СТРАШИЛКА

Pound_sterling интересно пишет в своем блоге.

Рынки растут так быстро, что многие ожидают коррекцию уже 1,5-2 месяца, а ее все нет. Коррекция будет сейчас или еще нет? Когда она будет. Попробую составить свой собственный перечень факторов, для определения момента разворота рынков.

Как не надо искать момент разворота:

•     йена уже развернулась домой после вброса ликвидности после цунами
•     франк прошел 0,9, рубль и осси обновили хаи,
•     мега-ралли коммодитиз должно же когда-то притормозить :)
•     статья в Барронсе 09 апреля о росте на минимальных объемах
•     загадочное падение фондирования от не-американских банков из США (подробнее в статьях Егора Сусина по выходным)
•     некоторые инвестбанки понижают прогноз на рост ВВП США ниже 2% годовых в Q12011
•     падение американского роста в Q12011 подтверждается вот этой картиной (via жж-френд andysim)

Как надо искать момент разворота:

    Слухи о повышении Китаем курса юаня на 10% — поведенческий и психологический указатель на пик роста и признак коррекции, рынок растет уже не на ликвидности, а на слухах, коррекция возможно начнется до выступления Бернанке и до объявления ужасных данных ВВП США Q12011

    Резкое восстановление рынков после провала прошлого понедельника с выходом на новые хаи — признак  значительного левериджа, который имеет свои пределы

Время покажет что в этом наборе факторов истина, а что ложь, что значимо, а что пустой шум.
«Я не волшебник, я даже не учусь» © мой. Все это я записываю здесь чтобы оставить себе на память факторы, которые я видел до коррекции и сравнить их с тем реальным фоном и реальными событиями, на которых коррекция и произойдет (или не произойдет никогда:)

(PS я не играю на рынках, и  данные рассуждения не являются указанием к действию. сделланые в моем журнале предположения являются только моими личными исследованиями рынков и приглашением к дискуссии)

В четверг у меня по работе была беседа с Виктором Геращенко. И он мне сказал такую вещь: некоторое время назад они с Горбачевым были на приеме у Медведева. И рассказали ему «страшную тайну», что в свое время Николай Второй внес пару тонн золота в качестве 50% уставного капитала ФРС, и таким образом Россия фактически является совладельцем резервной системы. И надо бы эти деньги у америкашек выцарапать. Так как Геращенко и Горбачеву за державу обидно, они предложили лично заняться этим делом. И Медведев добро дал! Теперь Геракл начнет расчищать конюшни великой ФРС. Очень интересно узнать чем кончится эта заварушка…  

Возвращаясь к статье Старикова «Причины возникновения экономического кризиса. Что будет дальше?»


( Читать дальше )

Агент spydell продолжает обращать внимание общественности на проблемы мировой экономики, на которые рынок предпочитает пока закрывать глаза.

В мае 2010 ЕЦБ начал скупать облигации «свинок» (прим. ред. — стран PIGS). К настоящему моменту скупил около 80 млрд евро. На тот момент главным аргументом, которым бравировал ЕЦБ – это то, что скупка облигаций должна стабилизировать долговой рынок, тем самым в перспективе привлечь инвесторов, а минфину облегчить работу по финансированию дефицита и рефинансированию старого долга. Это то, ради чего ЕЦБ нарушил свой устав, который запрещал вмешиваться в суверенные проблемы стран валютного блока. ЕЦБ даже кто-то поверил.

Но теперь главное.Меры не помогли. Ниже график, который показывает спрэд 10 летних бондов пигсов и 10 летних бондов Германии.





( Читать дальше )

Агент SPYDELL внимательно проанализировал отчет Bank of America:

Отчет Bank of America достаточно омерзителен. Не сказать, что в высшей степени омерзителен, но по крайней мере у любого инвестора вызвал бы блевотный рефлекс, что в принципе видно по акциям 

Например, доходы обвалились с 32.3 млрд год назад до 27.1 млрд. Прибыль также рухнула более, чем на 30% с 3.2 млрд до 2 млрд, да и то была показана за счет инвестиционного подразделения и трейдинга. Прошлый год банк закончил с убытками из-за чудовищных потерь по подразделению, связанным с недвижимостью и кредитными картами, вытянул вновь трейдинг. Эх, чтобы банк делал без дяди Бена с его QE2? Т.е., как бы традиционные направления банка пока в ауте.


( Читать дальше )

Pound_sterling пишет об интересных взаимосвязях в экономике:

Несколько интересных графиков, которые описывают текущие рыночные тенденции.

1. Чем выше цена на сырье, тем меньшую часть доходов от продажи сырья тратят на потребление. Избыток денег от продажи сырья возвращается на финансовые рынки, и увеличивает «пузырение» различных активов (поток нефтедолларов в трежерис, в недвижимость, в инвестфонды и тд), в том числе создает предпосылки для «пузырения» самого сырья (отрывок из статьи)

Как только цена сырья серьезно снижается, так вся выручка уходит на импортные товары и услуги, но если цена сырья растет, избыток выручки отправляется обратно на финансовые рынки, добавляя дополнительные проценты к росту сырья



В результате происходитсамоподдерживающийся рост цен, который одновременно подавляет рост ВВП (снижает потребление), и повышает общий уровень инфляции.

