Сша

Деструктивные процессы в банковской системе начинают проявляться  – не так быстро, учитывая эффект инерции трансмиссии денежно-кредитной политики в реальный сектор, структуру заемщиков и накопленный запас прочности.

Последние доступные данные по 4кв23, но уже там есть все признаки накопления ошибок в системе. Точку срыва определить сложно, т.к. «неудобных» данных нет в банковской отчетности и необходимо располагать инсайдом на уровне топ менеджмента американских банков, чтобы определять время и место срыва.

Нет ни малейших сомнений, что в 1кв24 и далее дела будут только ухудшаться – это математика и балансовые соотношения. Эффект проникновения жесткой ДКП начинает проявляться в полный рост в 2024 с эффектом эскалации.

ФРС уже пора действовать в контексте смягчения ДКП, иначе затупят также, как это было 2020-2021 и есть все основания полагать, что именно «затупят».

Макроэкономические (рынок труда, инфляция, ВВП) и рыночные условия складываются таким образом, что нет оснований для резкого или даже плавного изменения траектории ДКП, но … поджимает.

( Читать дальше )

  В позапрошлом посте я подробно разобрал, что истоки текущей экономической и военной политики президента Байдена и США — это суть реинкарнация планов президента Рейгана и его рейганомики в конце 80-х, начале 90-х. Теперь попробую экстраполировать дальше и дать прогноз, что нас ждет.

  Рейган так хорошо отделал СССР, прямо как Бог черепаху, что этот успех вне сомнения не дает текущей администрации в США покоя. Ну раз в 90-е так ловко получилось с СССР, то уж с Россией-то, которая меньше во всем в 2 раза, должно быть намного проще. Так явно думают они там, на том конце лужи.


  Нужно отдать должное, многое из того, что Байден взял у Рейгана, у него сработало. Об этом пишут сами американцы в своих статьях, даже критики Байдена. Вполне себе получили экономический рост в 5%, падение инфляции и рост числа рабочих мест. Администрация Байдена ввела два прорывных закона — «Закон о снижении инфляции» (англ. Inflation Reduction Act, сокр. IRA) — подписанный президентом США Джо Байденом 16 августа 2022 года и Закон об инвестициях в инфраструктуру и рабочие места (англ. Infrastructure Investment and Jobs Act) подписанный президентом Джо Байденом 15 ноября 2021 года. Эффект от этих законов сами американцы называют ошеломительным, что неудивительно, они очень в духе рейгономики, процитирую:

( Читать дальше )

В этом выпуске макроэкономическая статистика, доступная на середину марта:
— оперативные данные по ВВП
— создается все больше рабочих мест с частичной занятостью, а мигранты вытесняют коренных жителей с рабочих мест
— победа над инфляцией пока откладывается: рост цен набирает обороты
— сжатие денег в реальном выражении дошло до логического завершения. Пора заканчивать жесткую денежно-кредитную политику
— резко замедляется кредитование частного сектора, а проценты по ипотеке в первые сравнялись с процентами по иным видам кредитования физических лиц
— растут списания по безнадежным долгам
— бюджет США нарастил дефицит до ковидного уровня в попытках обеспечить видимость экономического роста
— по опросам настроений предпринимателей все хорошо, но загрузка мощностей неуклонно снижается
— промышленное производство: 16 лет стагнации в среднем, а в большинстве отраслей 16 лет падения
— потребитель бодр и весел, но в реальном выражении потребляет все меньше
— население и обратный выкуп акций
— основные драйверы роста рынков США

( Читать дальше )

По нашим оценкам, цены на нефть могут продолжить свой рост на этой неделе на фоне продолжающихся столкновений в секторе Газа, где международное сообщества безуспешно пытается достичь соглашения о прекращении огня. При этом фундаментальные факторы нефтяного рынка снова выходят на первый план: катализатором роста может выступить актуализированный прогноз МЭА, отражающий восстановление спроса на нефть со стороны НПЗ в условиях ограниченного предложения на фоне продления соглашения ОПЕК+ о добровольном сокращении добычи.

Поскольку число действующих нефтедобывающих установок в США медленно сокращается, а товарные запасы нефти в этой стране близки к минимальным уровням, участники американского рынка, возможно, увидят дополнительный потенциал роста цен на углеводородное сырье вопреки неопределённости на финансовых рынках.

С учетом этого, мы ожидаем, что цены на североморскую нефть в ближайшие дни смогут закрепиться выше уровня психологического сопротивления у отметки $85/барр. после продолжительного периода стагнации в коридоре $80-85/барр. С учетом волатильности на нефтяном рынке наш консервативный прогноз предполагает недельный диапазон цен на нефть марки Brent $83-87/барр.

Альфа-Банк

Компания с кодом HSBC выпустила отчет иностранного эмитента, форма 6-K.

Прочитать его можно по ссылке: https://www.sec....

