Утренний обзор

Банкиры пробуют оцифровать рубль. Взгляды участников рынка на новый вид валюты оказались необычайно широкими

ЦБ обсудил с представителями банковского рынка перспективы внедрения цифрового рубля. Как выяснилось, банкиры совершенно по-разному понимают назначение возможной новой валюты. Сходятся они только в том, что кредитные организации обязательно должны участвовать в процессе ее становления. На этом пути обнаружилась масса как идеологических, так и технологических проблем. Банкиры ждут от ЦБ «больше конкретики», а ту, что уже есть в вышедшем в октябре докладе регулятора, «не воспринимают всерьез».

https://www.kommersant.ru/doc/4586438

ПИФ поставили на «Поток». Краудфандингу подобрали новый инструмент

Краудфандинговая платформа «Поток» создает новый механизм привлечения и вложения средств — через закрытый паевой инвестиционный фонд (ЗПИФ). Новый ЗПИФ «Поток первый» станет одним из инвесторов платформы. Сначала он будет вкладывать понемногу во все финансируемые через нее проекты, но затем начнет работать с отдельными

🇺🇸 ФРС США опубликовала протокол заседания 4-5 ноября. Ключевой момент обсуждения — «многие участники пришли к выводу, что комитет, возможно, захочет в ближайшее время скорректировать прогноз по покупке активов» — был недостаточно сильным, чтобы поднять рынок облигаций и оказать поддержку акциям. Доходность 10-и и 30-летних гособлигаций США не снизились.

💡Идея дня: недавнее «ралли» на рынке акций и ожидания инвестбанков в отношении вероятной новой политики Федрезерва говорят о том, что инвесторы начали закладывать в цену ожидание нового смягчения политики на заседании ФРС 16 декабря.

Наиболее вероятным является переход к покупке долгосрочных облигаций, чтобы предотвратить рост долгосрочных ставок при восстановлении экономики и росте инфляции. Дальнейшее снижение доходности на дальнем конце кривой ещё больше подтолкнет инвесторов к покупке корпоративных облигаций, акций и недвижимости.

Это также повысит инфляционные ожидания и в итоге уровень инфляции.

Банки сэкономили на вкладах. Уменьшенные отчисления в фонд страхования поддержали прибыль

Антикризисные меры помогут российским банкам в этом году сэкономить на взносах в систему страхования вкладов 75 млрд руб. Для АСВ эта сумма не критична, особенно на фоне небольшого количества отозванных за год лицензий. Формально у льгот по выплатам в фонд страхования вкладов (ФСВ) нет срока действия, но в следующем году эксперты ожидают всплеска отзывов лицензий.

https://www.kommersant.ru/doc/4585718

Фондовые рынки переболели. Российские индексы сокращают отставание от зарубежных

Рублевый индекс Московской биржи впервые с конца февраля закрепился выше уровня 3100 пунктов, то есть вернулся к уровню до падения после начала пандемии. Однако валютный индекс РТС все еще отстает от докоронавирусных значений на 18%. Российские индексы заметно отстали от мировых индикаторов, многие из которых смогли обновить годовые максимумы. Это вызвано более высокими геополитическими рисками, а также низкой долей технологических компаний. Но с начала ноября интерес к рублевым активам заметно вырос, что позволяет компенсировать это отставание.

🇷🇺 Банку России следует снизить ключевую ставку, говорится в заявлении МВФ, который понизил свой прогноз ВВП России на 2021 год до 2,5% с 2,8%. Мы считаем эти прогнозы слишком пессимистичными. Мы ожидаем, что рост российской экономики превысит 3% в 2021 году на фоне рекордно низких ставок и восстановления нефтяного рынка. Продолжающееся восстановление потребительской активности и уверенный рост кредитования удержат инфляцию вблизи таргета Банка России в следующем году.

