После стремительного ралли, вызванного заявлениями Бена Бернанке, наступила вполне логичная коррекция. По сути, глава Федрезерва провёл чёткую границу: количественное смягчение — отдельно, низкие процентные ставки — отдельно. По большому счёту, он и ранее говорил об этом, но в минувшую среду получилось более выразительно. Вчерашняя статистика по рынку труда также вышла не в пользу окончания QE3 — на прошлой неделе зафиксировано 360k заявок по пособие.
Вполне логично, что на этом фоне резко упала доходность по казначейским обязательствам — до 12-ти месячного минимума, т. е. даже ниже, чем перед первыми заявлениями чиновников ФРС о возможном выходе из QE3. Однако Федрезерв не может вечно ежемесячно тратить на покупку ценных бумаг $85 млрд, сворачивать программу всё равно придётся. Скорее всего, первая «стрижка» состоится уже до конца текущего года.
Текущий рост пары вызван, вероятно, всё-таки тем, что после последних данных по числу новых рабочих мест (май и июнь роста по 195k) первый этап сокращения QE3 ожидался уже в сентябре. Говорили и писали об этом на всех углах, и когда после слов Бернанке стало понятно, что сроки могут сместиться на несколько месяцев вперёд, рынки тут же пошли вверх, а доллар стал слабеть. С другой стороны, хоть ФРС и прикрывается безработицей, дело здесь, скорее, в другом.
(
Читать дальше )