ФРС

Сегодня вышли данные по инфляции в США, она составила 4,9% год к году (ИПЦ), снизилась еще на 0,1%. При этом в месяц прирост составил 0,4%, прилично.

Прошлые май и июнь были месяцами, в которые инфляция росла сильнее всего.

📍Май 2022 (+1,1%)
📍Июнь 2022 (+1,4%)

Поэтому даже при сохранении роста инфляции в США на 0,4% месяц к месяцу, стоит ожидать снижение цифр минимум до 3,2%. А это уже довольно близко к таргету ФРС в 2%.

Считаю, что на следующем заседании ФРС сделает паузу в повышении ставок. После подождет несколько месяцев и с сентября при нормальном уровне инфляции в июле и августе начнет снижать.

Что нам с того? Если не инвестируете в акции США, то смягчение политики ФРС — одна из причин возможного ослабления доллара. Для акций американских компаний – пауза в повышении ставки и ее дальнейшее снижение постепенно откроет аппетит инвесторов к рисковым активам.

Подпишитесь на мой ТГ-канал и читайте десятки качественных обзоров российских компаний, все это БЕСПЛАТНО! t.me/Vlad_pro_dengi

( Читать дальше )

Сегодня 10 мая в 15:30 по Мск вышли данные по апрельской инфляции в США. Данные показали: м/м = +0.4% (ожид +0.4% / пред +0.1%); г/г = +4.9% (ожид +5% / пред +5%) и базовый CPI = +5.5% г/г (ожид +5.5% / пред +5.6%).


На прошлой неделе ФРС повысила ставку на 0.25 пунктов, при этом отказавшись от продолжения риторики о необходимости дальнейшего повышения, что многие участники финансового мира сочли позитивным сигналом к смене политики. Председатель ФРС Пауэлл по классике сказал, что комитет будет ориентироваться на новые данные в принятие решений о дальнейшем повышении. И вот вышли главные данные, на которые ориентируется ФРС — инфляция.

Многие участники рынка в основном смотрят на показатель Inflation Rate YoY, который привязан к индексу потребительских цен и показывает их изменение за год, но регуляторы больше смотрят на показатель Core Inflation Rate YoY — это базовая инфляция, которая отражает долгосрочную тенденцию изменения уровня цен. И тот и другой снизились, но незначительно.

( Читать дальше )

1. Гипотезы две: оптимистичная — повышение ставки влияет на инфляцию с временным лагом и пессимистичная — для влияния на инфляцию ставка ФРС должна быть существенно выше инфляции. Например, в 1,5 раза: при инфляции 5% ставка должна быть 7,5%.

2. Оставим оптимистичный сценарий. А по пессимистичному вербализация звучит так: любая, хоть и высокая, но не радикально высокая ставка ФРС при заякорившейся инфляции является проинфляционным фактором, возможно даже бОльшим, чем если бы ФРС вообще не трогала ставку и оставила бы ее на уровне 0,25%. Компании повышают и цены и зарплаты!!! Как в анекдоте: «Папа теперь ты будешь меньше пить!? — Нет, сынок, теперь ты будешь меньше кушать».

3. Опять не понятен триггер грядущего краха. Но по моему мнению этот триггер должен быть со стороны предложения. Денежная масса не растет. Компаниям стремно брать кредиты или выпускать облигации(хотя может быть это и не будет ошибкой в свете ожидаемых событий), они не могут бороться с высокими зарплатами. Единственный выход — одновременное уменьшение выпуска(спрос гарантирован, издержки урезаны) и повышение цен на продукцию.

( Читать дальше )

Сразу хочу сказать, что человек всегда найдёт доказательства того, во что он верит, а в финансах это работает в 10 раз сильнее.

О чём это я?

Я про облигации.

Я понимаю, долговой рынок, надёжный безрисковый инструмент, гарантированная доходность к погашению и.т.д.

Но, видимо, я всё ещё не дорос до такого вида инвестиций.

3,5% на десятилетние облигации…

В общем, я всегда ненавидел облигации.

Один раз даже купил $TLT, а тот скорректировался процентов на 20, причём очень быстро.

Это всё при использовании методики 60/40, которая очень популярна.

А теперь я увидел 2 графика выше.

Первый график указывает на доходность акций в случае, когда нет рецессии, когда она умеренная и когда она сильная.

Так вот, рынок акций остаётся прибыльным почти всегда, кроме сценариев с сильной рецессией.

Нижний график, это всё то же самое, только для портфеля акции/облигации.

Во всех случаях, кроме отсутствия рецессии, это всё идёт ко дну…

Облигации можно использовать, но только не через ETF, и только короткие, например, на 2-3 года, в этом случае можно досидеть до погашения.