🇧🇷🇲🇽 Инфляция в Бразилии ускорилась до 9-месячного максимума 4,2% г /г против 3,5% в сентябре, в то время как в Мексике инфляция замедлилась до 3,4% (ниже консенсуса). Процентная ставка ЦБ Бразилии (2% годовых) может только расти в текущих условиях, в то время как в Мексике (4,25%) — может быть еще больше снижена.

📉 GAP снизился на 11% после того, как операционная маржа упала до 3,6% по сравнению с 8,4% в среднем за 7 лет, а прибыль оказалась на 20% ниже консенсуса.

🖥 HP и Dell превзошли оценки на фоне роста продаж компьютеров. HP поставил рекордные 19 млн ПК (и 12 млн принтеров — лучший квартал за последние 5 лет) и поднял прогнозы. Акции выросли на пост-торгах.

Проектам «Газпрома» срывают все потоки. Ввод участка газопровода в Сербии может задержаться

Запуск сербского участка расширения газопровода «Турецкий поток» может быть отложен как минимум до весны 2021 года. Возможная причина — задержки со строительством компрессорной станции в Сербии. По мнению аналитиков, с учетом сдвижения сроков ввода газопровода «Северного потока 2» «Газпрому» теперь придется дополнительно загрузить украинский маршрут, забронировав еще до 10 млрд кубометров мощности ГТС страны на первое полугодие 2021 года.

https://www.kommersant.ru/doc/4584953

Ozon не наполнил рынок. На бумаги компании образовался повышенный спрос

Торги депозитарными акциями Ozon Holdings начались на Московской бирже раньше, чем на других торговых площадках —

🙋‍♂️ Доброе утро! 

🇺🇸 Дж.Байден выдвинет кандидатуру бывшего председателя ФРС Дж.Йеллен на пост министра финансов, согласно сообщению в The Wall Street Journal. Это укрепило уверенность рынка в том, что 1) Администрация Байдена будет проводить центристскую, а не более радикальную экономическую политику; и 2) Минфин и Федрезерв будут лучше координировать фискальную и денежно-кредитную политику для поддержки экономики.

📊 Индекс деловой активности в промышленности США от Markit указывает на более сильный, чем ожидалось, рост производственного сектора. Индекс деловой активности в сфере услуг также превзошел консенсус-прогноз.

🛢 Нефть поднялась до самого высокого уровня с марта, а цена золота упала до 4-месячного минимума.

💼 Ранее мы исключили Newmont Mining из ТОП-10 США и сократили нашу позицию в Polymetal вдвое в ТОП акций России, чтобы добавить больше веса акциям компаний из циклических секторов, увеличив вес Лукойла и добавив Аэрофлот.

〽️ Ключевым изменением последнего месяца стало то, что золото стало торговаться не как рисковый актив, а как защитный и, вероятно, такое положение вещей сохранится в ближайшее время. В качестве защитного актива имеет смысл продолжать включать его в портфель. Однако снижение цены золота может спровоцировать усиление продаж, поэтому стоит дождаться стабилизации ситуации по крайней мере в течение недели, прежде чем наращивать позиции.

Доллар рубль не бережет. Российскую валюту поддержали только экспортеры

Курс доллара на мировом рынке обновил трехмесячный минимум — на фоне новостей о вакцинах от COVID-19 и скором вакцинировании в США. Впрочем, продолжению игры против американской валюты мешают инициативы пока действующего главы государства по расширению санкций в отношении Китая. Российская валюта на этом фоне может рассчитывать только на поддержку экспортеров.

https://www.kommersant.ru/doc/4584183

Под одну воронку: 95% госкомпаний направят половину прибыли на дивиденды. Правительство планирует добиться этого к 2024 году

Долю госкомпаний, которые направляют не менее 50% чистой прибыли на дивиденды, доведут до 95% к 2024 году. Это следует из правительственного проекта изменений в госпрограмму по управлению финансами, которая есть в распоряжении «Известий». Кроме того, больше половины компаний с госучастием должны будут достигнуть 85% среднеотраслевого уровня рентабельности активов, а доля правительства в них будет сокращаться как минимум на 10% ежегодно. Увеличение выплат приведет к росту капитализации компаний, но успех

🙋‍♂️ Доброе утро! 23 ноября – Акции авиакомпаний привлекательны для покупки

🧳 Центр по контролю заболеваний США посоветовал американцам отмечать День благодарения дома и избегать поездок к родственникам. Несмотря на это более 1 млн человек вылетели внутренними рейсами в пятницу — это примерно 40% от уровня прошлого года и почти рекорд с марта.

