ФрС

Последствия нового коронавируса — один из факторов неопределенности в отношении перспектив развития американской экономики, считает глава Федеральной резервной системы (ФРС) США Джером Пауэлл.

По словам Пауэлла, распространение вируса затронет деловую активность в Китае и, возможно, во всем мире. Вспышка заболевания уже привела к приостановке работы компаний в Китае и ограничению перевозок.

«Конечно, мы очень внимательно следим за ситуацией. Говорить о том, какой будет эффект, пока слишком рано», — сказал глава ФРС.

Пауэлл также не исключил, что последствия скажутся на некоторых близких соседях Китая. Но отметил, что «в свете этой неопределенности» не готов рассуждать о возможных последствиях.

Говоря об общей картине, руководитель ФРС отметил, что есть место для «осторожного оптимизма в отношении перспектив мировой экономики», поскольку уменьшились такие риски, как Brexit и полномасштабная торговая война.

Национальная комиссия по здравоохранению КНР сообщила, что число умерших от коронавируса достигло 170 человек по данным на вечер среды, при этом число инфицированных увеличилось до 7711.

Наш телеграм-канал Investment Paradise

Доброе утро!

📌Новые случаи коронавирусa показывают замедление роста числа заболеваний до +30% в день против +45% в день ранее.

📌Денежно-кредитная политика: пресс-конференция ФРС оказалась не столь «голубиной», как хотелось рынку. Процентная ставка по излишним банковским резервам повышена на 5 б.п.

📌 GE (GE US) — сильные результаты за 4 кв. по денежному потоку в промышленном сегменте в размере ($1,5 млрд) и «бычий» прогноз по денежному потоку в промышленном сегменте на 2020 г. ($2-4 млрд против консенсуса $1,2 млрд). Указывает на разворот в динамике промышленного сегмента. Акции подорожали на 10%.

📌 McDonald’s (MCD US) превзошел ожидания консенсуса от роста международной сети.

📌 Mastercard (MA US) — объём транзакций (и ключевых операционных и финансовых показателей) выше консенсуса.

📌 Facebook (FB US) — рост выручки на 24,6% был самым медленным в истории, но все еще выше консенсуса. Прогноз о замедлении на несколько процентов в 2020 г. -7% на пост-торгах.

📌AT&T (T US) — число ТВ-подписчиков сократилось на 945,000 против консенсуса -740,000. Негативно, несмотря на результаты лучше консенсуса.

💡 Инвестидея — сокращать позиции в Facebook в пользу других технологических акций, таких как IBM и Intel.

Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции

Федеральная резервная система сохранила уровень ставок, указав на продолжение умеренного роста экономики США и “сильный” рынок труда.

“Рост числа рабочих мест был очень уверенным… и уровень безработицы остался низким”, — сообщил Федеральный комитет по операциям на открытых рынках по итогам заседания, в ходе которого он единогласно решил сохранить диапазон ключевой ставки в пределах 1,50-1,75%.

Текст заявления ФРС практически не отличается от декабрьского заседания. В нем говорится, что текущий уровень ставки федерального финансирования является “подходящим для поддержания устойчивого расширения экономической активности”, включая рост числа рабочих мест и ускорение инфляции по направлению к ориентиру в 2%.

В нем не содержится отдельного упоминания об экономических рисках вспышки коронавируса в Китае.

ФРС также не предоставила нового прогноза в отношении скупки казначейских векселей в объеме $60 миллиардов в месяц. Эта программа будет действовать как минимум и в апреле, в то время как связанные с ней операции репо продолжатся как минимум до конца апреля.

ФРС также увеличила процент, который она платит банкам за избыточные резервы, на 5 базисных пунктов до 1,6% годовых — техническая корректировка, которая, по словам чиновников, необходима, чтобы удерживать ставку федерального финансирования в середине диапазона.

