Фрс

Прошедшая неделя завершилась небольшой коррекцией, которая подправила осторожный рост средины августа. Новостной фон с Украины продолжает держать наш рынок в напряжении, возрастание которого чувствовалось с момента похода из России колонны с гуманитарным грузом.  Запланированные на вторник 26 августа встречи в Минске руководства Украины с главами стран Таможенного союза дают некоторые надежды на умиротворение ситуации. Итоги встреч в Белоруссии могут задать новые тренды, корректирующие соотношение сил в мировой политике.
Однако стороны конфликта пока не очень думают о замирении. В последние дни можно было увидеть множество свидетельств тому. Формат празднования Дня независимости в Киеве с военным парадом и, «парад» пленных в Донецке указывают, что накал противостояния не уменьшается. Наступление ополченцев и уже поступившие после этого сообщения о новых окружениях сил АТО знаменуют новый виток активных боевых действий. С учетом активизации боевых действий актуальными будут попытки поиска компромиссных вариантов разрешения конфликта. Развитие событий на Украине продолжает оставаться важнейшим геополитическим фактором, влияющим на динамику рынка.


( Читать дальше )

     Просто немного личных мыслей в конце недели.     
     После введения последнего пакета санкций для России, в рамках которого российским компаниям был перекрыт доступ к кредитованию на рынках США и Европы, многие долгосрочные проекты стали просто замораживаться.  Понятное дело, что ЦБ РФ не сможет помочь деньгами всем компаниям, к тому же собственный долговой рынок в России сейчас находится в крайне плачевном состоянии. В связи с плохой  конъюнктурой минфин уже дважды откладывал аукцион по размещению ОФЗ (облигаций федерального займа).   Из приоритетов ЦБ выберет именно стабилизацию финансовой системы, а значит, будет вынужден помогать деньгами банкам, а вот нефтегазовому сектору и ряду других компаний придётся искать источники фондирования в других местах, причём в срочном порядке.  Для выхода на азиатские площадки для заимствования капитала потребуется несколько месяцев, к тому же, не стоит рассчитывать, что там удаться привлечь деньги под такие же небольшие проценты.  Кроме того, азиатский регион точно не сможет восполнить тех объёмов заимствования, которые российские компании получали в Европе и США, следовательно, часть долгосрочных проектов останутся в подвешенном состоянии. Сейчас общая задолженность корпоративного сектора России по внешним заимствованиям, включая и банковский сектор превышает $700 млрд. Большая доля из этого (около $470 млрд) приходится на Европу, еще около $40 млрд. на США


( Читать дальше )

ФРС США, Йеллен: Более быстрое улучшение на рынке труда может стать повод к повышению ставки
Йеллен: Разочарование в экономических отчетах может продлить период мягкой политики
Йеллен: Экономика далека от полной занятости
Йеллен: Пока мало доказательств сбалансированности зарплат и занятости зарубежом
Йеллен: Разочарование в экономических отчетов — повод для доп. стимулирования от ФРС
Йеллен: Сильная рецессия могла привести к фундаментальным изменениям на рынке труда
Йеллен: Мы видим рост зарплат и компенсаций

За 2 часа рынок не отреагировал или еще не «пережевал» событие?
Состояние на рынке труда в америке улучшается, но остается проблема с ростом зарплат. Это, в свою очередь, не оказывает давления на инфляционные процессы.
Вывод, как и ранее: повышение процентных ставок может произойти быстрее, но при условии ускорения инфляции.
Все будут мониторить данные по инфляции, а рынки будут дальше расти до октября как минимум..........
Ждем сегоднящнего открытия америки и посмотрим как они  «переварили» минутки.

Осталось меньше 10 минут до публикации «минуток FOMC». Есть ощущение, что они войдут в историю и добавят мегаволатильности?

