ФРС

Друзья,

в этом выпуске – про оценку рынка

(растущий тренд в индексе Мосбиржи,

боковик в индексе РТС).

Ожидания от заседаний ФРС и ЕЦБ.

Мнение о золоте: на каких уровнях куплю GOLD-09.23

Как выбираю акции для покупки,
когда продавал, когда покупал и как за 5 месяцев

обогнал индекс полной доходности Мосбиржи около 12%.

Про свой портфель: какие акции держу и какие критерии для продажи.

Почему купит в начале ноября 22г. и продал в марте СевСталь, ММК, НЛМК.

В telegram канале – портфели в excel

(веса и даты по каждой бумаге, честно и прозрачно):

Сбер, Совкомфлот, Лукойл, Татнефть, Роснефть, Новатэк, ИнтерРАО и другие лидеры.

Не держу (и пока не планирую) Газпром, ВТБ, Магнит, РУСАЛ – в этом ролике поясняю почему.

Портфель в EXCELс весами и датами – в закрытом канале:
все ходы записаны, честно и прозрачно.

Опережаю индекс полной доходности Мосбиржи в 2023г. около 11%.

В середине мая в Project Syndicate вышла статья Who’s Afraid of Central Bank Digital Currencies? (Кто боится цифровых валют Центрального банка?). Её автор — Янис Варуфакис, бывшийминистр финансов Греции, лидер партии MeRA25 и профессор экономики Афинского университета.

Свои рассуждения он начинает издалека, лишь в конце перейдя к теме CBDC (цифровая валюта центрального банка). Рассуждения строятся на примере американской банковской системы. Автор рассматривает историю американского банка First Republic Bank (FRB), который, как известно, в апреле оказался фактическим банкротом. Если бы была проведена предусмотренная американскими законами процедура банкротства банка, тогда Федеральной корпорации по страхованию депозитов (FDIC) пришлось бы выплачивать гигантские суммы казенных денег держателям депозитов в пределах застрахованной суммы (она равняется 250 тыс. долларов). Но был выбран другой вариант. Денежные власти организовали продажу активов FRB в пользуJPMorgan Chase. Последний является крупнейшим банком Уолл-стрит по активам и ряду других показателей. 

🔹А сегодня вышли данные по потребительской инфляции в США. В мае показатель составил +0,1% месяц к месяцу и +4% год к году, что немного ниже ожиданий рынка. С аналитиками MP разбираемся, чего ждать и к чему готовиться.

🚀Инфляция — это база

Стержневой показатель Core CPI, на который внимательно смотрит ФРС при принятии решения по ставке, пока снижается медленно. За месяц индикатор ожидаемо вырос на 0,4%, как и в апреле, и в марте. А годовая инфляция снизилась до 5,3% с 5,5% в апреле.

🔸Core CPI в 5,3% остается выше ключевой ставки ФРС 5,25%, тогда как в предыдущие циклы ужесточения ДКП для победы над инфляцией Центробанку приходилось поднимать ставку выше показателя.

🔸Напомним, что самый быстрый за 40 лет цикл ужесточения монетарной политики ФРС и ЕЦБ способствует замедлению мировой экономики, повышает риски глобальной рецессии и ведет к снижению цен на сырье, включая нефть.

👉Заседание ЕЦБ тоже не за горами, а в ЕС — уже рецессия

Когда Федеральная резервная система сядет в среду, чтобы решить, поднимать ли процентные ставки снова, это, вероятно, будет решение во время игры.

Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что центральный банк будет принимать решения об изменении процентной ставки на основе «совещания за совещанием».

В прошлом месяце ФРС повысила базовую процентную ставку до целевого диапазона 5–5,25%, самого высокого уровня с 2007 года.

Чиновникам нужно будет решить, будет ли достаточно 10 повышений процентных ставок, чтобы снизить инфляцию, или же необходимы дополнительные действия сейчас. И ключевой момент данных — индекс потребительских цен за май — поступает во вторник, когда Федеральный комитет по открытым рынкам начинает двухдневные заседания.

«Инфляция не так низка, как им хотелось бы, но движется в правильном направлении, — сказал в интервью Люк Тилли, главный экономист Wilmington Trust. — ИПЦ — это последняя возможная ложка дегтя, которая может сбить их с толку».

В среду 14 июня ожидается прекращение череды повышения ключевой ставки со стороны ФРС. Это 10 цикл безостановочного повышения — разберемся окончен ли он.

