Сила Сибири

20 мая Правительство выпустило директиву, в которой порекомендовало Совету директоров «Газпрома» не распределять дивиденды за 2023 год. Собрание по этому поводу состоится завтра, 23 мая, но ежу понятно, что СД прислушается к директиве и оставит акционеров без дивов. Газпром на таких новостях бодро поехал вниз и утащил за собой с едва достигнутых двухлетних хаёв весь индекс.

Я не планировал хайповать на теме Газпрома, но меня уже на нескольких площадках попросили прокомментировать ситуацию. Позволю себе немного выбиться из общего тренда злорадства и насмешек над нашим униженным газовым гигантом и высказать не очень популярную точку зрения.

Чтобы не пропустить самое важное и интересное по рынку, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🔥Люди, которые меня удивили

Сначала о людях, которые смогли меня удивить. Они делятся на две группы.

😱Первая группа — это те, кто бросились сливать «Газпром» только по факту выхода новости о дивидендах. Серьезно?🤦‍♂️ Т.е. были те, кто искренне ждал дивов и верил в щедрость Миллера даже после НАСТОЛЬКО катастрофического отчета? И только ПОТОМ они разочаровались и начали сбрасывать позиции в рынок? И ведь судя по объемам торгов, таких людей была масса. Наивность спекулянтов временами действительно поражает.

( Читать дальше )

— Акции «Газпрома» с 20 мая упали более чем на 10% после новости, что правительство поручило подготовить директиву об отказе компании от дивидендов за 2023 год.

— По итогам 2023 года «Газпром» впервые за 25 лет получил чистый убыток в 629 млрд рублей. Аналитики верили, что шанс на дивиденды все же есть. 

- Совет директоров «Газпрома» будет рассматривать вопрос о выплатах 23 мая. 

— Сумма НДПИ, уплаченная «Газпромом», выросла с 1,3 трлн рублей в 2021 году до 2,9 трлн рублей в 2022-м и 2,5 трлн рублей в 2023-м.

— Негативные факторы по Газпрому: снижение цен на газ, двукратное снижение выручки от его продажи и необходимость огромных капитальных затрат на строительство новых трубопроводов.

- Если компания откажется от выплат, рынок также не получит значительного объема денежных вливаний.

«Газпром» — это не акция роста, не защитный актив, не дивидендная история. Акции «Газпрома» — это больше про политику и взаимосвязь компании с бюджетом страны» - Дмитрий Сергеев, главный инвестиционный консультант ИК «Велес Капитал»

( Читать дальше )

Визит Владимира Путина в Китай стал возможностью для президента России и его коллеги Си Цзиньпина продемонстрировать свою дружбу “без ограничений” с помощью обильных рукопожатий и пространного совместного заявления.

И снова, два лидера расстались на прошлой неделе, не договорившись о «Силе Сибири-2», масштабном проекте, который позволил бы России поставлять на 50 миллиардов кубометров больше газа в год, перенаправив часть потоков— которые ранее она экспортировала в Европу.

Российские власти повторили, что обе стороны по-прежнему заинтересованы, и пообещали достичь соглашения “в ближайшем будущем”. В официальных сообщениях Китая о встрече даже не упоминается проект.

Китай явно одерживает здесь верх. Спрос на газ в стране растет на приемлемом уровне, и сейчас у нее так много мощностей для транспортировки сжиженного природного газа морским путем, что ее энергетические компании перепродают грузы за границу.

Кремль, тем временем, не смог заместить поставки газа по трубопроводам в Европу, а энергетический гигант ПАО «Газпром» впервые за 24 года получил годовой чистый убыток. Экономике России также не помешал бы рост инфраструктуры.

( Читать дальше )

Запертые в России объёмы добываемого газа необходимо продавать куда-то помимо Европы, которая, соскочив с кремлёвской трубы, запустила у себя деиндустриализацию, так что энергоресурсы в прежних объёмах там не понадобятся даже после окончания СВО. Газопровод «Сила Сибири-2», пролегающий через Монголию в Китай, мог бы стать отличным выходом из созданного тупика. Но пока Москва не сделала Пекину предложения, от которого невозможно отказаться. Получится ли Владимиру Путину согласовать амбициозный проект за время своего первого после инаугурации международного визита?  


Вице-премьер РФ Александр Новак уверен, что со второй «Силой Сибири» всё будет отлично и уже в скором будущем очередной энергопоток хлынет в КНР. Чтобы сэкономить трубу её собираются прокладывать через Улан-Батор. Сами кочевники о проекте помалкивают, видимо, боятся спугнуть удачу — на ровном месте они легко могут разбогатеть, став транзитной сверхдержавой. Вот и ловят каждое слово, оброненное нашими руководителями касательно грядущего масштабного проекта.

( Читать дальше )

С 1 января по 12 мая 2024 года объем поставок на 37,4% превысил показатель за аналогичный период прошлого года. В апреле 2024 года рост по сравнению с прошлогодним апрелем составил 57,1%.

Помимо предусмотренного договором ежегодного наращивания поставок по «Силе Сибири», «Газпром» регулярно обеспечивает суточные поставки с превышением контрактных обязательств. С начала 2024 года шесть раз был обновлен исторический рекорд суточных поставок. Это свидетельствует о заинтересованности Китая в российском трубопроводном газе и надежности «Газпрома» как поставщика и партнера.

