Фондовый рынок

Решил закончить с Северсталью, раз начал ее разбирать, поэтому сегодня просматривал их МСФОшки начиная с 2014 года. Исходя из этого, решил поделиться с вами некоторыми тезисами. Напомню, в 2014 году компании пришлось продать производства в США. Подозреваю, что это косвенно было связано с Крымом, но подтверждения я так и не нашел. Однако, суть немного в другом. В 2014 году на Северсталь было давление, но существенно мягче, чем сейчас и тогда компания по итогам года показала убыток, но стоит понимать, что не было положительного фактора высоких цен на сталь, поэтому аналогию можно провести но она во многом будет слабой.

1️⃣ Я посчитал по деньгам, полная потеря экспорта составляет 48% от выручки, а если смотреть на отгрузки, то 45%, то есть видим подтверждение маржинальности экспорта, там единица продукции стоит больше.
2️⃣ Net margin по итогам 2021 года составила 36%. Если курс рубля сохранится в районе 60 рублей, то потеря маржинальности на курсе будет 20%, а если с компанией захотят сотрудничать за границей, то будут просить скидку минимум 15-20%. Получается, что в лучшем случае экспорт будет безубыточным.
3️⃣ По итогам года компания может получить убыток, так как затраты не сократятся, а даже вырастут. По данным коллег из ЦБ (https://t.me/russianmacro/14721), металлурги увеличили зарплаты на рекордную величину.
4️⃣ У компании огромные запасы продукции, 105 миллиардов рублей. Из-за отсутствия отчетности нет понимания, были ли проданы эти объемы или нет.
5️⃣ У компании есть еврооблигации на 59 миллиардов рублей, что с ними будет — не понятно. Скорее всего их будут досрочно гасить. Взамен придется привлекать кредит под высокую ставку в рублях, если компании он будет нужен, то есть увеличение процентных расходов.
6️⃣ Но есть один позитивный момент, переоценка курсовых разниц может добавить Северстали несколько миллиардов, если курс сохранится на таком низком уровне. Однако, стоит понимать, что это не производственный, а оценочный показатель.

Смотреть👉: 

Важно обеспечить устойчивость публичных компаний, что во многом зависит и от положения дел на фондовых рынках. Пока здесь сохраняется высокая волатильность, котировки ценных бумаг подвержены колебаниям, за которыми нет объективных экономических факторов, а текущие низкие значения не отражают истинной цены российских активов. В такой ситуации был введен временный порядок выкупа собственных акций на бирже. Он действует до конца августа — дает компаниям возможность держать свои акции не более одного года. Теперь мы предлагаем увеличить этот срок до двух лет, в течение которого ожидается окончательная стабилизация биржевых цен. Такое решение позволит компаниям увеличить горизонт планирования. Они смогут более активно применять данный механизм.

Полное погружение 2.0 – это сложный и насыщенный курс, на котором ученики на все 100% погружаются в трейдинг и получают полный багаж знаний по торговле на бирже, который позволяет им в дальнейшем развиваться и получать стабильный доход с рынка. После «Полного погружения 2.0» трейдеру не нужно искать другие курсы, потому что он получает исчерпывающую информацию для своей торговли.

Опубликованные на минувшей неделе «минутки» FOMC показали, что, хотя чиновники и готовы поднять ставку на 50 б. п. по итогам 2-х ближайших заседаний, консенсуса относительно дальнейших действий в комитете нет. В надежде, что экономика США сможет пройти кризисный период без глубокой рецессии и с относительно невысокой стоимостью заимствования, рынки отыграли часть потерь последних месяцев. Между тем Кристин Лагард окончательно убедила инвесторов в намерении ужесточить ДКП в регионе, чему могут поспособствовать и возможные новые рекорды по инфляции в ЕС. Основное внимание фондовых и долговых рынков после серии слабых макроэкономических данных минувшей недели будет приковано к майскому отчету по занятости в США. Инвесторы на сырьевых рынках будут пристально следить за итогами ежемесячной встречи OPEC+.

Согласно протоколу последнего заседания ФРС, опубликованному в среду, 25 мая, большинство членов Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), согласились с необходимостью дальнейшего повышения ставки по федеральным фондам на 50 б. п. «в ближайшие пару встреч».

Скорее всего это отражает снижение инфляционных ожиданий, а значит рынок перейдет к риску (покупка Акций).

Когда рынок переходит к риску, реальная доходность начинает расти, что оказывает давление на доходность облигаций.