💉 По словам американского чиновника, вакцинация населения США должна начаться к 12 декабря.

🇰🇷 Экспорт Юж.Кореи вырос на 11% за первые 20 дней ноября, что является опережающим индикатором восстановления международной торговли. Особенно это касается мобильных телефонов и микросхем, которые показали прирост на 36% и 22% соответственно. Акции Samsung — входит в наш ТОП-10 глобальных акций — достигли нового максимума.

💡Идея дня: недавно мы включили Southwest Airlines и Аэрофлот в ТОП-10 акций США и ТОП акций России соответственно, полагая, что акции авиакомпаний могут показать опережающий рост на фоне начала массовой вакцинации населения. Нам нравятся Southwest Airlines из-за её специализации на внутренних авиаперевозках — это, вероятно, позволит ей стать первой крупной авиакомпанией США, которая вернётся к положительному свободному денежному потоку, и Аэрофлот из-за его потенциала роста. Стоит использовать малейшую коррекцию цен для покупок акций авиакомпаний.

Открыть счёт в ВТБ

С вакциной в портфеле. Нерезиденты возвращаются на российский рынок избирательно

Вторую неделю подряд приток иностранных инвестиций на российский фондовый рынок бьет рекорды. За последнюю неделю нерезиденты вложили $200 млн, а за две недели — $355 млн. Основной объем привлечений пришелся на два крупных европейских фонда, что говорит пока об ограниченном интересе. Но глобальный рост аппетита к риску на фоне успехов в разработке вакцин против коронавируса и ожиданиях восстановления экономики в 2021 году будет способствовать притокам и в другие фонды, работающие на российском рынке, считают портфельные управляющие.

https://www.kommersant.ru/doc/4583260

Нефтяники отключают свет и тепло. ЛУКОЙЛ вновь ищет покупателей на свою энергетику

ЛУКОЙЛ, по данным “Ъ”, решил вернуться к вопросу продажи своих генерирующих активов, перешедших под управление нефтекомпании при реформе РАО «ЕЭС России». Конкретных переговоров пока нет, но идет анализ спроса среди потенциальных покупателей. Также нефтекомпания рассматривает возможность вывода генерации из своего периметра даже без продажи, чтобы улучшить собственные экологические показатели. Потенциальные покупатели — «Интер РАО», «

🙋‍♂️ Доброе утро! 20 ноября – Фиксация прибыли в американских корпоративных облигациях

🇪🇺 ЕС до сих пор не согласовал свой пакет стимулирующих мер из-за вето со стороны нескольких стран, недовольных условиями распределения.

🗣 Переговоры по Brexit были приостановлены из-за болезни переговорщиков, но рынки уже не верят в возможность «жесткого Брекзита» 31 декабря.

🐜 Archer Daniels Midland построит крупнейшую в мире фабрику по производству белка насекомых. Считается, что белки насекомых в качестве корма животных, являются более экологичной продукцией, чем рыбная мука, благодаря более низким выбросам углерода.

📈 Заявки на пособие по безработице в США выросли впервые за последние 5 недель.

🇺🇸 Министр финансов США С.Мнучин объявил, что Минфин прекратит программы покупки корпоративных облигаций и кредитования бизнеса 31 декабря. Программы покупки корпоративных облигаций относительно невелики по размеру, но считается, что они существенно снизили доходности на рынке корпоративного долга. Федрезерв США выступает за продление всех программ.