( Читать дальше )

  Интересные речи звучат по ту сторону океана… Я про США. Ранее министр финансов Джанет Йеллен предупредила, что США уже 1 июня могут оказаться не в состоянии полностью обслуживать гос. долг, если конгресс не расширит лимиты заимствований. Глава ФРС США Джером Пауэлл призвал не исходить из того, что в случае дефолта американской экономики центральный банк сможет ей помочь. И чем ближе к обозначенной дате, тем больше будет истерии по этому вопросу — оно о понятно.

    Теперь и Байден подлил масла в огонь, высказавшись весьма странно. По его словам, Белый дом не собирается поднимать потолок американского долга. «Мы не будем повышать размер госдолга, что делал каждый президент последние шесть миллионов лет», – сказал Байден. Что это может означать? Я не про миллионы лет, тут без комментариев. Я про отмену повышения. Это же может означать отмену самого госдолга. В американских СМИ всерьёз обсуждается применение 14-й поправки, которая при определенной трактовке может помочь провести такую отмену юридически. На этом фоне страховка от дефолта США (CDS на короткие трежерис) достигла в пятницу максимума.

( Читать дальше )

Начались высказывания представителей ФРС, и вот что заявил глава ФРС Сент-Луиса, Джеймс Буллард:

🗣 Отчет о занятости был «впечатляющим» с точки зрения роста занятости, но все еще далеко от баланса труда. ФРС в конечном итоге придется «увеличить» ставки. Политика находится на «нижней границе» ограничительной зоны, но еще не ясно, достаточно ли она ограничительна, чтобы встать на траекторию нисходящей инфляции. Агрессивная политика остановила рост инфляции, но пока неясно, привела ли она ее к четкому нисходящему пути.

💁🏼‍♂️ Что мы видим? В ФРС сохраняется ястребиный настрой, и к следующему заседанию единогласного мнения в американском Центробанке, возможно, не будет. Важно помнить, что Буллард — ястреб и будет настаивать на более жёсткой денежно-кредитной политике.

Однако, у США действительно есть проблемы, поскольку рынок труда остаётся горячим, несмотря на слабые признаки замедления. При таком положении дел, изменить денежно-кредитную политику сложно, так как инфляция может возрасти в любой момент.

( Читать дальше )

— Индекс Мосбиржи перешел в стадию нисходящей коррекции
— Рубль развивает коррекционное укрепление
— Смягчение тона ФРС не спасло акции региональных банков от новых продаж

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям).

Больше инвестиционных идей, прогнозов и аналитики фондового рынка читайте в телеграм-канале: t.me/+MuV2g_PQpdBlMWUy

( Читать дальше )

Акции 100% всех региональных банков в Соединенных Штатах сегодня впервые за всю историю находятся в минусе.

Это произошло на следующий день после того, как председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что банковская система США стала сильнее, чем когда-либо.

прикольно)

Так вот, разберемся в чем проблема, а проблема в ИНФЛЯЦИИ с которой борется ФРС путем повышения ставки.

а она эта инфляция на повышение ставки не реагирует-растет себе и все)

Прикиньте)всегда инфляция падала реагируя на систематические повышения ставки-а щас нет...

Джером Пауэлл негодует)

по прикидкам ФРС размер инфляции 5-6 % -но дотошные специалисты называют цифру  10-11%...

то есть американцы всего за год обеднели на 10 %...

а тут с налогами беда:

( Читать дальше )

Итак, 3 мая ФРС в 10 раз повысила ставки до уровня 5,25%. Сама по себе эта новость уже не вызвала серьезной реакции: событие было легко предсказуемым, и рынки давно заложили в цену это повышение. Основной интерес был прикован к выступлению главы ФРС Пауэлля.

Надо отметить, что за день-два до заседания вновь обострился банковский кризис. После плохой отчетности акции First Republic Bank стали резко падать, а за ним стали снижаться акции и других региональных банков. В целом, банковский сектор США с начала недели обесценился более, чем на 10%.  

Высокие ставки – один из основных факторов, дестабилизирующих банковскую систему, поэтому от ФРС ждали сигналов на быстрый разворот политики. Но по мнению главы ФРС, условия банковского сектора, в целом, улучшились.  Пауэлл все же нехотя признал наличие проблем на рынке труда, однако дал понять, что решение о паузе в повышениях не принималось, хотя, возможно, ФРС уже близка к потолку по ставкам.

Заявление Пауэлла, по сути, оказалось максимально неопределенным, поэтому и реакция рынков была не очень резкой. Доллар подешевел, но умеренно, индекс доллара приблизился к уровням, которые мы ожидали. Лишь стоимость золота резко выросла: на фоне неопределенности и банковского кризиса этот актив остается чуть ли не единственной альтернативой сбережения средств.

( Читать дальше )