ТРЕЖЕРИС

Sell Off. Многие данную фазу рынка ожидали именно после победы на президентских выборах США Дональда Трампа. Но, данный процесс должен был произойти на таких финансовых площадках, как фондовые рынки и товарно-сырьевые биржи. По факту же, всё с точностью наоборот. Победа Трампа несет в себе и оптимизм, что видно по спросу инвесторов на рисковые активы. Единственный нюанс – это глобальная распродажа рынка казначейских облигаций, которая началась с октября этого года. Сейчас же, после победы Трампа на выборах, мы видим рекордный рост доходности трежерис, начиная с 90-хх годов двадцатого столетия.

Рис. 1. Динамика доходности 10-летних облигаций США

На данный момент основным фундаментальным фактором роста доходности казначейских облигаций США выступают оптимистические перспективы по росту экономики США. Анализируя предвыборную кампанию Трампа, и исходя из его планов по модернизации рыночной инфраструктуры США, есть повод ожидать увеличение темпов роста экономики страны, поскольку для всего этого выделят дополнительные бюджетные стимулирования. Кроме того, снижение налогового давления, которое ожидается в связи с новыми планами Трампа, также повышает ожидаемость роста американской экономики в ближайшие годы.

( Читать дальше )

Все основные биржевые новости сейчас связаны с долговым рынком. Сегодня знаковое событие произошло в Японии, где доходность государственных десятилетних облигаций достигла максимума за 8 месяцев и вышла на положительную территорию. 

Конечно, глобальный рынок взаимосвязан, и никакие движения ни на одном рынке не проходят без влияния на него рынка трежерис. В последние дни спреды между трежерис и облигациями Японии расширились, и за покупку американских бондов рынок давал 225 базисных пунктов премии против покупки японских, это, кстати, максимум с 2013 г. Именно этот момент, судя по всему, и стал катализатором распродаж японских бумаг сегодня. 

Ниже приведен график разницы доходности между десятилетними трежерис и облигациями Японии.



Отметим, что сегодня доходность облигаций Японии выросла на 2 базисных пункта, а доходность американских, наоборот, упала на 6 базисных пунктов.

( Читать дальше )

www.youtube.com/watch?v=xOHuFvqjpGo

Россия покупает американские трежерис под низкие проценты, а берет в долг под большие проценты. Это глупость, саботаж, или же это делается все таки с какими то разумными целями? Может быть рассчитывают, что трежерис в будущем начнут больше процентов отдавать, чем сейчас?

«Центральные банки мира все быстрее избавляются от американского долга. Сейчас на счетах регулятора находится уже минимальный объем трежерис с 2012 г, сообщают Вести.

Еще месяц назад, когда Федрезерв публиковал статистику по объему своих госбумаг на счетах суверенных зарубежных держателей в ФРБ Нью-Йорка в последний раз, для США прозвенел тревожный звонок. Тогда всего за неделю центробанки продали $27,5 млрд — самое сильное снижение с января 2015 г. Более того, объем трежерис на счетах официальных финансовых институтов сократился тогда до минимума с 2012 г. — до $2,83 трлн.

Затем вышла новая статистика, и мы видим ускорение распродаж американского долга. За неделю было продано еще $22,3 млрд, и был обновлен свежий минимум с 2012 г. — $2,80 трлн.





Ну а накануне вечером в дополнение к статистике Федрезерва были опубликованы данные о движении капитала в казначейские бумаги США. Негативный тренд подтверждается: за последние 12 месяцев центробанки мира продали казначейские облигации на сумму $346,4 млрд, это беспрецедентный по размеру объем.

( Читать дальше )

28.09.16 Конгресс США  впервые за восемь лет правления Обамы преодолел
президентское вето и принял закон, позволяющий гражданам, пострадавшим
от терроризма, подавать в суд на зарубежные правительства. Речь об
известном факте участия граждан Саудовской Аравии в теракте 9/11.
далее:
alecsiss.ru

Уже совсем скоро наступит развязка в затянувшейся борьбе жадности со страхом - http://invst.ly/2cbtu

Кто победит? Думаю, страх. Он выглядит более агрессивным.

Сегодня в ходе аукциона спрос на 10-ти летние облигации снизился на минимум с марта 2009 года. Не хотят покупать трежерис с текущими ставками (1,52%), все идут в акции.

Аукцион по размещению казначейских облигаций США на этот раз остался без внимания инвесторов. Спрос на пятилетние трежерис оказался минимальным с 2009 г. 



Если в понедельник аукцион по размещению двухлетних бумаг можно смело назвать отличным, то вчерашний, где инвесторам были предложены бумаги с погашением через пять лет, был просто ужасен. 

Показатели аукциона говорят сами за себя. Отношение спроса к предложению составило всего 2,29 против 2,6 месяцем ранее. Это значительно ниже среднего значения за последние 12 месяцев в 2,45%. Ну и наконец, как мы уже сказали, отношение спроса к предложению стало минимальным с 2009 г. 

На самом деле и это еще не все. Так называемые direct bidders, к которым относятся первичные дилеры, хедж-фонды, пенсионные фонды, страховые компании, взаимные фонды, банки, правительства и частные лица, снизили спрос с 11,6% в мае до всего лишь 3,7% — минимума с июня 2013 г. 

( Читать дальше )

как известно, цены на сырье имеют непосредственное / косвенное 
влияние на инфляцию.
Весомость цены на сырьё, это где то половина инфляции.

Металл медь один из самых ликвидных и расторгованных инструментов
в мире. По потреблению меди (цене), можно сделать выводы растёт ли
на данный момент экономика Китая, Америки и Европы, находится
в застое или сжимается.

так же ясно, что в доходности по облигациям всегда закладывается
инфляционная составляющая, хотя к сожалению конечно же нет
чёткой линейной зависимости.

Если же мы теперь сравним, цену на медь и среднесрочные 10-и летние
казначейские облигации, то видим, нет зависимости уже с 2003 года ,
которая была до этого...

Падающая цена на медь = падающая ставка процента по облигациям

Можно сделать предположение, что если цены на металлы
будут укрепляться и далее, то корреляция между медью
и ставкой процента по облигациям восстановиться...

На данный момент времени центробанки имеют непосредственное влияние
на ставку процента, но как только инфляция будет выше ставки процента,
все их усилия по выкупу облигаций им уже не помогут.

( Читать дальше )

О свободе выбора и праве на жизнь.
Никого не обвиняю, ничего не утверждаю, только...
Выделены страны с понижательной динамикой закупки трежерис.


Казалось бы как это связано с правом на жизнь...
Но давайте посмотрим на то что происходит в мире.
Париж уже подзабыт, но мы помним о терактах случившихся в ноябре 2015г.
Теперь посмотрите на динамику закупки трежерис Францией до ноября 2015г.
Про Турцию нам уже чуть ли не каждую неделю говорят о терактах, посмотрите на динамику её закупок.
Недавно теракт произошел в Бельгии, динамика снижения закупок трежерис впечатляет почти -200 лярдов.
Мексика конечно далеко, но вот за братский Казахстан тревожно.
ticdata.treasury.gov/Publish/mfh.txt