ТРАМП

Инвесторы за последние месяцы привыкли, что на российский рынок сильно влияют изменения в геополитике и в денежно-кредитной политике Банка России. Но во II квартале появился ещё один мощный фактор, взволновавший весь мир, — торговая война президента США Дональда Трампа против других стран. Из-за этого фондовые рынки рухнули, цены на сырьё упали, а индексы страха зашкаливают.

Многие стали вспоминать 2008 год: тогда триггером для кризиса стали проблемы на рынке ипотечных облигаций США, но волна накрыла весь мир. Разберёмся, как торговая политика Трампа может затронуть наши рынки и что делать инвесторам.

Гранд-идея на II квартал 2025 года: торговые войны

Что происходит

• Президент США ввёл импортные пошлины почти для всех стран в размере от 10% и выше. Причина: желание сократить торговый дефицит США и увеличить доходы бюджета. Это настоящая торговая война, в истории они уже случались.
• Некоторые страны готовы договариваться с США о снижении пошлин. Но ряд крупных экспортёров отвечают зеркально — повышают свои тарифы.

( Читать дальше )

Китай не прогнулся под напором Трампа и не побоялся ответить на давление США.


     На фоне давления экспорта из Китая, Трамп недавно ввёл 34% пошлины на экспорт из этой страны. Китай ввёл зеркальные меры, введя 34% на импорт из США. Трамп побагровел и пригрозил введение ещё 50% тарифов с 9 апреля 2025 года, если Китай не одумается. Но Си не дрогнул и в результате Китай вводит дополнительные 84% пошлины на импорт из США. Тем самым передав ход Трампу.
     Дополнительно Китай добавил 12 американских компаний в список экспортного контроля.

     Нефть марки Брент уже ниже 60$. 

     Кто будет страдать от тарифов? Все. Однако кто-то в большей, а кто-то в меньшей мере.
     Трамп, судя по книге, постоянно давит на партнёров, контрагентов и на всех кого может. Но Си и Китай — это не обычный банковский клерк. Не страна третьего мира. Такие фокусы у Трампа не пройдут.  Ведь если Китай уступит, то это даст всем остальным сильный сигнал на потребности уступок. Поэтому терять своё лицо Китай не намерен.

( Читать дальше )

Сей кипиш, Всем правительствам и корпорациям на руку — нагнали страху на пипл.  Многие, кинутся покупать товары в прок. Типа — «берите скорее, пока склады забиты, по старым ценам, потом дороже будет на ХХХ процентов, вон, сами видите что происходит»  — всё сметут на этом страхе.  А потом верхи договорятся, и всё вернётся  — в результате, у народа опять не особо нужные телевизоры и тачки…

Самые интересные новости финансов и технологий в России и мире за неделю: Китай вводит ответные тарифы, Маск уходит из DOGE, Аяз Шабутдинов раскаялся, Евгений Онегин стал фурри, ЕС хочет оштрафовать Твиттер, новый список Forbes, а также новый вселенский рекорд Овечкина.

Ну что там по Трампу и его тарифам против всего мира?

Прошлую неделю, конечно, целиком украл Трамп со своими тарифо-пошлинами (собственно, из-за всей этой движухи мой дайджест съехал с традиционного понедельника на среду). Тема настолько обширная, что я написал про нее отдельную статью, потом еще одну, а следом еще и целый видос записал.

Но после выхода всех этих материалов события продолжают происходить, вот буквально несколько моментов, которые надо упомянуть:

🐌 Трамп предложил Китаю тарифные послабления, если они одобрят сделку по TikTok. В ответ на это КНР ввели «зеркальные» тарифы в виде 34-процентной пошлины на все товары из США. Кроме того, источники Reuters говорят, что переговоры по TikTok в целом шли хорошо и были близки к завершению, и как раз из-за тарифов власти Китая отложили ее подписание. Так что тарифная дипломатия пока работает как-то странно.

( Читать дальше )

Рубрика #макротренды #макроэкономика на коленке в канале Aromath

4 года нефть не стоила так дёшево. Четыре года❗️

🛢По нефти Brent приехали на первую искомую цель 62,60.

Дальше может быть сильно больше еще вниз, как мы помним, вплоть до отрицательных значений в терминалах.
Следующий мощный диапазон есть 51,8-53,0, следом только 36-39,0 уже, а далее 16,0.

Трамп обещал, что по 40 долларов СВО продолжать будет сложно невозможно.
Но мы и многое другое представить ранее не могли, не думали, что так можно.
Вполне допустимо, что такой план и есть в действии.
Выходов в таком сценарии у нас ровно два — помириться или неизбежно девальвировать рубль.

Затем по нефти последует разворот в новый цикл роста с умопомрачительными целями выше всяких потолков.
Будущие цены на нефть сейчас даже сложно представить, это диапазон 150+ и 220 долларов,
о чем я пишу и публикую с января 2023 года.
Задержались сильно, Трампа ждали.
Но все это после завершения текущего падения, которое не факт, что и далее будет таким стремительным и закончится быстро.

( Читать дальше )

Европейская комиссия предложила ответные пошлины в размере 25% на ряд американских товаров, включая алмазы, яйца, зубную нить, колбасы и мясо птицы. Часть пошлин вступит в силу уже 16 мая, а на сою и миндаль — с 1 декабря. Это ответ на тарифы Трампа на сталь и алюминий.
Аналитики Freedom Finance Global считают, что новые пошлины США существенно изменят торговые потоки и окажут влияние на разные страны, включая Россию.

