Ставка ЦБ

Ближайшее заседание ЦБ состоится 25 октября и будет «опорным», т.е. будет сопровождаться обновлением макропрогноза и прогноза средней ключевой ставки. Исходя из июльского базового прогноза средней КС с 29 июля до конца 2024 года 18-19,4%, в верхнюю границу базового прогноза вполне укладывается и сценарий повышения ключевой ставки в октябре до 20,5% и в декабре до 21%.

Аргументы регулятора:

1) Как отмечается в релизе, «текущее инфляционное давление остается высоким. Годовая инфляция по итогам 2024 года, вероятно, превысит июльский прогнозный диапазон 6,5–7,0%. ЦБ планирует уточнить прогноз инфляции и ключевой ставки на октябрьском заседании. Рост внутреннего спроса все еще значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Требуется дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики, для того чтобы возобновить процесс дезинфляции, снизить инфляционные ожидания и обеспечить возвращение инфляции к цели в 2025 году». 

Решение Банка России о повышении ключевой ставки до 19% стало значимым событием для всех сегментов экономики страны. Это шаг, направленный на обуздание высокого инфляционного давления, которое угрожает стабильности всей финансовой системы. По прогнозам, в 2024 году инфляция может выйти за рамки ожидаемого диапазона 6,5–7,0%, что требует от регулятора решительных действий.

Сейчас внутренний спрос значительно превышает возможности предложения товаров и услуг, что усиливает инфляционные риски. В таких условиях ужесточение денежно-кредитной политики становится необходимым инструментом для снижения инфляции и приведения её к целевым показателям в будущем.

 

ЦБ России пояснил, что повышение ставки до 19% направлено на снижение инфляционных ожиданий и дезинфляцию экономики. Следующее заседание по ключевой ставке запланировано на 25 октября 2024 года, и нельзя исключать дальнейшего ужесточения политики.

Прошлую неделю завершили ростом широким фронтом после удара ключом на 19 от ЦБ, резко и неожиданно вдруг увидевшего риски стагфляции.
Неужели? Прямо вот здесь и сейчас, уже с нами в комнате?
А ранее никак не заметно было и даже представить невозможно было?

Тем не менее рынок пытался расти на повышенных оборотах, и если #AFKS, #MTLR, #OZON нас никак не интересуют, то #SBER, #LKOH также выросли на достойных оборотах плюс последний Царь рынка имеет перспективы реального разворота в форме W на дневном графике с выходом вверх со всеми положенными тестами/ретестами.
Хорошо растут префы Сургута #SNGSP.
Ещё из акций в портфеле оживают #UGLD, #MGNT, #NLMK — ожидаю волну роста везде.
Все по красоте, все сверхконтронтуитивно и соответствует принципу Метода Фундаментальный Психотрейдинг «Когда всё наоборот».
Подробнее все планы, сценарии, варианты даны в эфире Ароматный вечер 🌙 от 13.09.2034.
Ждём сегодня продолжения роста.

AROMATH — едко и метко о фондовом рынке.

КАРТИНА ИНФЛЯЦИИ ГЛАЗАМИ ЦБ: УСТОЙЧИВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В АВГУСТЕ ЗАМЕТНО УВЕЛИЧИЛАСЬ

ЦБ опубликовал сезонно-сглаженные индексы цен (https://cbr.ru/Content/Document/File/108632/indicators_cpd.xlsx).

Текущие темпы роста цен:

• ИПЦ: 7.6% mm saar (16.2% в июле), средняя за 3 мес – 11.1%
• БИПЦ (базовая инфляция): 7.7% (6.1%), 6.9%
• БИПЦ без услуг туризма: 9.4% (5.8%), 7.0%
• ИПЦ без плодоовощей, бензина и ЖКУ: 3.1% (6.7%), 5.7%
• Проды без плодоовощей: 8.0% (7.1%), 7.7%
• Непроды без бензина: 5.3% (4.4%), 4.3%
• Услуги без ЖКУ: -8.1% (9.8%), 4.7%

Большинство показателей устойчивой инфляции в августе очень существенно выросли, и это очень плохой сигнал (не надо обращать внимание на те показатели, в которые входит услуги туризма; они стали очень волатильными, и их, по-хорошему, надо исключать из анализа устойчивой инфляции).

