Северсталь

Несмотря на суровый кризис, прогнозы сокращения производства металлургами не выглядят слишком драматичными.
👉ММК 2020 прогноз: 10-15% до 12,5 млн т
👉Северсталь 2020 прогноз до -10% 2019 было 11,9 млн т.
👉НЛМК не дает прогноз ввиду неопределенной ситуации. 2019 пр-во 15,7 млн т.
👉Evraz прогнозов не дает, 2019 произвели 13,9 млн т.

Эти 4 компании дают 75% рос. производства
Всего РФ: 71,6 млн т стали в 2019 году.

Северсталь: сейчас металлопотребление на 17% ниже уровня прошлого года.
World Steel Association прогноз по России -10%
АКРА: также прогнозирует сокращение на 10% по РФ.

Все компании сокращают CAPEX.
В апреле-мае падение доходило до 30%, спрос на внутреннем рынке в моменте сокращался в 2 раза.
В мире в пик кризиса было остановлено сталелитейки на 71 млн т.
Всего мировой выпуск составил в 2019 1870 млн т.

Лично у меня впечатление, что снижение мет. отрасли должно затянуться, сокращение на 10% по итогу 2019 выглядит слишком оптимистичным.
Хотя я конечно дилетант в этих вопросах, это лишь интуитивное впечатление.

Более слабые результаты в целом соответствуют ожиданиям рынка. Мы сохраняем НЕЙТРАЛЬНЫЙ взгляд на металлургический сектор, видя неблагоприятные факторы со стороны спроса из-за воздействия коронавируса на мировую экономику. Среди российских сталелитейных компаний мы отдаем предпочтение Северстали, которая торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2021П 5.2x против 5.7x у НЛМК.

ОСНОВНЫЕ МОМЕНТЫ (ГРУППА), 6 мес. 2020

• Объем производства чугуна вырос в первом полугодии 2020 г. на 2% относительно 6 мес. 2019 и составил 4.74 млн. тонн (6 мес. 2019: 4.67 млн. тонн) в результате сокращения планового времени краткосрочных ремонтов и повышения энергоэффективности. Производство стали сократилось до 5.66 млн. тонн (6 мес. 2019: 6.10 млн. тонн) на фоне продажи сортового завода Балаково в 2019 г.
• Объем продаж железорудного концентрата увеличился на 24% относительно прошлого года и составил 3.37 млн. тонн (6 мес. 2019: 2.73 млн. тонн), главным образом отражая рост объемов производства на Яковлевском руднике и «Карельском Окатыше».
• Объем продаж концентрата коксующегося угля на «Воркутауголь» увеличился на 12% относительно аналогичного периода предыдущего года благодаря плановому увеличению объемов добычи угля.

Увеличение доли в СП стало логичным шагом по увеличению своего присутствия на динамично развивающемся рынке — производство, хранение и транспортировка СПГ.

В условиях спада на рынке стали компания стремится найти новые точки роста на географических рынках, диверсифицируя продажи, для поддержки оборачиваемости капитала с удержанием нормы прибыли. Поставка продукции в Бразилию демонстрирует конкурентоспособность Северстали на экспортных рынках и позволит поддержать ее финансовые результаты.

​​Индексу Мосбиржи по итогам недели удалось преодолеть отметку в 2800 п. и закрыться выше нее. Рынок продолжает отыгрывать мартовские потери, но остается в коридоре 2700-2800 п., прибавляя +1,45%.

Нефть также закрылась выше своих локальных максимумов на 42$ за баррель. За неделю выросла на +5%. До закрытия мартовского гэпа осталось всего 6%.

Самая оперативная информация в моем Telegram «ИнвестТема»

Уровень закрытия гэпа по доллару на 68-70 стал отправной точкой роста валюты. За неделю доллар растет на +2,2%.

В лидерах акции металлургов. Отставание предыдущих периодов поддерживают компании. НЛМК +4,4%. Северсталь растет на +4% На неделе принял решение о добавлении акций в свой портфель. ММК — динамика слабее +0,9%.

В ответ на преодоление локальных максимумов в золоте, акции золотодобытчиков отреагировали ростом.