Природный газ поставляется по «Силе Сибири» в Китай в рамках двустороннего долгосрочного договора купли-продажи газа между «Газпромом» и китайской компанией CNPC.

t.me/gazprom/1549

«Дно добычи и физических поставок было пройдено в 2023 г., мы уже находимся на этапе их медленного восстановления», - считает директор по исследованиям Института энергетики и финансов Алексей Белогорьев.

Основной риск — это ожидаемое снижение мировых цен на газ во второй половине 2020-х гг. из-за формирующего к концу 2025 г. многолетнего избытка предложения СПГ.

Более оптимистично настроен главный редактор ИнфоТЭК, заместитель директора Института национальной энергетики Александр Фролов. Эксперт отметил, что «Газпром» генерировал чистую прибыль даже в годы кризиса перепроизводства на рынках углеводородного сырья — в 2014-2020 гг. В этот период цена газа опускалась и до $150 за тыс. куб. м., хотя, чаще всего, она была выше этой отметки.

Основной фактор, который привел «Газпром» к чистому убытку в прошлом году — убыток от обесценения нефинансовых активов на сумму 1,146 трлн рублей. По сути, компания продолжила списание активов, основная часть которых (по всей видимости) — это европейская собственность, отобранная руководством ряда стран ЕС.

( Читать дальше )

Цена на российский газ для Китая будет снижена на 28% в сравнении со стоимостью поставок в европейские страны, сообщил Bloomberg со ссылкой на макропрогноз Минэкономики РФ. По данным агентства, скидку планируется сохранить как минимум до 2027 года.

Согласно прогнозу Минэкономики, который приводит Bloomberg, в 2024 году экспортная цена на российский газ для Китая составит $257 за 1 тыс. куб. м., а для Европы и Турции — $320,30. В 2025-м цены составят $243,7 и $320,1 соответственно, в 2026-м — $233 и $320, в 2027-м — $227,8 и $315,4. Процентная разница в ближайшие годы не превышает 28%.

Согласно данным китайского таможенного управления, в январе—марте 2024 года Китай импортировал 1,648 млн т российского сжиженного природного газа. По сравнению с первыми тремя месяцами 2023 года показатель вырос на 2%. При этом в стоимостном выражении поставки сократились на 19,7% и составили $1,06 млрд.

Между тем в феврале «Газпром» стал крупнейшим поставщиком трубопроводного газа в Китай и экспортировал 2,5 млрд куб. м. С начала 2024 года произошло очередное плановое увеличение поставок по трубопроводу «Сила Сибири».

( Читать дальше )

Сосредоточенность России на увеличении экспорта природного газа в Китай оказывается менее прибыльной для страны, чем ее прежняя зависимость от поставок в западном направлении на европейские рынки.

Ожидается, что цены на газ для азиатской страны будут на целых 28% ниже, чем для остальных европейских клиентов России, по крайней мере, до 2027 года, согласно экономическому прогнозу, подготовленному Министерством экономики и опубликованному Bloomberg News.

В этом году министерство прогнозирует цену экспорта газа в Китай на уровне 257 долларов за 1000 кубометров по сравнению с 320,30 долларами для поставок на западные рынки, согласно его базовому сценарию. С 2025 по 2027 год цена для Китая будет постепенно снижаться, в то время как цена на поставки в западном направлении, по прогнозам, останется примерно неизменной, показывает прогноз.



Пресс-служба Министерства экономики России не сразу ответила на запрос Bloomberg News о комментариях.

Согласно базовому сценарию министерства, общий объем российского экспорта газа будет расти как минимум до 2026 года, чему будет способствовать увеличение добычи газа после спада в 2022 году, говорится в прогнозе.

( Читать дальше )

Китай в январе-марте 2024г импортировал 1,648 млн тонн российского СПГ (+2% г/г) — таможня КНР

Россия поставила СПГ Китаю на сумму $1,06 млрд, что на 19,7% меньше, чем в I квартале 2023 года. В тройку крупнейших экспортеров этого топлива в КНР входят Австралия (6,3 млн тонн за $3,6 млрд), Катар (5,2 млн тонн за $3,1 млрд) и Малайзия (2,3 млн тонн за $1,15 млрд).

Стоимость поставок по газопроводу «Сила Сибири» из России в Китай в I квартале выросла на 13%, до $2 млрд. Таможня КНР с 2022 года не указывает объем поставок трубопроводного газа.

tass.ru/ekonomika/20602395

По словам главы департамента развития газовой отрасли Минэнерго России, Артема Верхова, компании «Газпрому» следует обеспечить возможность поставок газа в Хабаровский край с 2025 года. Это требуется в условиях растущего потребления газа в регионе. Он упомянул возможность ускорения строительства газопровода-перемычки между проектами «Сила Сибири» и «Сахалин-Хабаровск-Владивосток» для решения этой задачи.

По планам региональных властей, потребление газа в Хабаровском крае должно вырасти с текущих 3 млрд кубических метров до 8,2 млрд кубических метров к 2029 году. Президент РФ Владимир Путин поручил «Газпрому» и «Роснефти» заключить долгосрочные договоры на поставку газа в регион с осени 2025 года.

В настоящее время газ в Хабаровский край поступает из проекта «Сахалин-1», однако действие соглашения на поставку завершится в конце 2025 года. По оценкам властей региона, потребность края в газе в 2025 году превысит объем поставок с текущего проекта. Уровень газификации Хабаровского края на 2023 год составлял 62%.

( Читать дальше )