СТРАТЕГИЯ

Многие относятся к инвестированию, как к коллекционированию марок. Задача – собрать как можно больше марок из разных стран мира, желательно все. Да, это похоже на диверсификацию при формировании портфеля: никогда не знаешь, какая марка вырастет в десятки раз, поэтому надо купить все!

Но Баффетт говорил: “Широкая диверсификация требуется только тогда, когда инвесторы не понимают, что они делают,” и я с ним согласен. Купить все – плохая стратегия, вернее, совсем не стратегия, и совсем не диверсификация. Для меня стратегия, в первую очередь, это распределение активов: ИФД, ИНФД, прямые инвестиции и недвижимость.

Стратегия нужна для достижения ваших долгосрочных целей!

Давайте возьмем другое сравнение, филателисты как класс почти вымерли. Представьте, что вы Абрамович и собираете команду Челси. Соберите свою лучшую команду (классы активов) так, чтобы она точно занимала призовые места в турнире “длиною в жизнь”. Хороший вратарь, нападение (акции) и защита (облигации), полузащита, тренер, запасные и даже врач с массажистом.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Аналитики Альфа-Инвестиций обновили прогнозы для российской экономики и отдельных отраслей с учётом изменчивого новостного фона, рассказали об актуальных трендах и выделили наиболее привлекательные активы. Собрали главное об основных рынках.

Мы стремимся делиться с нашими читателями только актуальной аналитикой — свежими идеями, которые помогают понимать рынки и принимать решения. Именно поэтому мы оперативно пересмотрели некоторые аспекты нашей стратегии. В последние недели проявились новые риски — прежде всего, масштабная торговая война США с Китаем, а также другими странами. Тарифные барьеры растут, и это серьёзно влияет на рынки.

Почему это важно?

Стратегию на 2025 год мы назвали «Ждём перемен», и итоги I квартала уже оправдали это название. Геополитика стала ключевым драйвером, определяющим динамику рынков, но сейчас она особенно сложно предсказуема:

• Новый президент США ужесточил торговую политику, введя импортные пошлины для большинства стран.

( Читать дальше )

«Я для себя принял решение. Вот за ближайшие пять лет — там будут ужесточаться требования (к банкам — прим. ТАСС) по непрофильным или нематериальным активам, нефинансовым — у нас задача выйти из всех этих активов, которые не относятся к прямой деятельности банковской, и заниматься исключительно банковской деятельностью», — сказал глава ВТБ Андрей Костин.

tass.ru/ekonomika/23697619

Аналитики «Цифра брокер» проанализировали ключевые макроэкономические тенденции и рыночные драйверы — от торговых войн до монетарной политики — и сформировали свежую стратегию на II квартал 2025 года.

Ниже — основные ориентиры на ближайшие месяцы👇

🌍 Геополитика
На повестке — возможная нормализация внешнеполитического фона. Поводом может стать визит лидера Китая в Россию. Хотя процесс вряд ли будет быстрым, возможны неожиданные позитивные сигналы, особенно на фоне риторики Трампа.

📦 Торговые войны
Новая волна тарифов от США — попытка покрыть гигантский торговый дефицит. Но эффект от этих мер в условиях глобальной турбулентности пока сложно оценить.

🪙 Рубль
Прогноз на конец квартала — 95 руб./доллар. Волатильность сохранится, но при стабилизации нефти и росте валютной выручки возможен возврат к этим уровням.

📉 Ключевая ставка
Прогноз на II квартал — 19%. Мы ожидаем снижения на 2 п.п. уже в апреле или июне. На конец года ставка может опуститься до 16%.

( Читать дальше )

Сегодня большинство компаний вынуждены работать в условиях жесткой ДКП и ориентироваться на макроэкономические процессы. Но некоторые компании готовы выйти к своим инвесторам и поделиться реализацией своих планов. Одна из них – М.Видео-Эльдорадо. Топ-менеджмент рассказал о текущей рыночной ситуации и представил стратегические векторы развития компании до 2027 года.

Разбираю основные моменты из выступления нового генерального директора Феликса Либа.

