ФРс

Что с балансом ФРС?

27 сентября 2019, 02:43
|
Оксана Разяпова

Ответ: ничего. Никакого феноменального увеличения баланса не было.
Из квартального отчета:
на 24 июля 3,803
Из недельной сводки факторов, влияющих на баланс:
на 25 сентября 3,895,440 (первая колонка Week ended
Sep 25 ), 3,905,954 (последняя колонка Wednesday
Sep 25).
Мы видим увеличение на 100 млрд. И вообще разницу по одной дате. В чем подвох?
Недельный отчет:
Если вы заметили, то это не баланс, а факторы. Сам баланс (то что напишут в квартальном и годовом отчете) 3,808,515. Это первая колонка Week ended Sep 25. А вот в Wednesday Sep 25 цифра в 3,819,084. Первая — это среднедневные показатели. На них и следует ориентироваться.
В чем же разница между факторами и балансом? В первый входит несколько дополнительных граф. Основная — договоры Репо — это и есть 100 млрд. Из пояснений к квартальному отчету:
Федеральная резервная система проводит Омо на внутренних рынках. Омо могут быть постоянными, включая прямую покупку и продажу казначейских ценных бумаг, долговых ценных бумаг спонсируемых государством предприятий (GSE) и Федерального агентства и GSE MBS; или временными, включая покупку этих ценных бумаг по договорам перепродажи и продажу этих ценных бумаг по договорам обратного выкупа…

( Читать дальше )

спецраздел:
облигации

Мутная история c балансом

26 сентября 2019, 20:54
|
АЗОВКИН

Что-то странное произошло с балансом ФРС с 10 по 17 сентября. Он увеличился за неделю на 75 млрд $ (см. график внизу). С чего вдруг? Ведь только в августе закончили программу QT по сокращению баланса (ранее на эту тему писал в телеграм канале http://bit.ly/2mVhjrk) и тут такой рост. Даже во время программы QE баланс увеличивался на такое значение за месяц, но никак не за неделю. Или это просто техническая ошибка на сайте ФРС? Непонятно пока.

Глава ФРС же говорил 18 сентября, что в скором времени потребуется органический рост баланса (подробнее на эту тему писал в телеграм канале http://bit.ly/2nuTqXD). И получается, этот органический рост уже пошел? Или еще нет? А как тут не вспомнить кризис ликвидности на межбанковском рынке в США, который случился как раз на той неделе? До конца и непонятно из-за чего это все произошло. Но дыма без огня не бывает. Важно понять, удалось ли ФРС в полной мере потушить пламя? И может ли оно разгореться с новой силой и перекинуться на фондовый рынок, который торгуется на исторических максимумах около 3000 пунктов по SP500? Было бы интересно на все это посмотреть...

КРАХ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ НЕИЗБЕЖЕН.

26 сентября 2019, 19:52
|
Pavell70

ФРС напечатает $100 трлн, но финансовая система все равно рухнет

Глобальный эксперимент по печатанию денег скоро закончится, и мировая финансовая система рухнет, уверен основатель Matterhorn Asset Management Эгон фон Греерц.

FIG.1

Мировые центробанки не знают, что делать, и просто печатают деньги. Европа запускает новую программу покупки активов с ежемесячным объемом $20 млрд, но это — ерунда по сравнению с тем, что будет дальше. В июле-августе центробанки начали паниковать, и для меня это стало сигналом о неминуемом хаосе, который ждет нас в ближайшие месяцы и годы.

Центробанки знают, что мировая банковская система находится на грани абсолютного коллапса. Они видят графики акций Deutsche Bank и Commerzbank и понимают, что они стремятся к нулю. Позиция Deutsche Bank на рынке производных инструментов объемом $50 трлн не оставляет ему шансов на выживание.

Естественно, Германия и ЕЦБ паникуют, так как коллапс Deutsche затронет всю мировую банковскую систему. Поэтому они и возобновили печатание денег, чтобы решить проблему колоссального дефицита ликвидности. И это — в Германии, лучшей стране ЕС. Что касается Италии, Испании, Франции и Греции, то там ситуация еще хуже.

( Читать дальше )

Обзор: Президент ФРС-Чикаго Эванс не ожидает еще одного понижения ставки в 2019 г

25 сентября 2019, 21:55
|
Марэк

25.09.2019 21:16

ФОРЕСТ-ЛЕЙК, 25 сентября. Президент Федерального резервного банка Чикаго Чарльз Эванс заявил в среду, что он больше не ожидает понижений процентной ставки в этом году, однако готов к тому, что такая вероятность может появиться.

