Совкомбанк

В инвестиционной стратегии на 2024 год аналитики Альфа-Банка представляют анализ отдельных отраслей и выделяют акции-фавориты. Рассказываем про одного из фаворитов финансового сектора — Совкомбанк.

Прибыль в 2024 году сохранится на уровне 2023 года, а за вычетом разовых доходов от трейдинга она вырастет на 27% год к году. ROE на уровне примерно 30% – это самый высокий показатель среди публичных универсальных банков. На текущих уровнях Совкомбанк заметно недооценён по мультипликаторам относительно других публичных банков РФ.

Плавающие ставки по примерно 90% корпоративных кредитов и избыток ликвидности поддержат маржу в 2024 году. Качество сервиса и вовлечённость акционеров позволяет банку эффективно конкурировать с крупнейшими игроками и зарабатывать маржу, сопоставимую со Сбербанком.

Широко диверсифицированный бизнес и гибкость в принятии решений помогают на разных этапах цикла концентрироваться на наиболее маржинальных направлениях. При этом банк сохраняет возможность стабильно выплачивать дивиденды (при распределении 25-35% прибыли дивидендная доходность по итогам 2023-2024 годов составит 8-10%). Успешный опыт сделок M&A – опцион на будущий рост бизнеса.

«Альфа-Банк»

( Читать дальше )

🏦 Совкомбанк. Разбор компании


📌 Входит в топ-10 по активам РФ и является системно значимым банком с объёмом активов около ₽3 трлн.

📌 За последние 10 лет компания заключила порядка 25 сделок слияния/поглощения, что позволило выйти в новые ниши, нарастить экспертизу, расширить клиентскую базу и увеличить свои активы.

🔷 Прогноз показателей:

📌 Чистая прибыль банка увеличится до уровня ₽120-125 млрд к 2026 году с текущих ₽76 млрд (за 9 мес. 2023 года), что предполагает совокупный темп роста около 9%.

📌 Ожидаем снижения чистой прибыли от 15 — 18% на фоне высокой базы 2023 года и замедления темпов кредитования в целом из-за высокой ключевой ставки.

💰 Посчитали дивиденды

Банк в 2024 году может заплатить около ₽1,4 на акцию (ориентир 30% от чистой прибыли) и к 2026 году увеличит реальные выплаты до 40%, что может соответствовать выплатам ₽2,3 или около 14% к текущим ценам.

🗣 Мнение: на данный момент медианное значение по основным публичным игрокам сектора по мультипликатору P/BV составляет 0,9 — 1,0 х. При этом многие не платят дивидендов (ВТБ, Тинькофф). В этой связи можно ожидать премию по оценке Совкомбанка в размере 0,2 — 0,3 х к рынку по мультипликатору P/BV, что составляет 19,6 рублей за акцию или апсайд около 15% к текущим уровням.

( Читать дальше )

Мосбиржа заставила немного понервничать, но в целом всё хорошо. Индекс подрастает, а на рынке находятся торговые идеи. Вот вчера с подписчиками в районе 17р брали Совкомбанк. Позже еще добирал, уже на растущей свечке. Жду его выше 19р. Что скажете, придет он туда ?

Подписывайтесь на мой телеграм канал: https://t.me/+cVjMyxdUl8EzODBi 

Банк России в рамках борьбы с мошенничеством предлагает установить так называемый период охлаждения для выдачи крупных кредитов на сумму от 1 млн рублей. Об этом сообщила глава Банка России Эльвира Набиуллина.

«Мне кажется, нужно распространить ту норму, которая заработает в июле, по периоду охлаждения и на крупные кредиты. Потому что по переводам мы даем возможность банкам не выводить деньги сразу по подозрительным счетам, а по крупным кредитам мы этой возможности не даем. Ее надо внедрять. По крупным кредитам с определенной суммой, мы предлагаем с 1 млн рублей начать, но сумму можно обсуждать, срок охлаждения можно обсуждать, но нужен зазор между одобрением кредита и выдачей денег, — сказала она. — Кредит за несколько минут, конечно, здорово, но некоторые люди, большое количество людей, несут огромные затраты».

Также в рамках борьбы с мошенниками регулятор предлагает установить лимит на внесение наличных средств банкоматах.

tass.ru/ekonomika/19979063

Многие участники IPO Диасофт с удивлением обнаружили что алокация по заявкам составила менее 1%, что рекордно мало (к примеру у меня по Совкомбанку было 4%, по АСТРА 5%). И кто-то ведь, не включая мозг, уверенно крикнет: «Так заявок было много»…

Начинаем разбираться, но так ли много было заявок? Компания заявила, что заявок было в 10 раз больше, соответственно при дележе «пирога» алокация должна быть 1 к 10, но видим мы (основные участники объёмом от 1 млн. руб.) что нам дали 1к 100.

Получается, что большая часть акций для IPO (ввиду отсутствия регламента распределения акций для IPO самой Мосбиржей) не дошла до равноконкурентной публичной дележки, а осталась в руках так называемых «партнеров», «сотрудников», «клиентов банка» (последний термин от Совкомбанка).

И вот тут начинается самое интересное, для чего компании-эмитенту отдавать 100% алокацию отдельным категориям лиц?

Поскольку эмитент публично заявляет, что компания выходит за высокой ее оценкой рынком, то можно предположить, что в этом ей нужен инвестбанкир, который по негласному соглашению будет разгонять бумагу. Но как же его риски — спросите вы?

