ФРс

Друзья, всем доброго вечера!

Первые сводки с полей ФРС. Джером Пауэлл пока заколдовывает рынок в голубином формате:

 Ключевые моменты:

1. Не стоит начинать указывать на даты возможного сокращения QE

2. сейчас рынок труда показывает «слабость» из-за неравных условий труда у разных этнических слоев населения («расовое неравенство»)

3. Доллар падает, потому что рынки переосмысливают план действий Федеральной резервной системы и приходят в большее соответствие со средним точечным графиком ФРС (The Dot Plot). В декабрьских точечных графиках некоторые политики предполагали повышение ставки в 2023 году, и рынок оценил риск того, что больше членов ФРС перейдут к этой точке зрения. Точечный график по-прежнему не показывает никакого повышения, которое сегодня было медвежьим фактором для доллара США.

4. Решения по банковским дивидендам и ограничениям на обратный выкуп акций пока не приняты.

5. Мы не хотим говорить что-то конкретное о том, что означает 2% инфляция, потому что мы ещё к ней не приблизились.

ИТОГИ СЕГОДНЯШНЕГО ЗАСЕДАНИЯ ФРС.

ФРС СОХРАНИТ ОБЪЕМ ВЫКУПА АКТИВОВ НА УРОВНЕ $120 МЛРД В МЕСЯЦ

Федеральный резерв предсказал
ускорение роста экономики и потребительских цен в США в текущем
году по мере отступления вызванного COVID-19 кризиса, и повторил
обязательство удерживать ключевую ставку около нуля в ближайшие
годы.

Американский центробанк теперь ждет, что ВВП в 2021 году
вырастет на 6,5%, а безработица сократится до 4,5% к концу года,
по сравнению с декабрьскими прогнозами роста экономики на 4,5% и
безработицы на отметке 5%.

Темпы инфляции, как ожидается теперь, превысят ориентир ФРС
в 2% в текущем году, достигнув к концу года 2,4%, прежде чем
вновь замедлиться в 2022 году.

«Индикаторы экономической активности и занятости
продемонстрировали рост», — говорится в сообщении Федерального
комитета по операциям на открытом рынке по итогам двухдневного
заседания, сохранившего ключевую ставку в диапазоне 0,00-0,25%.

Улучшение экономического прогноза не повлекло изменений
прогнозов уровня процентных ставок, хотя среди руководителей ФРС
увеличилась доля тех, кто ждет повышения стоимости заимствований
в 2023 году.
Теперь таких семеро из 18 по сравнению с пятью в
декабре.
Четверо членов руководства считают, что необходимость

👉🏻Много вопросов и сомнений появилось на тему:
Продлит ли ФРС послабления по SLR? Так как это может повлиять на доходность казначейских облигаций, а сильный рост доходности казначейских облигаций США в последнее время пугает Фондовый рынок США.

💁🏼‍♂️SLR — коэффициент дополнительного кредитного плеча. Для того чтобы не ломать вам голу, то SLR – это мера, при которой банк должен поддерживать определённый уровень капитала по отношению к своим активам.

В момент кризиса в 2020 году ФРС объявила о регуляторных послаблениях для банков, то есть банкам разрешили не учитывать казначейские облигации США и депозиты в ФРС в учёте SLR до 31 марта 2021 года.

☝🏻Теперь выходит такая ситуация:
Если ФРС не продлит послабления SLR, то доходность по казначейским облигациям США может резко подскочить, а она и так за последнее время сильно выросла.
Доходность может подскочить из-за того, что банки начнут уравнивать активы для того, чтобы соответствовать показателю SLR, тем самым сливая казначейские облигации дальше. Более того, банки могут снизить выдачу ссуд, тем самым снизив скорость восстановления экономики.

Сегодня президент США Джо Байден выступил с резкими заявлениями в адрес России и президента Путина в частности. Также вчера прозвучали угрозы ввести новые санкции за вмешательство в выборы уже на следующей неделе.

Рубль отреагировал падением на 1.5% по отношению к доллару, индекс РТС потерял более 3.5%. Если грядущие санкции снова окажутся незначительными для экономики, то такая реакция может оказаться просто всплеском волатильности. Тем не менее, нельзя исключать риск более серьёзных ограничений.

Помимо угрозы санкций, важными событиями для нашего рынка будут сегодняшнее заседание ФРС, а также заседание ЦБ РФ, которое состоится в пятницу. Таким образом, в ближайшие дни ожидаются несколько новостей, которые определят движение курса рубля и российского рынка в целом.

Наш Телеграм канал: Акции | Московская Биржа

🧐Так как у нас сегодня выступает ФРС, то для начала хочу рассказать о “Ловушке Ликвидности” для того, чтобы понимать откуда может прилететь новый кризис.

📖Маленькая часть из учебника по Денежно-Кредитной Политики, которая простым языком расскажет, что такое “Ловушки Ликвидности”:
В 1970 в мировой экономике резко возросли цены на нефть. Многие рыночные экономики столкнулись с высоким уровнем безработицы и инфляцией. Активная политика дешёвых денег на тот момент, которая была направлена против безработицы и экономического спада приводила ещё большему увеличению инфляции. Высокая инфляция сдерживала стремление инвесторов к инвестиционной деятельности. Инвесторы воздерживались от реализации инвестиционных проектов. Соответственно политика дешёвых денег не достигла тогда своих целей.

☝🏻На данный момент, хоть и видим супермягкую политику Центробанков, у нас нет проблем с инвестиционной деятельностью в мире, а настроения инвесторов остаются относительно на высоком уровне.