Северсталь

🔴 Индекс IMOEX закрылся вчера ниже показателей закрытия 24 февраля (а в моменте доходил до минимальных уровней 5-летней давности). Ничего необычного, просто рынок и его обыватели оказались в реальности. Санкции начали действовать, показатели компаний удручать и даже утверждённые дивиденды уже не несут такого эмоционального всплеска на рынок, как раньше. Когда после мартовского открытия биржи IMOEX попёр и взял отметку в 2800 пунктов, я недоумевал, как это мы можем стоить дороже начала СВО. Как итог, сейчас мы имеем вот такие уровни и те, кто грустил, что не успел купить Лукойл по 3500 руб., шанс вам опять предоставляется (но я бы не торопился с покупками, рецессия на Западе сделает своё дело). Перейдём же к новостям фондового рынка:

Консолидированные операционные результаты за 6 мес. 2022

• Производство: Производство чугуна не изменилось по сравнению с прошлым годом и составило 5,3 млн тонн. Производство стали снизилось на 7% г/г до 5,32 млн тонн в результате ремонта конвертера, который был перенесен на 2 кв. 2022 г.

• Продажи стали снизились на 6% г/г до 5 млн тонн из-за ограниченного доступа на экспортные рынки, за которым последовало снижение спроса на внутреннем рынке. Продажи полуфабрикатов выросли на 12% г/г из-за высоких продаж чугуна в США в 1 кв. 2022 года. Продажи коммерческого проката снизились на 9% в годовом исчислении до 2 млн тонн в результате запрета на импорт, введенного Европейским союзом в марте 2022 года. ВДС продажи сократились до 2,35 млн тонн (-7% г/г) в основном из-за снижения продаж оцинкованного проката и метизов.

Консолидированные операционные результаты за 2 кв. 2022

• Производство: Производство чугуна снизилось на 16% кв/кв до 2,43 млн тонн. Производство жидкой стали уменьшилось на 18% кв/кв до 2,4    млн тонн в связи с переносом сроков ремонта на 2 кв. 2022 г., чтобы сбалансировать фактические мощности и сокращение спроса на сталь.

КЛЮЧЕВЫЕ КОНСОЛИДИРОВАННЫЕ ОПЕРАЦИОННЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ

Консолидированные операционные результаты за 2 кв. 2022

• Производство: Производство чугуна снизилось на 16% кв/кв до 2,43 млн тонн. Производство жидкой стали уменьшилось на 18% кв/кв до 2,4    млн тонн в связи с переносом сроков ремонта на 2 кв. 2022 г., чтобы сбалансировать фактические мощности и сокращение спроса на сталь.
• Продажи стали сократились на 17% кв/кв до 2,27 млн тонн, на фоне ограниченного доступа на экспортные рынки и сокращающимся спросом на локальном рынке. Продажи продукции ВДС достигли 1,08 млн тонн (-15% кв/кв) вследствие снижения продаж холоднокатаного и оцинкованного проката, а также труб, кроме ТБД.

#STOCKS#CHMF 

Металлурги продолжают страдать (2). 

Северсталь сегодня опубликует операционные результаты за 2-й квартал 2022 года. Также, на днях мы могли читать на просторах интернета мнение Лисина про металлургический сектор. Из основных тезисов это: 

▪️сложности с поставками в Азию; 

▪️неспособность усвоить нашим внутренним рынком все освободившееся предложение; 

▪️работа с отрицательной рентабельностью;

▪️сильный рубль; 

▪️и т.д и т.п.

Посмотрим на реакцию акций Северстали на отчет, но если обратиться к технической картине, то бумаги двигаются по выделенному сценарию. Пробит важный уровень поддержки ~700 руб. (от которого началась локальная коррекция в прошлый раз). Из ближайших «остановок» могу выделить трендовую на уровне 650 руб., и выделенный зеленый диапазон, где я планирую заходить в позицию. 

*Данный пост‏ ‎не ‎является‏ ‎инвестиционной‏ и торговой ‎рекомендацией.

🎤 Заместитель генерального директора «Северстали» Евгений Черняков накануне дал интересное интервью журналу «Металлоснабжение и сбыт», основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:

🔸Закрытие традиционных экспортных рынков вынуждает наращивать поставки в Азию, на Ближний Восток, в Северную Африку и Индию.

🔸Самая большая проблема для металлургов – крепкий рубль!

🔸При текущем курсе рубля и возросших расходах на логистику экспортные поставки убыточные.

🔸Сокращение спроса на металлопрокат на внутреннем рынке в этом году может составить 15%.

🔸С начала года цены на металлопрокат упали примерно на 40%, откатившись на уровень 2020 года, а себестоимость производства выросла почти на 50%.

🔸Развитие инфраструктурных проектов в России позволит увеличит потребление стали.

🔸Драйвером роста также является жилищное строительство. На Западе и в Китае металлопотребление в строительстве в шесть раз больше, чем у нас. Отечественные девелоперы только сейчас начинают понимать выгоды стального строительства.

Продажи металлопродукции за 2 квартал — одни из самых худших в истории. При этом, компания ориентирована на внутренний рынок, что позволяет предположить, что у основных конкурентов, как EVRAZ и Северсталь операционные результаты могут быть еще хуже. В денежном эквиваленте компания продала продукции на 68 млрд руб., так мало было только в 2011 году. Мы склонны полагать, что 3 квартал будет еще хуже для сталелитейщиков на фоне чересчур крепкого рубля, проблем с экспортом у предприятий, относительно дорогого сырья, а также пониженного спроса.

Цены:

Новости:

Сложившаяся на данный момент обстановка выглядит по-прежнему неблагоприятной для металлургических компаний. На внутреннем рынке потребление существенно снизилось, однако снижение льготной ставки ипотечного кредитования немного поддержало жилищное строительство, но по сравнению с прошлым годом по-прежнему наблюдается сильное отставание.

Тем не менее на российском рынке началось долгожданное подорожание арматуры. Также за период c 8 по 14 июля 2022 года сводный индекс цен металлоторговли по черному металлопрокату в Центральном регионе РФ поднялся на 7,4 пункта (+1%). При расчете индекса учитываются следующие виды металлопроката: арматура, балка, круг, х/к, г/к и оцинкованный плоский прокат, уголок, швеллер, а также ВГП и э/с трубы. Ссылка: https://www.metaltorg.ru/n/9B1F5E

Правительство освободило шесть машиностроительных предприятий («Тяжпрессмаш», «Промлит», «ВКМ-Сталь» и «Алтайвагон», Волжский трубный завод ТМК и «Красный Октябрь») от необходимости уплаты акциза на жидкую сталь по итогам второго квартала. Ссылка: https://www.kommersant.ru/doc/5459112?from=glavnoe_3