Совкомфлот

Сразу оговорюсь, что не являюсь финансистом и понятия не имею, как исполняются сделки ipo на практике. Поэтому прошу не ругать. Просто интересно мнение компетентных людей.
Возможна ли следующая схема мошенничества:
1. Организатор торгов начисляет акции аффилированным лицам сразу и даёт им все это скинуть на открытии рынка
2. Основной объём продается своим людям по цене размещения 105, но цену укатывают на ~10%
3. На ~93 рублях те же самые аффилированные лица выкупают у своих покупателей акции обратно
4. А) Начисление акций всем остальным происходит в районе полудня по цене размещения 105 за счёт акций которые были выкуплены по ~93
4. Б) Аффилированные лица просто сидят в акциях по ~93р вместо 105р
Т.е. в итоге из бюджета гос компании уворовано около 10% на этом ipo ?

По оценке экспертов, доля таких контрактов к 2025 г. вырастет до 70%, что позволяет считать «Совкомфлот» менее уязвимой перед негативными изменениями рынка. Сейчас больше всего выручки приносят шельфовые проекты и перевозка нефти, в будущем с развитием СПГ проектов рост выручки от транспортировки сжиженного газа станет доминировать.

На прошлой неделе Совкомфлот провел свое громкое IPO на Московской бирже. После того, как улеглись страсти и споры вокруг этого события, хочу дать небольшой комментарий того, что я увидел со стороны.

Из каждого утюга всю прошлую неделю я слышал про IPO и просадку акций в первый день. Наблюдал я за двумя дураками. Первый думает: «А не продать ли нам часть компании. Уговорим людей, что это супер актив. Уговорим брокеров, чтобы положить в умы всем эту идею, а потом хоть трава не расти…» 

Второй дурак увидел цену в начале торгов, да как давай кричать: «Ага, попались. Опять хотят продать жуткого качества актив. На кол всех. Мошенники, подлецы..., упало на 20% и дальше упадет…» 

Что вижу я? Разобрал спокойно компанию, посмотрел фин показатели. Все хорошо, с виду приличная компания. Настораживает только слабая динамика прошлых лет, но 2019 вполне достойный. Научившись на рынке вдоволь, я понимаю, что лезть в такие идеи лучше не стоит. Стою в стороне, смотрю на дураков. А тем временем цена сходила вниз, отрасла, сейчас -1,9% от цены IPO, всего. Все ровно, спокойно. Дураки, так и остались дураками.

ИСТОЧНИК

🚢 На минувшей неделе под тикером #FLOT на Московской бирже состоялось первичное размещение акций «Совкомфлота», в рамках которого компания на рынке разместила 17,2% бумаг по цене 105 рублей, что соответствует нижней границе объявленного ранее ценового диапазона, и привлекала тем самым около 43 млрд рублей.

Таким образом, доля государства в результате состоявшегося размещения снизилась со 100% до 82,8%, а спрос на акции Совкомфлота распределился при этом примерно поровну между российскими и иностранными инвесторами. Среди иностранных инвесторов преобладали фонды из Великобритании.

Примечательной особенностью этого IPO стало активное участие частных инвесторов, на долю которых пришлось около 15% спроса, и в результате было привлечено спроса на миллиарды рублей от более 40 тысяч розничных инвесторов. Именно поэтому хайп вокруг акций Совкомфлота в первые дни торгов разгорелся нешуточный, различные инвестиционные форумы и чаты разрывались от этой темы, а поиск ответственных за обвал котировок в первый день торгов (в моменте он составлял около 13%) грозит теперь перерасти в самый настоящий скандал.

IPO является позитивным фактором с точки зрения кредитного качества компании. Помимо того, что у компании появился дополнительный источник ликвидности, все вырученные средства будут направлены на снижение долговой нагрузки, а также на инвестиции в более стабильные и прибыльные индустриальные проекты, что, в свою очередь, должно поддержать финансовый профиль Совкомфлота, несмотря на значительную волатильность конвенционального танкерного рынка

В частности, несмотря на разворот ставок на танкеры после резкого скачка в первом полугодии, мы ожидаем, что компания сможет удержать свою долговую нагрузку на уровне долг/EBITDA ниже 4.0х. Кроме того, тот факт, что все средства от

В первые часы торгов инвесторы увидели слабый спрос на покупку бумаги в районе цены размещения. Инвесторы, которые ожидали мгновенный рост бумаги и не получили его, стали закрывать или сокращать свои позиции в моменте. Такая ситуация характерна для стабилизационного периода. Драйверами роста в долгосрочной перспективе станут развитие арктических нефтегазовых проектов и потенциал ослабления рубля. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции компании, долгосрочный потенциал роста оцениваем в 45%.

Вчера со старта торгов акции сразу начали падать, снижение в моменте достигало 13% к цене размещения(105р.). Приведу свою версию случившегося👇

Цена размещения была «выше рынка»: я не сторонник различных теорий заговоров и прочего абсурда про спланированную атаку, диверсию и т.д, на мой взгляд, причина снижения имела абсолютно рыночный характер и заключалась в банальном отсутствии достаточного спроса на бумагу в рамках заявленного диапазона размещения (105-117р.), что в итоге и привело к снижению котировок на старте торгов, который обычно всегда проходит с повышенной волатильностью.

Основные факты, подтверждающие версию слабого спроса:
1. Размещение прошло по нижней границе диапазона (105-117р.) — в успешных IPO цена размещения всегда расположена ближе к верхней границе диапазона и даже может под воздействием спроса смещать его выше.
2. Аллокация заявок составила 100% — это значит, что давали всем сколько влезет, так обычно происходит, когда предложение превышает спрос.
3. Из 655 млн.шт. акций выкуплено всего 408 млн. ( 62%) — еще один признак того, что объем предложения даже по нижней границе в 105р. продолжал оставаться выше спроса.