Финтех

Affirm Holdings (AFRM) заключила соглашение о партнёрстве с Amazon (AMZN), предусматривающее предоставление рассрочки покупателям на amazon.com. Об этом сообщается в пресс-релизе Affirm. Рассрочка будет доступна для покупок от $50. Affirm предоставит стандартную беспроцентную рассрочку на несколько месяцев, без скрытых комиссий. Сервис сейчас тестируют с отдельными покупателями Amazon. В ближайшие месяцы рассрочку обещают сделать широко доступной.

Сервисы беспроцентной рассрочки активно вытесняют кредитные карты, особенно у молодого поколения. В 2020 г. в США через такие сервисы было приобретено товаров и услуг на $25 млрд, согласно Bloomberg. Amazon, таким образом, пока идёт по пути привлечения партнёра, а не создания собственного финтех подразделения. Следует отметить, что у Amazon уже подключены похожие сервисы. Для Affirm сделка крайне важна на фоне сокращения цен и прогнозов продаж главного её клиента – Peloton (PTON), на которого приходится примерно 20% выручки Affirm.

Мы ожидаем, что банк продолжит демонстрировать отличную динамику финансовых показателей в 2К при росте прибыли на 44% г/г и ROAE на уровне 42%. На наш взгляд, поддержку этому окажет продолжающийся рост кредитования и транзакционной активности, а также очень сильный рост брокерского бизнеса, тогда как сильное качество кредитов нейтрализует инвестиции в привлечение новых клиентов. Тем не менее мы не ожидаем, что цифры станут большим сюрпризом для рынка, опередив консенсус-прогноз аналитиков, собранный TCS, всего на 1%.

Не знаю, обрадуют ли поклонников Robinhood новости об изменениях в структуре доходов фирмы или нет. Как пишет WSJ они такие. Во втором квартале 2021 г. брокер получил убыток в размере 502 млн. долл., при выручке в размере 565 млн долл. Во втором квартале 2020 года Robinhood получил прибыль в размере 58 млн долл. при выручке в 244 млн долл.

Ключевым сегментом доходов HOOD становится криптовалюта. Во втором квартале цифровыми активами торговали около 14,2 миллиона пользователей Robinhood, или примерно 63% клиентской базы компании. Robinhood заработал 233 млн долл. в виде комиссионных за перенаправление сделок клиентов с криптовалютой в высокоскоростные торговые фирмы, при этом на dogecoin приходилось почти две трети объема. Это по сравнению с 5 миллионами долларов годом ранее.

Честно говоря, на время отпуска не особо следил за новостями и несколько отстал от жизни. На днях прочитал проект Основных направлений развития финрынка до 2024 г. Совсем не готов его комментировать, просто возник один содержательный вопрос. Просматривая Фейсбук, предполагаю, что мало кто читал этот документ. В качестве «политинформации» скажу, что документ в основном о том, как Банк России с партнерами будут строить загадочные экосистемы чисто внутреннего пользования.

Square (SQ) сегодня до открытия рынка опубликовала отчёт за 2 кв. 2021 г. (2Q21), ранее запланированный к публикации 5 августа. Также Square объявила о покупке австралийской финтех компании Afterpay за $29 млрд.

Чистая выручка Square взлетела в 2,4 раза до $4,68 млрд. Выручка без учёта биткоина (ex-BTC) подскочила на 86,6% до $1,96 млрд. Чистая прибыль по GAAP за квартал $204 млн против убытка -$11 млн годом ранее. GAAP diluted EPS 40 центов, во 2Q20 был убыток 3 цента. Скорректированная прибыль в расчёте на 1 акцию (non-GAAP diluted EPS) $0,66 по сравнению с $0,18 годом ранее. Результаты смешанные. Аналитики в среднем прогнозировали, что выручка составит $4,99 млрд и non-GAAP diluted EPS $0,3. Скорректированная EBITDA (Adjusted EBITDA) $359 млн по сравнению $97,93 млн во 2Q20.

Выручка, связанная с обработкой транзакций (transaction-based revenue), подскочила на 79,8% до $1,23 млрд. Доля сегмента в совокупной выручке, без учёта биткоина, составила 62,7% против 62,1% в 1Q21. Доходы от платных подписок и сервисов (subscribtion and services-based revenue) взлетели на 97,9% и составили $685,2 млн. Доля этого сегмента в выручке ex-BTC 35% (36% в 1Q21). Выручка от продажи оборудования (hardware revenue) выросла в 2,3 раза до $43,7 млн. Обороты по торговле биткоинами выстрелили более чем в 3 раза и достигли $2,72 млрд, но снизились к 1Q21, когда обороты по биткоинам были $3,51 млрд. Валовая прибыль по торговле биткоинами составила $54,7 млн против $17,5 млн годом ранее. Списания на убытки в связи с переоценкой биткоинов, имеющихся на балансе Square, составили $45,3 млн.