( Читать дальше )

РИА Рейтинг опубликовал рейтинг банков по объему капитала на 1 января 2024 года





riarating.ru/images/63025/76/630257624.pdf

Банковский сектор России остается привлекательным для среднесрочных инвестиций благодаря хорошим дивидендным перспективам. Потенциал роста котировок ключевых «фишек» выглядит среднерыночным и составляет порядка 20%. Кроме того, отрасль в целом прошла пики по чистой прибыли в прошлом году. Несмотря на то, что мы считаем прогноз Банка России по чистой прибыли банковской системы в этом году консервативным, согласны с тем, что она, скорее всего, снизится. По нашим оценкам, прибыль банковского сектора снизится на 10-15% до примерно 2,8-3 трлн рублей. Отметим, что состояние экономики остается хорошим даже с учетом высоких ставок.

Пока опасения по чистой прибыли банковской системы в этом году сохраняются, ожидать опережающего рынок роста сегмента сложно. Тем не менее, «Сбербанк», на наш взгляд, имеет смысл держать в портфелях долгосрочным инвесторам. В отсутствие экономических шоков бумаги «Сбербанка» с учетом дивидендов смогут показывать очень хорошую доходность не только в этом году, но и в дальнейшем.

Локтюхов Евгений

( Читать дальше )

#SVCB Совкомбанк

Идея: Long
Цена: ₽17
🎯Цель: ₽19,6
Потенциал идеи: 15%

🔷Факторы

👉🏼Входит в топ-10 по активам РФ и является системно значимым банком с объёмом активов около ₽3 трлн.

👉🏼За последние 10 лет компания заключила порядка 25 сделок слияния/поглощения, что позволило выйти в новые ниши, нарастить экспертизу, расширить клиентскую базу и увеличить свои активы.

🔹Прогноз показателей:

👉🏼Чистая прибыль банка увеличится до уровня ₽120-125 млрд к 2026 году с текущих ₽76 млрд (за 9 мес. 2023 года), что предполагает совокупный темп роста около 9%.

👉🏼Ожидаем снижения чистой прибыли от 15 — 18% на фоне высокой базы 2023 года и замедления темпов кредитования в целом из-за высокой ключевой ставки.

🧮Посчитали дивиденды

Банк в 2024 году может заплатить около ₽1,4 на акцию (ориентир 30% от чистой прибыли) и к 2026 году увеличит реальные выплаты до 40%, что может соответствовать выплатам ₽2,3 или около 14% к текущим ценам.

🗣Мнение: на данный момент медианное значение по основным публичным игрокам сектора по мультипликатору P/BV составляет 0,9 — 1,0 х. При этом многие не платят дивидендов (ВТБ, Тинькофф). В этой связи можно ожидать премию по оценке Совкомбанка в размере 0,2 — 0,3 х к рынку по мультипликатору P/BV, что составляет 19,6 рублей за акцию или апсайд около 15% к текущим уровням.

( Читать дальше )

Крупные банки, включая Сбербанк, ВТБ, Совкомбанк и «Тинькофф банк», раскрыли, что в прошлом году их клиентам было выплачено около 200 миллиардов рублей кэшбэка. Это значительный рост по сравнению с предыдущим годом, когда сумма кэшбэка составила более 150 миллиардов рублей. Рост выплат связан с увеличением популярности программ лояльности среди клиентов.

Наибольший объем кэшбэка получили клиенты «Тинькофф банка», которым было начислено 83 миллиарда рублей, что на 28% больше, чем в предыдущем году. Сбербанк списал на покупки почти 140 миллиардов бонусов по программе «Сберспасибо», что в 2,3 раза больше, чем годом ранее. Однако точная сумма в рублях остается неясной из-за дифференцированной системы курса обмена бонусов.

ВТБ начислил своим клиентам 24,3 миллиарда рублей кэшбэка, что на 6% больше, чем годом ранее. Совкомбанк выдал более 3,5 миллиардов рублей кэшбэка, что также отмечается как рост по сравнению с предыдущим годом.

Промсвязьбанк (ПСБ) сообщил о росте объема начислений кэшбэка почти на 20% год к году. Альфа-банк и банк Дом.РФ также отметили увеличение выплат кэшбэка в два раза по сравнению с 2022 годом. Однако абсолютные цифры по этим банкам не были раскрыты.

( Читать дальше )

Совкомбанк – рсбу/ мсфо
19 693 945 875 + 5 000 000 000 (14.12.2023 по 11,5 руб) = 24 693 945 875 обыкновенных акций
e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=5czCf3MrAkynB-Avv-A-ASIZQ-B-B
e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=30052&type=1
Капитализация на 09.02.2024г: 424,242 млрд руб

Общий долг на 31.12.2019г: 1,019.85 трлн руб/ мсфо 996,110 млрд руб
Общий долг на 31.12.2020г: 1,283.25 трлн руб/ мсфо 1,295.07 трлн руб
Общий долг на 31.12.2021г: 1,832.34 трлн руб/ мсфо 1,868.60 трлн руб
Общий долг на 31.12.2022г: 2,055.63 трлн руб/ мсфо 1,993.35 трлн руб
Общий долг на 30.06.2023г: 2,170.06 трлн руб/ мсфо 2,125.30 трлн руб
Общий долг на 30.09.2023г: 2,524.38 трлн руб/ мсфо 2,521.31 трлн руб

Прибыль 9 мес 2018г: 16,905 млрд руб/ Прибыль мсфо 20,181 млрд руб
Прибыль 2018г: 13,428 млрд руб/ Прибыль мсфо17,549 млрд руб
Прибыль 9 мес 2019г: 22,961 млрд руб/ Прибыль мсфо 27,839 млрд руб
Прибыль 2019г: 41,164 млрд руб/ Прибыль мсфо 30,143 млрд руб
Прибыль 9 мес 2020г: 2,433 млрд руб/ Прибыль мсфо 21,855 млрд руб

( Читать дальше )