О чем говорят данные по инфляции?
Только что вышли данные по инфляции за май, которые показали (https://tradingeconomics.com/united-states/inflation-cpi) уверенное снижение инфляции c 4.9% до 4% (лучше ожиданий), но не показали такого же уверенного снижения базовой инфляции с 5.4% до 5.3% (по ожиданиям). Именно на базовую инфляцию смотрит комитет ФРС

Ставку не повысят?
То, что будет сказано на заседании ФРС будет важнее, чем само решение по ставке, ибо решение уже более-менее очевидно — повышать не будут. Глава ФРС почти наверняка подчеркнет потенциал дальнейшего повышения процентных ставок, потому как экономические прогнозы показывают более медленный прогресс в достижении целевого уровня по инфляции в 2%.

Может ли ФРС возобновить повышение?
ФРС вполне может возобновить повышение ставок, если следующие макроэкономические данные не будут сигнализировать о снижении инфляции.

По итогам прошедшей недели индекс доллара показал новое снижение (-0,41%) против небольшой просадки неделей ранее. Индекс DXY закрыл первую декаду июня у отметки 103,5 п. На прошлой неделе курс доллара демонстрировал некоторую волатильность в рамках консолидации – трейдеры пытаются понять, какое решение примет Федеральная резервная система США в отношении процентных ставок на ближайшем заседании.

Опубликованный в начале июня отчет по занятости усугубил неопределенность в части ДКП, поскольку значительное число новых рабочих мест дает возможность для ФРС повышать ставку, хотя замедление роста средней заработной платы указывает на сохранение процентной ставки на ближайшем заседании американского регулятора. Неожиданно слабые данные по индексу деловой активности в сфере услуг в США также укрепили ожидания паузы в повышении ставок.

На прошедшей неделе стало известно, что индекс деловой активности в сфере услуг США (ISM Non-Manufacturing) в мае опустился до 50,3 п.

S&P-500 превысил довольно важный максимум. Второе условие для разворота индекса вниз выполнено (первым было достижение акциями Apple исторического максимума). Это если вообще рассчитывать на разворот…

Сегодня и завтра — важные дни для рынка США. Выходят инфляция и заседает ФРС.

Многие российские трейдеры сейчас держат шорты по S&P. И уже довольно долго.

Линейка каналов headlines. Будут полезны трейдерам и инвесторам:
t.me/headlines_for_traders
t.me/headlines_fed
t.me/headlines_quants
t.me/headlines_geo
t.me/renat_vv

Всем спортивный вторник! Выпуск 293

Настроение на Уолл стрит сохраняется хорошее. И SnP и NASDAQ обновляют максимумы и движутся дальше наверх в светлое будущее. в ближайшие дни предстоят 2 ключевых события которые могут изменить ситуацию если будут неожиданные сюрпризы, но сюрпризов пока не ожидается. 1е сегодня выходит очередная инфляция которая ожидается чуть меньше, или стабильно такая же по базовому индексу, думаю тоже будет воспринята нормально. 2е это начало 2х дневного заседания ФРС после которого завтра вечером будет объявлена новая ставка и на этот раз складывает более интересная ситуация потому что сейчас ¾ рынка ожидает что ставку оставят неизменной потому что экономика демонстрирует стабильность, при этом не исключают, что в будущем ее могут снова поднять.

Смущает всего пару моментов, многие аналитики указывают, что в технологических акциях надулся локальный пузырь, который пока не думает сдуваться. Так же компании этого сектора имеют все еще много cash’а на балансах, поэтому большая часть роста был вызвана BuyBackами, что не совсем хорошо. 

На этой неделе будут заседания двух самых крупных и влиятельных центробанков мира – Европейского Центрального банка и Федеральной Резервной системы.

Как обычно, основной вопрос, который нас интересует, будут ли повышены ставки в США и Европе. Ужесточение денежно-кредитной политики уже дало свои результаты, инфляционное давление уже заметно понизилось, хотя об окончательной победе пока говорить не приходится. Но у такой политики есть обратная сторона медали, высокие ставки также замедляют и экономический рост. В еврозоне уже зафиксирована рецессия, объемы промышленного производства практически повсеместно снижаются. Но, несмотря на столь очевидные проблемы, регулятор региона планирует и на этот раз повысить ставки на 0.25%.

В США ужесточение денежно-кредитной политики отражается на банковском секторе и на рынке недвижимости, но экономика все же растет. Рынок труда тоже пока остается сильным, несмотря на массовые увольнения во многих секторах экономики. После банковского кризиса в марте текущего года многие эксперты стали говорить о том, что ФРС следует начать смягчение дкп, однако после хороших данных по ВВП и безработицы разговоры о снижении ставки в этом году поутихли.