Самолёт

Период высоких ставок в России затягивается. Заработать 16% можно на банковском вкладе безо всякого риска. В этих условиях всё труднее отбирать акции, которые могут принести хорошую доходность, но такие пока есть.

Что выгоднее: вклады или акции

Темпы роста инфляции в России не снижаются, у Центробанка становится меньше мотивов для снижения ставки, а после недавнего решения сохранить её на уровне 16% речь уже зашла о сценарии её роста до 17%.

Высокая ставка удорожает кредиты для бизнеса и давит на цену акций, прежде всего у компаний, которые вынуждены обслуживать крупные долги в рублях. Возникает вопрос: во что инвестировать, чтобы заработать не меньше 17%.

В среднем на рынке акций сейчас умеренные прогнозы в сторону роста. Медиана, рассчитанная по консенсусу аналитиков, даёт лишь около 15% на год вперёд, то есть ожидается, что более половины акций не обгонит вклады.

Акции с высоким потенциалом

Ниже перечислены бумаги, которые сохраняют высокие рекомендации по версии большинства инвестиционных домов России (консенсус Интерфакс) и при этом имеют потенциал роста до целевой цены не менее 17%.

«Это объективно несет риски. Потому что если человек купил квартиру, он не может реализовать ее на вторичном рынке», — пояснила она.

Продажи Самолета сохраняют позитивную траекторию увеличения. В IК24 продажи показали сильный рост на 75% год к году (г/г), до 75,2 млрд руб., и на 142% г/г, до 348,8 тыс. кв. м. При этом в течение квартала компания отмечает восходящий тренд от месяца к месяцу.
Средняя цена также заметно повысилась на 14% г/г, а также относительно предыдущего квартала на 14% квартал к кварталу (к/к), до 215,600 руб. за кв. м. Доля ипотечных продаж ожидаемо снизилась до 70% с 87% в среднем в 2023 г., но осталась на высоком уровне. Объясняем это продлением льготной ипотечной программы.

Самолет отмечает признаки отложенного спроса за счет сберегательных тенденций среди населения. Компания ожидает, что сформировавшийся навес спроса на рынке станет ключевым драйвером высоких продаж в IV квартале 2024 г. и 2025 г. В планах запустить 48 проектов до конца 2025 г. в 12 регионах страны, а также значительно увеличить долю в одном из самых маржинальных рынков страны — в Москве.

Кроме того, Самолет сообщил о росте активов в 2023 г. на 39%, до 1057 млрд руб., благодаря увеличению земельного банка до 46,5 млн кв. м (на 1,3% г/г) и 848 млрд руб. (на 30% г/г) — крупнейший земельный банк в отрасли, фактор поддержки для будущих продаж. Также вклад внесли и недевелоперские бизнесы — более 150 млрд руб., 14% активов.

О ситуации на рынке первичной недвижимости в московском регионе я писал в посте, посвященном Самолету.

🤐 А сегодня речь пойдет об еще одном крупном девелопере, для которого эта статистика актуальна. Группа ПИК, в отличие от Самолета #SMLT, после начала СВО не отличалась прозрачностью и открытостью. Компания задерживала отчеты (или не публиковала их вовсе), не платила дивиденды и не взаимодействовала с инвесторами в публичном поле. Но иногда, именно в таких ситуациях созревают интересные недооцененные идеи.

🥈 Согласно данным «Единого ресурса застройщиков», к началу 2024 года Самолет сместил ПИК с пьедестала лидера по объему текущего строительства, показав результат в 5,33 млн кв метров, против 4,55 млн у ПИКа. На графике вы можете видеть ситуацию в динамике: начиная с 2019 года объем текущего строительства у Самолета постоянно растет, а у ПИКа наоборот падает. Ничего хорошего в этой статистике для ПИКа нет, но не будем делать далеко идущих выводов и заглянем в отчетность.

❗️ Так как за 2022 год ПИК не отчитывался, сравнивать будем с результатами 2021 года.

«Обсуждается в рамках семейной ипотеки ввести ограничение на приобретение семьями с детьми малогабаритных квартир (до 35 кв. м) в проектах, запущенных с 1 января 2025 года. Такая мера будет стимулировать застройщиков к изменению квартирографии проектов, а переходный период позволит осуществить плавную подстройку, не нарушая экономику ранее запущенных проектов», — сказал Виталий Мутко, чьи слова приводит «РИА Недвижимость».

Объем выдачи ипотечных кредитов на индивидуальное жилищное строительство (ИЖС) вырос в России в три раза за январь — март 2024 года относительно такого же периода 2023 года — до 153 млрд рублей. Это следует из доклада, который представил глава ДОМ.РФ Виталий Мутко, выступая в Госдуме.

«Выдача ипотеки на ИЖС за три месяца 2024 года выросла в три раза к трем месяцам 2023 года», — говорится в докладе.

Так, за январь — март 2024 года было выдано 31 тыс. таких кредитов, что составляет 11% от совокупной выдачи всех видов ипотеки за этот период, отметили в ДОМ.РФ.

Следующим шагом предстоит распространить на ИЖС систему эскроу-счетов, чтобы защитить средства людей и привлечь профессиональных подрядчиков, добавил Мутко.

«Россияне могут потратить на жилье к 2029 году 55 трлн рублей» — так звучало заявление и.о. вице-премьера Марата Хуснуллина на выступлении в Госдуме. Такая динамика много значит для отрасли и поможет драйвить показатели отечественных девелоперов, особенно Самолета. По компании еще и новость интересная появилась. 

По оценке экспертов, стоимость активов группы Самолет на 31 декабря 2023 года превысила 1 трлн рублей, увеличившись на 39% с 761 млрд руб. на конец 2022 года до 1057 млрд рублей.

Этот триллион включает крупнейший в стране земельный банк, стоимость самого бренда, а также цифровые бизнесы компании. Причем если мы посмотрим на структуру активов, то поймем, что рост идет по всем фронтам. Величина земельного банка увеличилась до 46,5 млн кв. м (причем в рублях серьезный рост, что указывает на увеличение качества активов), растет кол-во проектов на 38%, оценка же технологических стартапов достигла 62,2 млрд руб.

Мы с вами уже затрагивали операционные результаты по первому кварталу 2024 года и увидели рост общего количества заключенных контрактов на 43%. Так что и в 2024 году компания сохранит вектор развития и воспользуется бенефитами от продления программ семейной ипотеки, которое так активно обсуждают в СМИ.

Комментарий заместителя генерального директора группы «Самолет» по экономике и финансам Натальи Грозновой:

«В 2023 году мы продолжили движение по траектории роста, масштабировали бизнес, в очередной раз добившись высоких операционных и финансовых показателей. Как и прежде, особый фокус сохранился на инвестировании в будущее, что выступает основой для обеспечения высоких темпов роста «Самолета».