СЕВЕРСТАЛЬ

Северсталь считает заключение мирового соглашения с Федеральной антимонопольной службой (ФАС) России по делу о завышении цен на горячекатаный прокат позитивным событием в рамках взаимодействия с надзорными и контролирующими органами. Компания не может разглашать содержание соглашения из-за пункта о его конфиденциальности

ДОБРОЕ УТРО УВАЖАЕМЫЕ И ЛЮБИМЫЕ ТЕЛЕЗРИТЕЛИ!

ДИВАННЫЙ АНАЛИЗ ДИВИДЕНДНЫХ АКЦИЙ, В КОТОРЫЕ СЕГОДНЯ МОЖНО ЗАПРЫГНУТЬ И СКОЛЬКО-ТО ПРОКАТИТЬСЯ ВВЕРХ (ТОЧНЕЕ МОЙ ПЛАН РАБОТЫ НА БЛИЖАЙШУЮ НЕДЕЛЮ) ДА И ОБЩИЙ АНАЛИЗ РЫНКА ПО ВОЗМОЖНОСТИ — ЧТО ПОКУПАЕМ, ЧТО НЕ ПОКУПАЕМ:

НАСТРОЕНИЕ РЫНКА – Вот только скажи, что все нормально, тут-же от имени Газпрома устроили «Цыганочку с выходом», простым языком — кидалово с издевательством. Норникель еще тут тоже не вовремя «всплыл». Понятно Газпром и сам убился и весь рынок за собой утащил. Ну на сегодня понадеемся, что это стандартная просадка на негативе длиной 3-5 дней (из которых в общем 3 дня прошли). – Вот и все настроение рынка…

P.S. Планы по бумагам (внизу) – актуальны на день выхода статьи, некоторые из них не меняются продолжительное время (пример – Газпром почти неизменяемая «недвижимость (уже не пример)» за последние полгода), другие меняются еженедельно полностью или частично. (Сегодня изменения по Газпрому, Фосагро, НЛМК, МТС).  

Налоговую нагрузку в сырьевом секторе за прошедшие 10 лет.
Наиболее высокая — в нефтегазовой отрасли.
У металлургических компаний налоговая нагрузка примерно в три раза меньше,
поэтому риск из-за обсуждаемого пересмотра системы налогообложения.

Аналитика Сбера



С уважением,
Олег

Эффект от отмены пошлины ограниченно позитивен (не более 1% прибылей Мечела, 0.5% Северстали и НЛМК), риск роста налога на прибыль негативен. Нейтрально смотрим на Северсталь и НЛМК (P/E в текущих ценах близки к историческим 8х), позитивно на Мечел (3.3x, дисконт 45-60% к другим сталеварам).

За последние три года патентов на разработки у нас стало более чем в два раза больше.

Например, в этом году «Северсталь» получила патент на технологию изготовления сварных наконечников кислородно-конвертерной фурмы. Теперь этот высокопроизводительный материал не нужно заказывать из-за рубежа.

Петр Мишнев, директор по техническому развитию и качеству дивизиона «Северсталь Российская сталь»:

«Среди прямых партнёров по отрасли «Северсталь» наиболее развита в части защиты инновационных решений, разработанных нашими сотрудниками. Так, в 2023 году компания получила 77 патентов на изобретения. Мы намерены развивать это направление, вовлекать все производственные подразделения. С этой целью в текущем году изменили систему мотивации для авторов разработок, в том числе предоставив возможность значительного увеличения суммарного вознаграждения творческих коллективов в зависимости от величины экономического эффекта». 

🔩 Напомню вам, что ещё 10 апреля СД компании рекомендовал дивиденды за 2023 г. — 25,43₽ на акцию (11,8% див. доходности на момент рекомендации), это самая лучшая див. доходность из металлургов, об этом я вас предупреждал в отдельном посте, когда переложился изММК в НЛМК (покупал по 180₽, сейчас акция торгуется по 252₽, при этом на продаже ММК мы также заработали 37%). Данным жестом НЛМК показал приверженность своей див. политике (отправив 100% FCF на дивиденды), следующем шагом, конечно, будет возвращение к квартальным див. выплатам. Есть несколько предпосылок к этому:

🏭 ЕС продлила разрешение на импорт стальных полуфабрикатов до 2028 г. До 2027 года квота будет полностью покрывать весь экспорт слябов НЛМК, а в 2028 году станет ниже экспортируемого объёма. Позитивный сигнал для компании, за это время она сможет перенаправить поставки продукции и заработать прогнозируемую прибыль.

🏭 НЛМК и ММК предложили мировую ФАС. Сделка предусматривает кратное снижение штрафа, напомню, что ранее суд назначил Северстали штраф в 8,7₽ млрд, ММК — 8₽ млрд, НЛМК — 6,4₽ млрд за необоснованное завышение цен на горячекатаный плоский прокат. Ранее Северстали удалось договориться с ФАС о снижении штрафа почти в 10 раз: с 8,7₽ млрд до 900₽ млн. Значит, из FCF пойдёт малая часть денег, остальное будет пущено на дивиденды.