«Я думаю, что мы в хорошем положении в плане процентных ставок», — сказал Эванс репортерам после своего выступления в Форест-Лейк, штат Иллинойс.

Однако он добавил: «Я открыт для дополнительных действий, если об этом пойдет речь… Я поддерживаю» дальнейшее понижение ставки.

Эванс был сторонником двух понижений ключевой процентной ставки на четверть процентного пункта в июле и на прошлой неделе. Эти понижения были направлены на защиту экономики от рисков со стороны замедления мирового роста и торговой напряженности.

По его словам, на прошлой неделе он пришел на заседание Комитета по операциям на открытом рынке ФРС с мыслью о том, что двух понижений ставки будет достаточно, и он не прогнозировал дальнейших понижений в этом году.

( Читать дальше )

QE. Печатный станок врубили на полную.

25 сентября 2019, 21:20
|
Байкал

На прошедшем вчера РЕПО за 75 миллиардов выставленных от Федрезерва развернулась нешуточная борьба: заявок выставлено на 91,950 миллиардов. Да и 14 дневное РЕПО не удовлетворило долларовую жажду: на 30 миллиардов прикатило аппетита, аж, на 62 миллиарда.

( Читать дальше )

спецраздел:
форекс

Ложь, большая ложь и корреляции. Не всегда доверяйте красивым графикам (перевод с elliottwave com)

25 сентября 2019, 13:08
|
RUH666

Вмешательство ФРС на прошлой неделе в денежные рынки вызвало возобновление интереса к сложностям банковской системы. Сегодня я наткнулся на статью, в которой обсуждается взаимосвязь между долларом США и суммой избыточных резервов *, которую коммерческие банки хранят в ФРС. Как видно из приведенной ниже диаграммы, между темпами роста избыточных резервов и долларом США существует тесная взаимосвязь. По мере того, как резервы уменьшаются, валютная стоимость доллара США растет. С другой стороны, по мере того, как резервы увеличиваются, обменная стоимость доллара США обесценивается. Логика, используемая для объяснения этого, состоит в том, что, поскольку резервы снижаются, в системе становится меньше долларов, и, следовательно, доллар дорожает в цене. С другой стороны, по мере появления новых резервов доллар обесценивается. Похоже, это простое уравнение спроса и предложения, и всё выглядит красиво. Увы, это еще не все, что нужно.

Видите ли, корреляции растут и уменьшаются, и эта кажущаяся корреляция выглядит не так хорошо, если мы посмотрим на историю до 2014 года. На самом деле, отношения между избыточными резервами и долларом могут полностью измениться. В 2008 году, когда Федеральная резервная система наводнила рынок ликвидностью (а избыточные резервы увеличивались), доллар США фактически повысился в цене. По общему признанию, это было совпадением и без эффекта запаздывания, но дело в том, что во времена стресса очевидные корреляции могут значительно разрушиться. Вполне возможно, что после кризиса 2008 года динамика резервов и доллара каким-то образом стала симбиотической, но я бы не стал на это ставить. Я всегда предпочел бы поставить на волны Эллиотта.

( Читать дальше )

ПРЕДСТОЯЩИЕ РАЗМЕЩЕНИЯ ГОСДОЛГА США.

23 сентября 2019, 21:39
|
Pavell70

Аукционы госдолга на $200 млрд проверят на прочность ФРС
ПРЕДСТОЯЩИЕ РАЗМЕЩЕНИЯ ГОСДОЛГА США.

(Блумберг) — Новый раунд аукционов Министерства финансов США, начинающийся в понедельник, станет первой проверкой достаточности усилий Федеральной резервной системы по восполнению дефицита фондирования.

После нескольких турбулентных дней, когда стоимость фондирования вырастала до рекордных уровней, спокойствие вернулось в важный сегмент финансовых рынков на фоне объявления Федерального резервного банка Нью-Йорка о проведении серии операций овернайт и более долгосрочных сделок в ближайшие три недели.

«ФРС напомнила рынку, что полностью контролирует ближний конец кривой, если и когда хочет этого, — сказал стратег BMO Capital Markets Джон Хилл. — Учитывая волатильность, которая отмечалась на этой неделе, они хотят обеспечить настолько гладкое завершение квартала, насколько возможно».

( Читать дальше )