циклу с увеличением капвложений в ближайшие годы в 2–2,5 раза.

( Читать дальше )

• Мы анализируем интенсивность капзатрат металлургических компаний, учитывая призывы правительства нарастить инвестиции в экономику и разговоры о недоинвестировании в секторе.

• Мы представляем «коэффициент реинвестирования», который рассчитываем как отношение капзатрат к EBITDA – за 2020-22П средний показатель по сектору составил 42% (+3 пп против средней за 2017-19).

• Это всего на 6 пп ниже, чем у мировых отраслевых аналогов, а значит тезис о «недоинвестировании» представляется не совсем корректным. Однако у других секторов в России (нефть и газ, электроэнергетика) показатель намного выше – 63-64%.
           
           

( Читать дальше )

Газ не течет за рубеж. Экспорт из РФ в 2020 году может упасть на 16%

Пандемия коронавируса и теплая погода в Европе могут снизить экспорт газа из РФ в этом году на 16%, следует из оценок Национального рейтингового агентства. В целом глобальное потребление газа в 2020 году может сократиться на рекордные 4–5% в годовом выражении, что станет наиболее сильным провалом за последние 11 лет. Эксперты сходятся во мнении, что в 2021 году экспорт «Газпрома» восстановится, но цены на газ останутся достаточно низкими на фоне профицита предложения.

https://www.kommersant.ru/doc/4538464

 

Алюминию полегчало. Рост цен на металл поможет «Русалу» избежать убытков

Алюминий подорожал до максимальных значений за полтора года. Стоимость металла на LME достигла $1863 за счет активного спроса в Китае и ослабления курса доллара. Рост цен может помочь «Русалу» в третьем квартале избежать убытков, которые компания получила по итогам первого полугодия. Однако, по мнению аналитиков, потенциал роста цены в ближайшем будущем ограничен из-за профицита металла на рынке, который сохранится и в 2021 году.

( Читать дальше )