Сша

Представьте: СВО завершилось с достижением всех поставленных задач.

Армия у Украины кончилась, российские пограничники стоят на польской границе. Нацисты осуждены и в наказание восстанавливают разрушенное хозяйство и тд. и т.п..

Европа посчитала объём «зарезанного лося», переобулась, и начала строить с Россией новые, прагматичные отношения. Польша подписала договор о поставке транзитом, трубопроводных нефти и газа, из России. Никаких упоротых посредников с бандеровским флагом в руках. В Европу, из России и Азиатских стран, следуют грузы через российско-польскую границу. Одесский порт отгружает российское зерно по всему миру. Трансконтинентальные рейсы мировой авиации, вновь стали логистически адекватными. Кто -то скажет – фантастика и кисло усмехнётся. Я так не думаю.

Что для достижения описанного нужно, ясно как день. Нашим воинам, нужно дойти до западной границы Украины. Какой ценой и когда – это вопрос дискуссионный и прогнозированию конечно не подлежит, но попробовать можно.

Попросили тут объяснить на пальцах эту изменившуюся корреляцию.

Итак, на пальцах. На графике ставка процента заменена обратной к ней ставкой дисконта, чтобы «правильная корреляция» была положительной. Так вот в прошлом она была положительной, ныне же она отрицательная. Почему? Потом что раньше при наступлении кризиса росли ставки, как и должно быть. В прошлом к середине кризиса могла подключиться ФРС и поддержать экономику деньгами через понижение своей ключевой ставки. Но эта мера применялась не всегда и очень дозировано. Со временем же это стало делаться все более агрессивно, и дошло до того, что теперь как только падает рынок, сразу же снижают ставку. Поэтому, если раньше понижение ставки было рыночной реакцией на кризис, то теперь место рынка заняло государство, ставку снижая. Но в этом есть своя тенденция — лекарство применяется все в больших дозах. Значит, того, чего хватало раньше, не хватает теперь.

Мой Телеграм-канал

В прошлые десятилетия норма дисконта (обратная величина к процентной ставке) коррелировала положительно с фондовым индексом. Сейчас же все наоборот, как видно на графике, на котором я выделил курсивом периоды, признанные позднее кризисными.

О чем это говорит? О том, что лекарство от кризисов, которое раньше применяли в малых дозах и ограниченное время, нынче применяют в дозах лошадиных и при первых симптомах кризиса.

Т.е. происходит привыкание. Что дальше? Надо будет подбирать более сильно действующее лекарство. А в один прекрасный кризис действующего лекарства попросту не найдется.

Мой Телеграм-канал

Давайте вспомним самые известные финансово-экономические кризисы за последние 100 лет.

Начнем сегодня с Великой Депрессии 1929–1932 года.

Алексеев Максим

Split Bars Capital

Наш телеграм-канал