Последствия для мировой экономики
США, вводя повышенные пошлины, прежде всего, нацелены на Китай и другие азиатские страны, если те не локализуют производство своих ключевых экспортных товаров в Америке. Это может привести к двум противоположным эффектам. С одной стороны, рост тарифов способен подстегнуть инфляцию в США до 3% к концу 2025 года. С другой – сокращение импорта уменьшит торговый дефицит страны, что может положительно сказаться на притоке иностранной валюты и снижении внешних заимствований.

Влияние на Россию
Прямое воздействие новых пошлин на Россию пока минимально – товарооборот между РФ и США в 2024 году составил всего $3,5 млрд, что даже ниже уровня 1992 года. Это стало причиной, по которой Россия не попала в список стран, подвергшихся повышенным тарифам.

( Читать дальше )

Еврокомиссия объявила о введении 25% пошлин на ряд американских товаров в ответ на тарифы США на сталь и алюминий. Часть контрмер вступит в силу 15 мая, оставшиеся — 1 декабря. Эти меры затронут торговлю на сумму ниже €26 млрд, что почти в 30 раз меньше объема американских ограничений.

Как отметил еврокомиссар Марош Шефчович, до 70% экспорта ЕС в США сталкивается с пошлинами до 25%. США, в свою очередь, потребовали от ЕС закупок энергоносителей на $350 млрд в обмен на послабления. ЕС пока открыт к переговорам, но снижает квоты на импорт стали, сокращая их еще на 15% с апреля.

По оценке Bloomberg Economics, совокупный эффект от торговой войны снизит ВВП ЕС на 0,7% за три года. Другие оценки варьируются от 0,3 до 1,5 п.п. потери роста в ближайший год. Больше всех пострадают страны, ориентированные на рынок США — Ирландия, Италия, Германия.

Экономика США также рискует: потери доходов от пошлин могут достичь $100 млрд за 10 лет, возможен рост безработицы и снижение конкурентоспособности. В обоих регионах ожидается рост инфляции: на 1–3 п.п. в США и до 2,5 п.п. в ЕС.

( Читать дальше )

Цены на нефть Brent впервые за 4 года упали ниже $62 за баррель
Стоимость июньских фьючерсов на нефть Brent на лондонской бирже ICE упала на 3,76% — до $61,9 за баррель по состоянию на 22:16 мск. Нефть марки Brent торгуется ниже отметки $62 за баррель впервые с 7 апреля 2021 года. Нефть подешевела после того, как администрация президента США Дональда Трампа решила усилить торговое противостояние с Китаем, что повысило опасения по поводу перспектив спроса на нефть в мире. Во вторник, 8 апреля, США объявили о введении пошлин в размере 104% для импорта из Китая, так как страна не сняла ответные меры на американские пошлины в размере 34%.
Начиная с момента, когда Трамп объявил о введении импортных пошлин на прошлой неделе, цена барреля нефти рухнула более чем на $12 в абсолютном выражении.

( Читать дальше )

Введение Дональдом Трампом торговых пошлин на импорт из 185 стран и ответные меры Китая, установившего 34% пошлины на американские товары, вызвали резкое снижение цен на промышленные металлы: медь подешевела на 10%, алюминий — на 8%, никель — на 7%. Аналитики опасаются повторения ситуации 2018–2019 годов, когда цены на медь и алюминий упали на 20%, что может привести к стагнации в машиностроении и металлургии.

Падение цен на промышленные металлы из-за торговых пошлин может негативно сказаться на акциях российских компаний, ориентированных на экспорт сырья. В первую очередь пострадают Норникель, получающий значительную долю выручки от никеля и меди, а также РУСАЛ, зависящий от цен на алюминий. Снижение котировок металлов приведёт к сокращению экспортной выручки, ухудшению маржи и, вероятно, пересмотру дивидендных планов. Инвесторы могут начать выход из бумаг металлургов в пользу более устойчивых секторов, что усилит давление на капитализацию этих компаний.

Поэтому в случае если большинство стран все же не договорится между собой, и все пошлины заработают в полной мере, наибольшее краткосрочное влияние они окажут именно на производителей сырья, и инвесторам сейчас стоит крайне внимательно относиться к диверсификации по отраслям в своем портфеле и не формировать портфель исключительно из производителей сырья.

( Читать дальше )

По мнению бывшего главного валютного дипломата Японии Наоюки Синохара, попытка США осуществить скоординированную девальвацию доллара, как в 1985 году, скорее всего, не будет успешной без согласия Китая и Европы. Некоторые аналитики полагают, что администрация Трампа может попытаться реализовать «Соглашение Мар-а-Лаго» для ослабления переоценённого доллара и сокращения торгового дефицита. В отличие от соглашения «Плаза», для эффективного ослабления доллара Вашингтону потребуется привлечь больше стран. Синохара отметил, что Трампу будет сложно получить согласие Китая и Европы из-за введённых им ответных пошлин.

«В такие времена, как сейчас, необходимо, чтобы Китай и европейские страны были в курсе событий. В нынешних условиях это будет довольно сложно», — сказал Наоюки Синохара в интервью агентству Reuters.

Он отметил, что валютные интервенции, даже если они скоординированы, стали менее эффективными из-за роста рынков. В 2007-2009 годах Наоюки Синохара был заместителем министра финансов Японии по международным делам и вел переговоры с США и Европой о сдерживании роста курса иены, который вредил японской экономике.

( Читать дальше )