ФРС ПРОДЛЕВАЕТ ОПЕРАЦИИ РЕПО КАК МИНИМУМ ДО АПРЕЛЯ
ФРС ПОДНИМАЕТ СТАВКУ IOER НА 5 Б. П. ДО 1,6%, O / N ОБРАТНОГО РЕПО ДО 1,5%
FOMC redline: единственная разница-понижение рейтинга «сильного роста расходов домохозяйств» до " умеренного"
ТРЕЙДЕРЫ УРЕЗАЮТ СТАВКИ НА СМЯГЧЕНИЕ ФРС В 2020 ГОДУ ПОСЛЕ РЕШЕНИЯ ПО СТАВКЕ
Пауэлл: инфляция на все товары и услуги, которые американцам не нужны в повседневной жизни, остается низкой
Большинство опрошенных Bloomberg экономистов считают, что ФРС не будет менять ставки в ближайшие два года. Некоторые, однако, допускают ее повышение в 2020 году. «Часть FOMC захочет вернуться к нормализации ставок», — приводит Bloomberg слова директора по ставкам США в MUFG Securities Americas Inc. Джона Херрмана.
В этом году Федрезерв трижды снижал ставку: в июле, сентябре и октябре, каждый раз на 25 б.п. Снижение в июле стало первым со времен глобального финансового кризиса 2008 года, однако председатель ФРС Джером Пауэлл заявлял, что это не начало цикла смягчения денежно-кредитной политики. Ранее на три подряд снижения процентной ставки ФРС решалась лишь в 1998 и 1995–1996 годах, оба раза — в попытке избежать рецессии. Пауэлл характеризовал те снижения как «подстраховочные».

Федеральная Резервная Система проведет сегодня первое в 2020 году заседание по монетарной политике. В фокусе – впечатления регулятора от того, как «работают» три сокращения ставки в прошлом году, обновленные экономические прогнозы и «больной вопрос» с операциями РЕПО. До нового года и некоторое время после новогодних праздников удовлетворительным оправданием активности ЦБ была «сезонная нехватка ликвидности», и «вошедшие в норму» операции  ФРБ Нью-Йорка (которые отличаются от QE лишь известным и сравнительно коротким сроком обратной операции), имели место быть. Но праздники прошли, однако ФРБ Нью-Йорка не собирается останавливаться. Я собрал данные за последние две недели по операциям РЕПО со сроком погашения в 1 рабочий день, c Трежерис в качестве залога, график привожу ниже:

Из данного графика можно сделать два замечательных вывода: 

По ФА…

На уходящей неделе:

Заседание ЕЦБ

ЕЦБ ожидаемо оставил политику без изменений, официально огласив о начале глобального пересмотра стратегии.
Евро изначально вырос на вступительном заявлении Лагард с более позитивной оценкой роста экономики и инфляции в Еврозоне, но развернулся вниз на сохранении баланса рисков для перспектив нисходящими, т.к. со времен Драги данное определение означало необходимость дополнительных монетарных стимулов.
Последующее падение евро не было напрямую связано с пресс-конференцией ЕЦБ, отсутствие перспектив изменения политики ЕЦБ наряду с бегством от риска по причине эпидемии коронавируса и нового беспокойства рынков в отношении торговой войны США и ЕС привело к закрытию лонгов евродоллара.

Основные моменты пресс-конференции Лагард:
— Баланс рисков для перспектив роста экономики Еврозоны был признан нисходящим единогласно, но риски с декабрьского заседания уменьшились.
Заключение торгового соглашения США и Китая снизило риски, если не устранило их.
По торговому соглашению США и ЕС встреча Трампа и главы Еврокомиссии в Давосе была позитивной, Урсула фон дер Ляйен посетит Вашингтон в феврале, и я надеюсь на позитивные последствия.
Но пока неопределенности не устранены, а значит риски до сих пор нисходящие.
— Цель по инфляции ЕЦБ должна быть симметричной.
Ранее главным риском был чрезмерный рост инфляции, но мир изменился и теперь главным риском становится низкая инфляция, что должно отобразится в цели ЕЦБ согласно мандату.
— Пока нет намерения пересмотреть уровень резервов банков, освобожденных от отрицательной депозитной ставки, члены ЕЦБ довольны работой двухуровневой системы депозитных ставок.
— Стратегический пересмотр политики ЕЦБ закончится в ноябре-декабре текущего года, скорее в декабре.
ЕЦБ учтет проблемы климата в тех областях, где это возможно, учитывая риски.
Мы пока не определились с тем, стоит ли включать «зеленые облигации» в программу QE.
— В двух странах Еврозоны есть возможность для запуска фискальных стимулов.
Одна из стран сделала уже достаточно большой путь по рассмотрению вопроса запуска фискальных стимулов.