     В позитивном ключе прошёл старт текущей недели на всех фондовых рынках. Площадки дисконтировали отсутствие нового негатива, но вот новых драйверов для роста на горизонте пока нет, следовательно, небольшая коррекция уже в ближайшие дни может запросто случиться. 
     Для российского фондового рынка риски остаются прежние: это падение цен на нефть, возможная эскалация конфликта на Украине и коррекция на развитых площадках на фоне замедления темпов роста мировой экономики.  Американские площадки в преддверии важных событий вновь приблизились к своим историческим максимумам.  Из важных событийных потоков ближайших дней стоит отметить публикацию данных по инфляции во вторник,  в среду будет обнародован протокол с  последнего заседания ФРС, а в четверг состоится выступление Д.Йеллен в Джексон Хоул.
     Последние данные по инфляции оказались выше ожиданий и если сегодня подобное повторится, то это будет негативно воспринято фондовыми рынками, а также приведёт к дальнейшей коррекции по сырьевым активам, включая драгоценные металлы.  Рост инфляционных ожиданий связывает руки монетарным властям,  что влечёт за собой рост ожиданий относительно начала цикла повышения процентных ставок в США.  Программа количественного смягчения в ближайшее время закончится и это уже заложено в рынках, но если будут расти опасения того, что ФРС уже в начале следующего года  может пойти на повышение ставки, то это незамедлительно приведёт к росту доходностей по гособлигациям и как следствие, вызовет коррекцию в рисковых активах за океаном.  В связи с этим, чем оптимистичней Д.Йеллен будет высказываться насчёт рынка труда и темпов восстановления американкой экономики, тем  негативнее будет последующая реакция на фондовых рынках. Последние годы  на американском рынке работало правило – чем хуже, тем лучше, теперь будет работать новое правило – чем лучше будут дела в экономике, тем хуже будет фондовым рынкам, плавный курс на ужесточение монетарной политики был взят уже в начале текущего года, но оптимисты пока пытаются закрывать на это глаза.


( Читать дальше )

     Пятничный вброс ложной информации сегодня отыграли назад. В отсутствии нового негатива сегодня весь мир показал отскок, но драйверов для дальнейшего роста нет. Российский индекс ММВБ растёт уже 7 дней подряд и пора сделать передышку, нефть может в этом помочь.  Шорта и больших маржинальных позиций в рынке нет, поэтому выносить некого, зато появились пассажиры, пытающиеся запрыгнуть в последний вагон уходящего поезда, которых можно и нужно наказать – это те самые любители работать по тренду )))) Когда тренд формируется, тогда и надо заходить, но именно тогда и получается, что приходится работать против старого тренда, т.е. формировать котр-трендовую позицию вместе с умными деньгами. Сейчас, когда тренд на дневках вроде бы все видят что вверх, когда со дна уже рынок отскочил на 7%, покупать уже поздно.   Где-то здесь, в диапазоне плюс, минус 1% надо выходить из лонгов и присматриваться к шортам.

Более подробный анализ рынка будет, как всегда, утром.

P.S. Данный взгляд озвучен исходя из текущей ситуации и из тех новостей, которые всем известны. Завтра может быть что угодно и возможно, придётся всё пересматривать. Машины времени нет ни у кого. На рынке никогда нельзя становиться заложником своего взгляда.

• Первые признаки стабилизации ситуации в EUR/USD
• Календарь: 19.08 CPI,  20.08 протоколы ФРС, 22.08 Д.Йеллен в Джексон Хоул
• ТА: EUR/USD – перепроданность, показателен выход из диапазона 1.3330-1.3415

( Читать дальше )

Ждем нейтрального открытия биржи. На вечерней сессии в пятницу инвесторов запугали новостью о том, что Украина разгромила российскую военную колонну, но сейчас туман информационной войны развеялся. В Берлине началась многосторонняя встреча глав МИД России, Германии, Франции и Украины, которая продолжится сегодня и завтра. В ходе это встречи достигнут некоторый прогресс.
 
На 50% динамику рынка в ближайшие дни будет определять ситуация на Украине, оставшиеся  50% можно поделить поровну между сырьевой конъюнктурой, динамикой мировых фондовых индексов и реакцией инвесторов на выступление главы ФРС США Джанет Йеллен на заседании банкиров и экономистов 21-23 августа в Джексон Хоул (на нем будет обсуждаться денежно-кредитная политика).
 


( Читать дальше )