Представители Square (SQ) объявили о подписании соглашения по покупке финтеха Afterpay Limited за 29 млрд $. Ожидается, что сделка будет закрыта в первом квартале следующего года. По условиям сделки, акционерам Afterpay за каждую бумагу получат 0,375 акций Square Class A.

Благодаря поглощению Square станет владельцем глобальной платформы Afterpay, работающей по схеме «Покупай сейчас, плати потом» (BNPL). Платформа Afterpay нужна Square, так как компания стремится включить схему BNPL в свои финансовые продукты, что повысит их ценность для конечного потребителя.

Дэн Долев, аналитик Mizuho Securities, подтвердил рекомендацию «Buy» по акциям SQ с целью $380. В настоящее время бумаги Square имеют консенсус-рейтинг «Moderate Buy» со средней целевой ценой $288.80, что подразумевает доходность для трейдеров и инвесторов 16,8%.

PayPal Holdings (PYPL) отчиталась за 2 кв. 2021 г. (2Q21) вчера после закрытия торгов. Выручка выросла на 18,6% до $6,24 млрд. Скорректированная прибыль в расчёте на 1 акцию (adjusted EPS) $1,15 в сравнении с $1,07 во 2Q20. Аналитики, опрошенные Refinitiv, в среднем прогнозировали $6,27 млрд и EPS $1,12. Общий объём платежей через платформу PayPal (Total payment volume, TPV) вырос на 40,3% до $311 млрд. PayPal добавила чистыми 11,4 млн новых активных аккаунтов (NNA), доведя их число до 403 млн (в 1Q21 было 392 млн). В 1Q21 компания добавила 14,5 млн NNA.

Чистый денежный поток от операционной деятельности вырос на 18,5% до $1,13 млрд. Свободный денежный поток (FCF) составил $1,06 млрд против $1,58 млрд во 2Q20. Компания завершила квартал с $12,4 млрд денежных средств и эквивалентов и краткосрочных финансовых вложений. Д/с долг не изменился – $8,95 млрд. Чистый долг отрицательный.

Выручка от транзакций выросла на 17,2% до $5,8 млрд, на неё приходится 92,9% совокупной выручки PayPal. Выручка от прочих сервисов прибавила 40% и составила $441 млн, это 7% совокупной выручки. Чистая выручка в США выросла на 23,4% до $3,27 млрд. На США приходится 52,45% совокупной выручки. Чистая международная выручка подскочила на 13,6% до $2,97 млрд, это 47,55% совокупной выручки.

Mastercard (MA) отчиталась за 2 квартал 2021 г. (2Q FY21). Выручка компании за квартал выросла на 36,4% до $4,53 млрд по сравнению с 3,34 млрд за 2Q20. Если сравнивать с 2Q19, то выручка выросла на 10%. Скорректированная чистая прибыль с учетом возможного размытия в расчёте на 1 акцию (adjusted diluted EPS) $1,95 против $1,36 годом ранее. Согласно консенсус-прогнозу FactSet выручка ожидалась в размере $4,37 млрд и $1,34, соответственно.  Деньги и денежные эквиваленты составили $6,2 млрд на конец 2 квартала, чистый долг компании $7,7 млрд. Соотношение «чистый долг / LTM EBITDA» < 1. Отчет за 1Q21 можно прочитать здесь.

За первое полугодие 2021 г. выручка Mastercard выросла на 18,2% до $8,7 млрд по сравнению с $7,3 млрд годом ранее. Скорректированная чистая прибыль с учетом возможного размытия в расчёте на 1 акцию за первые 6 месяцев 2021 г. выросла до $3,69 с $3,19 за соответствующий период годом ранее. 

Visa (V) отчиталась за 3 кв. финансового 2021 г. (3Q FY21), закончившийся 30.06.21. Чистая выручка за квартал выросла на 26,7% до $6,13 млрд. Если сравнить с 2019 г., то выручка выросла на 5%. Скорректированная чистая прибыль в расчёте на 1 акцию (adjusted EPS) $1,49 против $1,06 годом ранее. Согласно информации Dow Jones, консенсус-прогноз аналитиков был $5,85 млрд и $1,34, соответственно. Свободный денежный поток (FCF) $4,24 млрд в сравнении с $2,84 млрд в 3Q FY20. Деньги и денежные эквиваленты составили $18 млрд. Соотношение «чистый долг / LTM EBITDA» менее 1.

Объём платежей по картам Visa вырос на 39% в номинальном выражении до $2,72 трлн. Если сравнивать с 3 кв. 2019 г., то объём платежей прибавил 22%. При этом в США объём платежей подскочил в 3Q FY21 на 40% и достиг $1,33 трлн. В остальном мире объём платежей вырос на 38% до $1,39 трлн. Количество обработанных транзакций взлетело на 38,7% до 42,56 млрд (+20% к 3Q FY19). Трансграничные платежи выросли на 59% в номинальном объёме, а если исключить транзакции внутри Европы, то на 62%. Количество карт Visa увеличилось во 2Q FY21 до 3,64 млрд шт., в 1Q FY21 было 3,59 млрд шт. (статистика с задержкой на квартал).