ФОНДОВЫЙ РЫНОК

( Читать дальше )

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Индексы Мосбиржи и РТС вступят в новую неделю выше краткосрочных поддержек 2380 и 1240 пунктов соответственно (средние полосы Боллинджера дневных графиков), что оставляет открытой дорогу к обновлению сентябрьских пиков 2488 и 1300 пунктов соответственно. Российский рынок в целом остается среднесрочно интересным ввиду ожидаемых дивидендных выплат и стабилизации внутренней экономической ситуации по мере адаптации компаний к новым условиями деятельности. Дивиденды за первое полугодие на следующей неделе, в частности, на собраниях могут одобрить акционеры ФосАгро (ожидаемая доходность 10%) и Татнефти (доходность около 7,5-8% по «обычке» и «префам»). Globaltrans, Fix Price, Полюс и Полиметалл при этом отчитаются за первое полугодие 2022 года по МСФО, а Полиметалл проведет совет директоров. На макроэкономическом фронте выйдут данные по производственной инфляции РФ за август.

Рубль расположен недалеко от нижних границ краткосрочных диапазонов против доллара (58,30 руб), евро (58,50 руб) и юаня (8,50 руб), пробой которых может произойти на фоне налогового периода. Тем не менее в целом ожидаемое смягчение денежно-кредитной политики ЦБ РФ, возобновление бюджетного правила и близость важных технических значений скорее будут ограничивать возможное укрепление национальной валюты.

( Читать дальше )

Обобщаю всю информацию, которая есть на данный момент по этому вопросу.

• Обзор текущей ситуации
• Когда Сбербанк начнет платить дивиденды?
• Какой будет размер дивидендов Сбербанка?

Смело делитесь в комментариях своими прогнозами, мне будет интересно мнение сообщества.

Обзор текущей ситуации

Прибыль у Сбербанка за 2021 год была рекордная — ₽1,246 трлн. Если бы Сбер выполнил план по выплате дивидендов (50% от чистой прибыли по МСФО), он заплатил бы ₽27,6 на акцию.

Очевидно, что первое полугодие для Сбербанка оказалось непростым:

• активы за границей заморожены;
• из-за волатильности курса рубля и резкого роста ставки (из-за которой пришлось открывать депозиты под высокий процент) банк понес прямые убытки;
• из-за ухудшения кредитного портфеля потребовалось наращивать резервы.

Смогла ли прибыл за 2021 год покрыть убытки, которые появились в первой половине 2022 года?

Первый зампред ЦБ Тулин: «Убытки убыточных банков за первое полугодие составили ₽1,9 трлн».
Греф: «Мы действительно во вторую половину года прогнозируем позитивные финансовые результаты, мы вышли на трек прибыльный, фактически полностью сформировали резервы, которые были необходимы».

( Читать дальше )

Позавчерашний обвал продемонстрировал то, как работает один простой механизм:

Публикация данных об инфляции – ожидаемые рынком решения ФРС по ставке – основанных на последних ожидания рыночной реакции.

Действительно, если инфляция высока – с ней надо бороться. Как бы это ни делалось, с помощью повышения ставки или других инструментов ДКП, эффект один и тот же – сокращается спрос и, соответственно, выручка компаний. Бизнес страдает, и это отражается на дивидендах и котировках.

Все эти эффекты отложенные, но рынок, как давно повелось, делает еще не наступившее будущее настоящим.

Низкая инфляция, позволявшая долгие годы западным странам проводить политику низких ставок, привела к появлению в их экономиках множества закредитованных фирм, способных как-то барахтаться только в избыточно благоприятных условиях. Рост ставок – это неизбежное банкротство для многих из них. Поскольку борьба с инфляцией пока далека от завершения, впереди еще много таких банкротств и кризис будет углубляться.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Наш фондовый рынок сегодня мог окраситься в красное: допуск нерезидентов и эпичные и давно не виданные изменения на фронте вполне могли этому способствовать. И, судя по началу торгов, рынок этого ждал. Но затем, как это часто бывает, обманул все ожидания, окрасившись в зеленое.

Несколько комментариев на этот счет:

1. Как здесь уже говорилось, нерезиденты, желающие скинуть наши бумаги, могли бы обвалить наш рынок. Но этого не произошло, во-первых, потому что по нынешним ценам они, видимо, больше нацелены на покупки, чем на продажи, во-вторых, им по-прежнему не дают торговать «нашим всем» и прочими «стратегическими компаниями»;

2. Отступление российской армии в большинстве СМИ подается как самый грандиозный epic fail за всю СВО. Комментариев в духе «России конец» и «поражение неизбежно» в избытке, однако рынок, судя по сегодняшним торгам, так не думает. Иначе все, в том числе и допущенные сегодня к торгам нерезиденты, бросились бы сейчас продавать, а они вместо этого присматривают, что прикупить со скидкой.

( Читать дальше )

На минувшей неделе на мировых фондовых рынках превалировал оптимизм, вызванный скорее техническим отскоком индексов. Главный сюрприз преподнес Европейский центральный банк (ЕЦБ), функционеры которого единогласно поддержали рост процентных ставок на 75 б. п. в целях повышения контроля над взлетевшей до 9,1% инфляцией в еврозоне. Между тем вероятность третьего подряд увеличения ставки ФРС на 75 б. п. в США выросла до 91% после ужесточения риторики вице-президента центробанка Лаэль Брейнард. Инфляция будет в фокусе внимания рынков на текущей неделе, поскольку во вторник и среду выйдут индексы потребительских цен (ИПЦ) в США и Великобритании за август. Изначально запланированное на ближайший четверг заседание Банка Англии было перенесено на неделю вперед в связи с национальным трауром по случаю смерти королевы Елизаветы II. 

ЕЦБ по итогам прошедшего на минувшей неделе заседания увеличил процентные ставки в регионе сразу на 75 б. п. Таким образом, базовая процентная ставка выросла до 1,25%, ставка по депозитам – до 0,75%, по маржинальным кредитам – до 1,50%. Решение было единогласно поддержано всеми членами управляющего совета. Президент регулятора Кристин Лагард по итогам встречи отметила, что столь крупные повышения не станут новой нормой, но на ближайших заседаниях инвесторам стоит ожидать от 2 до 5 увеличений ставки. Напомним, согласно предварительным данным за август, инфляция в еврозоне достигла рекордных 9,1%, что в разы выше таргета ЕЦБ в 2%.

( Читать дальше )