И эта тенденция — перекачка избыточных сбережений в сырьевые рынки активно развивается именно сейчас, вот пару графиков от Ритхольца (1,2):


( Читать дальше )

BREAKING NEWS: НОВОЕ ЗЕМЛЕТРЯСЕНИЕ В ЯПОНИИ 7,4 балла
BREAKING NEWS: ЦУНАМИ ВОЛНА 2 МЕТРА

Кстати часа 2 назад была новость о землетрясении в Мексике 6,7 балла

• Землетрясение в 61 миле от Сендаи, Хонсю
• 215 миль на северо-востоке от Токио
• Эпицентр примерно там же, где и 11 марта
• Ядерные электростанции в Фукусиме, Онагаве, Токаимура в порядке
• 2 города остались без электроэнергии

www.abird.ru/articles/USA_debt
Я думаю данные события должны больше интересовать ждущих сигналов на вход в позицию чем события с испанией и португалией я напомню тем кто не в курсе максимальный госдолг одобренный конгрессом США 14,3 посмотрите на счетчик в моменте он уже превышает эту планку нетрудно подсчитать что примерно в январе 2012 госдолг будет примерно составлять 15,3-15,4 а ВВП при сегодняшнем росте 15,1-15,2 те США будет на грани банкротства каждый сделает свои выводы на сей счет а я уже для себя сделал война неизбежна как был неизбежен крах коммунизма для недопущения данной ситуации требуется ВВП не менее 5-6 процентов что я считаю просто не реально разве только на бумаге и чем ближе январь 2012 тем больше будет разочарование инвесторов а за этим и последствия на рынках

Долги Греции, Ирландии и Португалии вместе взятые не создают таких проблем, какие создают перекосы в системе соц. обеспечения во Франции и Германии. Плюс. не надо забывать, что у Италии долгов на 100% ВВП, а это не 150 ярдов как у трех стран выше, а полтора триллиона. Плюс, безработица (Испания) и политическая нестабильность (Бельгия) мало способствуют инвестиционной привлекательности евровалюты, для которой кризис долгов в прошлом году был лишь первым звоночком. Без серьезного разбора долгов (т.е. кто и кому на самом деле сколько должен в итоге) картину понять трудно, поэтому в двух словах: евро сбрасывать помаленьку, идти в доллары. Йена свой чудесный потенциал отыграла, юань всерьез я бы рассматривать не стал, т.к. при повторе 2008 Китай локомотивом не останется ну вот никак просто.

Pound Sterling в своей жежешечке пишет о неминуемом коллапсе на рынке жилья США:

Давно забытая тема ипотечных проблем, которые стали лишь вершиной айсберга всех кризисных явлений, время от времени проявляется в новостях. Неизвестный герой (указание на автора я к сожалению не нашел) создал отличную презентацию о текущем состоянии дел в американской ипотеке. Он назвал происходящее адом, ипотечным адом в Америке. Он призвал улетать из этого ада, если можете. Несколько картинок этой презентации я подсмотрел здесь:

1. Картинка показывает, что просто выползти из этого ада за счет экономического роста и роста продаж домов НЕВОЗМОЖНО

(черная линия — это РЕАЛЬНЫЕ продажи за последние 10 лет, включая «лихорадку продаж» 2003-2006, красная линия — это непроданные запасы, а вот там где стоит синий икс, это количество домов по которым ипотека уже не платится, то есть потенциальный объем рынка в 25 раз превышает средние темпы продаж в лучшие времена)





( Читать дальше )

Товарищи! Я не понимаю, почему вы совершенно вафлите такие интересные темы! Почему до сих пор никто не написал о понижении кредитного рейтинга Португалии и Греции! Это же интересно!

• причина: новые правила спасения стран ЕС, к-е будут приняты в 2013 году, фактически означают, что прежде чем получить кредит из фонда Механизм европейской стабильности (ESM), необходимо будет реструктурировать свои суверенные кредиты, а необеспеченные суверенные облигации будут вторыми в очереди, после обязательств перед ESM.
• Возможно, Португалия и сможет получить кредит из ESM без реструктуризации, но приоритет кредитов ESM потенциально сокращает перспективу своевременных платежей для держателей гособлигаций, сокращая их восстановительную стоимость.
• Скорее всего Португалии потребуется внешняя помощь.

Сейчас структура помощи называется EFSF — аппарат европейской финансовой стабильности. Объем = 750 млрд евро. Аппарат EFSF будет заменен постоянным фондом ESM в 2013 году.

График португальских 2 летних облигаций (доходность):



График пугающий. Обращаю внимание, что в апреле 2010 рынки тоже до некоторой поры игнорировали стремительный взлет доходности по бондам перифирийной европы. Что было в мае — сами помните.