Русал

В этом случае влияние данного фактора на EBITDA в годовом исчислении обещает быть огромным – по нашим оценкам, «РУСАЛ» (наиболее уязвимый из всех игроков сектора) может потерять до 27% EBITDA, НЛМК – 18% и «Евраз» – 16%. Данное обстоятельство негативно для сектора.

✍🏻 Сегодня на заседании правительства РФ минэкономразвития предложило ввести временные экспортные пошлины на продукцию черной и цветной металлургии с 1 августа до 31 декабря 2021 года. Предполагается, что пошлина будет состоять из базовой ставки в 15%, к которой будет добавляться специфическая составляющая. Минимальная специфическая ставка пошлины на медь составит предположительно 1,226 тысячи долларов за тонну, для никеля — 2,321 тысячи долларов за тонну, для алюминия — 254 доллара за тонну. По продукции черной металлургии для окатышей и иной продукции с индикативной стоимостью до 400 долларов за тонну специфическая ставка составит минимум 54 доллара за тонну продукции, для плоского горячекатаного проката — минимум 115 долларов за тонну, для холоднокатаного проката и проволоки индикативной стоимостью до 1,3 тысячи долларов за тонну — 133 доллара за тонну, для нержавеющей стали и ферросплавов — 150 долларов за тонну.

Коэффициент пропорционального приобретения, таким образом, составил 0,084, что в случае с «РУСАЛом», который, как известно, заявил к выкупу всю свою долю, предполагает, что «Норильский никель» может приобрести 8,4% акций «РУСАЛа» примерно за $1,4 млрд. Приобретенные в рамках обратного выкупа акции предполагаются к погашению. Оплату за выкупленные акции планируется произвести до 3 июля 2021 г.

Взгляд на металлургический сектор у нас не меняется. Пошлины временные. Возможно, снижение цен на акции позволит войти в какую-то историю на более привлекательных уровнях.

     Министерство экономического развития предложило ввести пошлину  в 15% на экспорт металлов с 1 августа по 31 декабря 2021 года, где глава МЭРа Максим Решетников уточнил, что пошлина будет состоять из базовых 15% + специфической, состоящей из минимальной ставки на тонну продукции.
     Государство продолжает показывать свои зубы всем тем, кто пытается его нахлобучить. О чём ранее заметил Белоусов. Тем самым показывая инвесторам-новичкам, что способы изъять дополнительные средства с инвесторов всегда найдутся.
     За счёт роста цен на металлы, металлургические компании смогли дышать полной грудью, награждая своих инвесторов хорошими дивидендами. Однако бесследно это пройти в России не могло и государство, в лице Белоусова, придралось к завышенным ценам на стройку. Ведь нужно же было Белоусову свой заработок в 31 млн рублей в год. Уже в тот момент металлурги чихнули, но их заболеванию не многие придали значение, продолжая безнадёжно верить в справедливость.

Министр экономического развития России Максим Решетников:

• Минэкономразвития предлагает с 1 августа до 31 декабря ввести экспортные пошлины на продукцию черной и цветной металлургии на медь, никель, алюминий
• Ставка пошлины может составить 15%
• Экспортную пошлину на металлы планируется ввести только для поставок за пределы ЕАЭС, но нужны механизмы противодействия реэкспорту
• Бюджет поступления от пошлин на экспорт из РФ черных металлов в августе-декабре составят 110-115 млрд руб, от цветных — 50 млрд
• Мишустин поручил срочно подготовить и внести в правительство меры по введению экспортных пошлин на металлопродукцию
• Средства от экспортных пошлин на продукцию металлургии будут направлены на снижение затрат на капстроительство из-за удорожания металлов

• Кабмин РФ до конца 2021 г проработает механизм для стабилизации внутренних цен на продукцию металлургии

• Минфин РФ выступает за дополнительную налоговую настройку металлургии при благоприятной внешней ценовой конъюнктуре

• Дополнительные поступления в бюджет от экспортных пошлин составляют 20-25% той сверхприбыли, которые получают металлурги

• Начиная с 2022 года нужны системные налоговые меры по стабилизации цен на металлопродукцию в РФ

• РФ заберет у металлургов свыше 160 млрд руб. через пошлины

Исходя из объявленного коэффициента выкупа 8.4%, РУСАЛ сможет продать около 3.7 млн акций Норникеля (2.3% капитала) на общую сумму 102.5 млрд руб. (около $1.4 млрд). После погашения 2.9% казначейских акций доля РУСАЛа, по нашим оценкам, снизится до 26.3% с 27.8%. Мы считаем новость умеренно позитивной для РУСАЛа, поскольку заявленное участие free-float в выкупе составило всего около 30%, что ниже нашего базового прогноза 50%.