Фундаментал

Когда я работал у брокера в 90-е, то встречался с потенциальным клиентом и думал: «Сколько продуктов мне нужно ему продать, чтобы выполнить план по комиссиям за месяц?»

Когда я работал управляющим активами в 2000-е, то встречался с потенциальным клиентом и думал: «Сколько активов он принесет, и какой процент от них за управление я возьму».

Когда я стал частным финансовым консультантом, работа которого оплачивается по часам, то понял, что не продаю ничего, кроме моего времени и знаний. Я встречаюсь с потенциальным клиентом и думаю только о том, как составить ему правильный портфель.

Рик Ферри, консультант и финансовый блогер.

Инвестор вряд ли найдет разумный инвестиционный совет от управляющих компаний и брокеров, в которых есть ежемесячные планы по продажам продуктов, и доходы которых зависят от частоты совершаемых сделок. Будущее должно быть за качественной независимой информацией о рынке. 

Bastion в Telegram
Bastion в VK

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Доходность за 5 лет:
Портфель А +4%
Портфель B +10%

1. Успех инвестиций будет сильно зависеть от эпохи в которую начинает инвестор. Если бы Баффет начинал не в 50-е, а в 70-е, то, скорее всего, о нем бы никто не узнал, так как рынок в эти годы стагнировал.

2. Лучший результат для рынка США — 50-е годы, среднегодовая доходность тогда единственный раз превысила 20%.

3. В худшие десятилетия, когда инвестору не повезет застать Великую депрессию или Великую рецессию, на 10-летнем горизонте можно получить среднегодовой убыток в 1%.

4. Если бы инвестору повезло начать инвестировать после Великой депрессии, то следующего убыточного десятилетия пришлось бы ждать 70 лет.

5. Медианная среднегодовая доходность рынка за десятилетие — 8,8%. С вероятностью 50% доходность инвестора будет выше, с такой же — ниже.

6. Лишь однажды два десятилетия подряд среднегодовая доходность была двузначной: в 80-е и 90-е.

7. 51% доходности рынка за всю истории был обеспечен ростом прибыли компании, 42% — дивидендами, 7,7% — изменением мультипликатора цена/прибыль

Решил записать и опубликовать для других те важные выводы, которые я сделал для себя в этом году по результатам фундаментальной оценки компаний и наблюдения за движением цен на активы.

1. Фундаментальный анализ (в привычном его понимании) не работает. Недооцененных компаний не существует.
2. Каждая компания оценена справедливо рынком в каждый момент времени. В цене компании заложены все существующие отчеты, новости, риски и ожидания.
3. Если вы думаете, что купите сейчас дешевую компанию, а рынок ее потом оценит справедливо и вы заработаете — вы ошибаетесь, так бывает только в фантазиях.
4. Если вам кажется, что какая-то компания стоит слишком дешево — вы ошибаетесь. Рынок оценивает ее «дешево», потому что учитывает в цене риски, которые не учитываете вы, или информацию, которой вы не владеете.
5. Если вам кажется, что какая-то компания стоит слишком дорого — вы ошибаетесь. Рынок оценивает ее «дорого», потому что учитывает в цене гудвил, прогнозы и ожидания по прибылям, которые не учитываете вы, или иную информацию, которой вы не владеете.

Здравствуйте, дамы и господа!

«Информация, которая у вас есть, не та, которую бы вы хотели бы иметь. Информация, которую бы вы хотели бы иметь, не та, которая вам нужна. Информация, которая вам нужна, не та, которую вы можете получить. Информация, которую вы можете получить стоит дороже, чем вы можете заплатить.»
Питер Л. Бернстайн. «Против богов. Укрощение риска»

Под «фундаментальным анализом» я подразумеваю попытки прогнозирования рыночных тенденций на основании анализа динамики факторов, влияющих на котировки финансовых инструментов. Прошу не путать фундаментальный анализ с торговлей на новостях: вышла «хорошая» новость для финансового инструмента – покупаем, «плохая» — жмем кнопку «Sell».

«Мы наблюдаем изменчивость, когда происходит что-то неожиданное. Пользы от этой тавтологии никакой — никто не знает, как предсказать неожиданное.»

В первых строчках своего письма, позвольте с вами со всеми поздороваться.

Здравствуйте.

 Хочу попросить помощи у многоуважаемой аудитории. Люди добрые (тяжелый всхлип) сами мы местные, но очень хочется посмотреть  как у них там с фундаментальными показателями акций за океаном, в Америке. Помогите, кто чем может. Не дайте закопаться в большом обилии информации. Кто ссылочку даст, кто адресок сайта, а мне много не надо, только найти ответы на несколько вопросов:

1. Где можно увидеть объем выпуска акций эмитентом?
2. Является ли приблизительным  аналогом, где собраны все отчетности компании (пример http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=3043&type=4) этот сайт (https://www.sec.gov/edgar/searchedgar/webusers.htm)
3. Какие скринеры посоветуете? (отбор по: ROE, p/e, p/bv)
4. Есть ли что-то похожие расположенное вот так (http://dividendo.ru/fundamentalnyy-analiz-sberbank.html) где видно изменение из года в год?

Данный алгоритм появился из стороннего примера, найденного на Quantopian. Я его оптимизировал и сопроводил обильными комментариями на русском. Это не лучшее использование воронок (Pipeline). Но зато использует произвольные факторы (CustomFactor).

Всё это появилось по просьбе автора MindSpace.ru, Оксаны Гафаити. Поехали!