Сегодняшнее заседание ЦБ стало одним из немногих, в преддверии которого прогнозы экспертов по ставке существенно разошлись: они варьировались от 18% до 20%. Интриги добавила динамика инфляции: незадолго до заседания в России впервые за полтора года была зафиксирована недельная дефляция, что дало надежды на сохранение ставки, однако затем инфляция вновь разогналась. Кроме того, ЦБ сообщал о замедлении экономической активности в России в июле-августе, что также было аргументом за сохранение ставки. Тем не менее, регулятор принял промежуточное решение – повысил ставку на 1 процентный пункт, до 19%, и при этом дал жесткий сигнал о возможности дальнейшего повышения ставки на следующем заседании 25 октября.

Такой итог вызвал растерянность у инвесторов. Российский рынок, который рос в начале дня, затем несколько раз менял динамику, в моменте опускаясь ниже 2600 пунктов. К вечеру он все-таки вырулил в плюс – к 17:25 мск индекс МосБиржи рос на 1,80%, до 2662,15 пункта. Падение показали акции с высокой долговой нагрузкой, которые ранее уже и без того находились под давлением из-за высоких ставок, в том числе АФК «Система», «Мечел» и «Сегежа». Рубль же не оценил усилий ЦБ, перейдя от умеренного укрепления к нейтральной динамике.

Ключевая ставка Центрального банка России — 19%

Совет директоров Банка России 13 сентября 2024 года принял решение повысить ключевую ставку на 100 б.п., до 19% годовых. Текущее инфляционное давление остается высоким. Годовая инфляция по итогам 2024 года, вероятно, превысит июльский прогнозный диапазон 6,5–7,0%. Рост внутреннего спроса все еще значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Требуется дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики, для того чтобы возобновить процесс дезинфляции, снизить инфляционные ожидания и обеспечить возвращение инфляции к цели в 2025 году. Мы допускаем возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании.

Соломоново решение видимо было найдено. Не 18 как многие предполагали, и не 20, как тоже многие предполагали. Центральный банк, по моим наблюдениям, вообще любит удивлять. Может быть сказалось то, что их слишком долго обвиняли в копировании ставки ФРС, или они просто глумятся над аналитиками, которые сколько не переобуваются, все равно редко когда угадывают действия регулятора.

  Когда наступает великий переломный период, по типу ледникового, то возникают вопросы, которые очень хорошо сформулировали в талантливом китайском сериале про математиков «Задача трех тел». Упрощенно их можно обобщить в один -как можно выжить в условиях, когда выжить невозможно? У русских как оказалось с подачи одного известного бизнесмена и пиарщика тоже есть схожая задача, что характерно, с уголовным уклоном...
 

  Талантливый выпускник филологического факультета ЛГУ Павел Дуров уже точно прославился не только как создатель Телеграмма и Вконтакте, а равно «человек мира», но и как человек, решивший известную задачу «двух стульев» из тюремного фольклора, которую он предлагал решить своим поклонникам по всему миру, выбрать куда сесть, а потом вскорости судя по всему нашел неожиданное решение во Франции, сел сам, нашел куда. Как говориться, «Не плюй в колодец...». Ему не нравилась жуткая авторитарная Россия… Мораль, мир меняется, кто не успел — того ждут два стула....

  У многих, кто отслеживает сейчас экономические новости, да и вообще новости, накапливается ощущение аналогичного сюрреализма.

Кризисный сценарий: Резкое повышение ставок 🚨

Если внешние экономические условия резко ухудшатся, Центральный банк может принять крайние меры. В этом случае инфляция в 2025 году может взлететь до 13–15%, а ключевая ставка вырастет до 20–22%. В 2026 году ставка может немного снизиться до 15–16%, но все равно останется на высоком уровне. Такой сценарий будет иметь значительное влияние на вклады, так как высокая ставка может увеличить доходность по депозитам, но также приведет к росту цен и снижению покупательной способности.

• В 2015 году, когда ставки были повышены до 17% из-за экономического кризиса, доходность по депозитам выросла, но инфляция также резко возросла, что сделало кредиты более дорогими и затруднило финансовое планирование.