Компания трансформировала бизнес-модель и делает ставку на новые услуги и сервисы, дифференцирующие ее на рынке

М.Видео запустила собственные импортные операции и тем самым сохранила представленность всех официально ушедших из России брендов, наладила сотрудничество с новыми поставщиками из Китая, Турции и СНГ, что позволило значительно расширить ассортимент во всех сегментах и обеспечить стабильность и большие объемы поставок. 

Однако наибольшее внимание стоит обратить на сервисы, которые делают компанию по-настоящему уникальной. Это и сервис М.Мастер по ремонту, доставке и обслуживанию техники (от переклейки пленки на телефоне до выезда бригады на дом), и программы выкупа и трейд-ин, которые обеспечивают клиентам дополнительные удобства и экономию, а компании — возможность развиваться в высокомаржинальном сегменте восстановленных гаджетов.

( Читать дальше )

Инвесторы за последние месяцы привыкли, что на российский рынок сильно влияют изменения в геополитике и в денежно-кредитной политике Банка России. Но во II квартале появился ещё один мощный фактор, взволновавший весь мир, — торговая война президента США Дональда Трампа против других стран. Из-за этого фондовые рынки рухнули, цены на сырьё упали, а индексы страха зашкаливают.

Многие стали вспоминать 2008 год: тогда триггером для кризиса стали проблемы на рынке ипотечных облигаций США, но волна накрыла весь мир. Разберёмся, как торговая политика Трампа может затронуть наши рынки и что делать инвесторам.

Гранд-идея на II квартал 2025 года: торговые войны

Что происходит

• Президент США ввёл импортные пошлины почти для всех стран в размере от 10% и выше. Причина: желание сократить торговый дефицит США и увеличить доходы бюджета. Это настоящая торговая война, в истории они уже случались.
• Некоторые страны готовы договариваться с США о снижении пошлин. Но ряд крупных экспортёров отвечают зеркально — повышают свои тарифы.

( Читать дальше )

С тарифами на импорт 104% похоже все выглядит так, что США ввели санкции против Китая, еще большие, чем против России.

Вчерашний тариф 104% на импорт из Китая ВПЕЧАТЛЯЕТ и выглядит как нечто неадекватное.

Такое ощущение, что Трамп блефовал, повысив ставки, но Китай коллировал ставку, и ему пришлось пойти на такой риск, который изначально никто не предполагал.

👉Изначально для Китая действовала пошлина 20%

👉2 апреля США ввели дополнительную пошлину 34%, итого 54%

👉8 апреля Трамп объявил о повышении тарифа на 50п до 104% из-за ответных мер Китая

_

Примерно 15% экспорта Китая уходит в США .

США — самый большой покупатель китайских товаров 

США импортировали из Китая товаров на $439 млрд.

Китай импортировал из США на $144 млрд. 

Китай — лишь на третьем месте среди стран, куда экспортирует США (после Канады и Мексики).

Повышение тарифов вызовет временный рост цен на одежду и электронику в США.

Это приведет к сокращению спроса на импортные товары. Это также приведет к переориентации американского импорта из Китая в другие страны.

Давайте прикинем, какие последствия у этого всего могут быть?

( Читать дальше )

Раньше под одного эмитента в портфеле акций я мог отвести до 10%. По факту, такие доли были только у Сбера и Газпрома.

В рамках пересмотра стратегии я решил уменьшить максимальную допустимую долю на одного эмитента до 8%.

Основная причина: хочу снизить возможные последствия каких-то внезапных негативных событий отдельно взятого эмитента.

Чем меньше доля каждого эмитента в портфеле — тем незаметнее для всего портфеля будут отдельные внезапные проблемы этого эмитента (примеры таких непредсказуемых событий: индивидуальные налоги, пошлины, визит прокурора и пр.)

Уменьшать долю Сбера кажется странным решением, ведь у него такие классные отчеты. И с этим не поспоришь, как и не поспоришь с тем, что Газпрому и Транснефти после «классных отчетов» навешали дополнительные налоги. Да и про windfall tax со «сверхприбыли 2021-го» как-то все позабыли..

Но налоги — это «известное неизвестное», это уже есть в инфопространстве и в какой-то мере этот риск все равно закладывается в цены. Куда сложнее предугадать то, о чем никто сейчас даже не думает, какая-нибудь очередная БЯКА.

( Читать дальше )