( Читать дальше )

Индийские нефтепереработчики планируют увеличить закупки американской нефти до максимума почти за год после того, как ужесточение санкций США ограничило торговлю с Россией и заставило переработчиков искать другие источники поставок.

Государственные компании Bharat Petroleum Corp. и Indian Oil Corp., а также крупнейший частный нефтепереработчик Reliance Industries Ltd. закупили около 7 млн баррелей американской нефти апрельской поставки в этом месяце, сообщили трейдеры, попросившие не называть их имен. По данным Kpler, это самый большой месячный объем с мая.

Потоки российской нефти в Индию резко возросли после начала вооруженного конфликта на Украину, и производитель ОПЕК+ по-прежнему является крупнейшим поставщиком в эту южноазиатскую страну, но ужесточение санкций США привело к задержке грузов и сокращению скидок. В последнее время Индия также увеличила закупки у Саудовской Аравии.

Компании Bharat Petroleum, Indian Oil и Reliance Industries пока не ответили на электронные письма с просьбой о комментарии.

( Читать дальше )

Компания с кодом GSK выпустила отчет иностранного эмитента, форма 6-K.

Прочитать его можно по ссылке: https://www.sec....

( Читать дальше )

Сегодня на торгах ICE цена нефти Brent подрастает на 0,88%, превысив $86,17 за баррель впервые с 6 ноября 2023 года. Почти непрерывный рост цены продолжается уже больше недели, с 13 марта Brent подорожала на 2,5%.

На наш взгляд, рост цены нефти связан со следующими факторами. Во-первых, с ожиданиями смягчения риторики ФРС по итогам объявления решения по процентным ставкам 20 марта, а также с ожиданиями смягчения монетарной политики в США и ослабления доллара с середины текущего года. Во-вторых, с высоким спросом на нефть на внутреннем рынке США, поскольку американское Минэнерго периодически объявляет о закупках с поставками через несколько месяцев больших объёмов сырой нефти в стратегический резерв. В-третьих, как сообщает Bloomberg, в Китае неожиданно вырос спрос НПЗ на нефть, что является также достаточно сильным фактором влияния на мировые цены нефти. Дополнительным фактором роста цен на нефть является острая геополитическая обстановка в Красном море.

Мы считаем, что на фоне указанных выше событий цена на нефть Brent может подорожать до $88-89 за баррель уже в течение ближайших двух недель, однако с этих уровней может быть возможна коррекция в область $80 за баррель, как только «бычьи» факторы перестанут влиять на рынок.

Мильчакова Наталья

( Читать дальше )

Золото не осталось в стороне от «ралли всего», активно идущего сейчас на международных рынках. Цена на золото легко пролетела выше предыдущих исторических максимумов в районе $2150 за унцию и ушла выше.

Материал подготовлен командой финансовой платформы Bitbanker

Растет биткоин и другая крипта, растут акции, подталкиваемые ожиданиями ИИ-революции, так что рост золота на первый взгляд выглядит довольно логичным. 

Однако, это не совсем так. Золото — самый традиционный защитный актив в мире. Обычно, золото покупают для того, чтобы защититься от избыточной волатильности. Рост золота во время того, как исторические максимумы бьют биткоин и акции NVIDIA, выглядит довольно нелогично. Аппетит инвесторов к риску зашкаливает, а золото призвано защищать от рисков. 

К тому же, последние данные по инфляции в США показывают, что ФРС еще до конца не справилась с ростом цен. Скорее всего, процентные ставки придется удерживать на высоких уровнях как минимум до лета, а то и до осени. Высокие ставки являются негативным фактором для золота и других драгоценных металлов, не приносящих процентный доход. 

( Читать дальше )

Еврокомиссия выступает за сокращение закупок сжиженного природного газа (СПГ) из России уже в текущем году, несмотря на то, что Россия остается вторым крупнейшим поставщиком СПГ на континенте после США. Еврокомиссар по энергетике, Кадри Симсон, заявила о планах наращивания давления на европейских покупателей для уменьшения зависимости от российского газа и вновь подчеркнула важность поставок из США.

По словам вице-премьера России, Александра Новака, в 2023 году поставки российского СПГ в Европу составили 15 миллионов тонн, что составляет примерно 46% от общего экспорта России. Тем не менее, доля российского СПГ в общем импорте сжиженного газа в Европе составила всего около 15%. Согласно данным Еврокомиссии, в 2023 году объем поставок российского СПГ увеличился на 12,6% по сравнению с предыдущим годом.

Ситуация с транзитом российского газа через Украину становится фактором, который заставляет Европу искать альтернативные источники газа. Ожидается, что в конце текущего года истечет контракт на транзит газа через Украину, что может привести к необходимости компенсации потерь объемов поставок. Еврокомиссия утверждает, что страны ЕС имеют возможность заменить российский газ СПГ, однако пока не заключены ни одного долгосрочного контракта на такие поставки.

( Читать дальше )