Х5 Retail Group

Выручка" Магнита" по МСФО за 1 квартал 2018 года выросла на 8,08% с 266,98 млрд руб. за 1 квартал 2017 г. до 288,56 млрд. руб. за 1 квартал 2018 г., следует из отчета компании.
Чистая прибыль компании за 1 квартал 2018 г. составила 7,41 млрд руб. Маржа чистой прибыли составила 2,57%. Валовая прибыль выросла c 69,82 млрд. руб. до 71,90 млрд руб. Валовая маржа за 1 квартал 2018 года составила 24,92%.
Показатель EBITDA за 1 квартал 2018 г. составил 20,50 млрд руб. Маржа EBITDA за 1 квартал 2018 года составила 7,10%.

В течение 1 квартала 2018 года ритейлер открыл (net) 275 магазинов. Общее количество магазинов сети на 31 марта 2018 года составило 16 625 (12 283 «магазина у дома», 242 гипермаркета, 210 магазинов «Магнит Семейный» и 3 890 магазинов дрогери). Торговая площадь увеличилась на 13,24% с 5,15 млн. кв. м. на конец 1 квартала 2017 года до 5,83 млн. кв. м. на конец 1 квартала 2018 года.

Реакция на релиз отчетности «Магнита» оказалось слабой, бумаги торгуются вблизи предыдущего закрытия. К сожалению, по сопоставимым магазинам во всех форматах зафиксирована отрицательная динамика трафика, среднего чека, и, как следствие, выручки. Особенно сильно выручка упала в гипермаркетах. Напомню, что летом прошлого года это стало триггером к началу падения котировок.

( Читать дальше )

Компания опубликовала сильные операционные результаты за 1 кв. 2018 г.

Выручка увеличилась на 20% год к году. Вчера Лента опубликовала сильную операционную отчетность за 1 кв. 2018 г. Так, выручка увеличилась на 19,9% (здесь и далее – год к году) до 93,4 млрд руб. (1,6 млрд долл.). Это предполагает замедление на 3,5 п.п. относительно предыдущего квартала и соответствует темпам роста лидирующей на рынке X5 Retail Group (FIVE LI – ПОКУПАТЬ). Дивизион гипермаркетов показал рост выручки на 18,7% до 87,8 млрд руб. (1,5 млрд долл.), а выручка супермаркетов увеличилась на 41,8% до 5,6 млрд руб. (99 млн долл.). 

Сопоставимая выручка растет впечатляющими темпами. Рост выручки компании за отчетный период отражает как расширение сети, так и улучшение сопоставимых продаж. Сопоставимая выручка увеличилась на 6,1% (плюс 6,7% в сегменте гипермаркетов и минус 4,0% в сегменте супермаркетов), что существенно лучше аналогичного показателя X5 Retail Group (0,5%). При этом средний чек Ленты вырос на 5,5%, а покупательский поток – на 0,6%. Розничная сеть увеличилась на десять магазинов, включая один гипермаркет и девять супермаркетов. В итоге теперь она насчитывает 338 магазинов, включая 232 гипермаркета и 106 супермаркетов. Совокупная торговая площадь магазинов компании выросла на 19% до 1 393 тыс. кв. м.


( Читать дальше )

Темпы роста выручки в 1 кв. 2017 г. остались высокими, несмотря на некоторое замедление

Выручка возросла на 20,2% год к году. Вчера X5 Retail Group опубликовала операционную отчетность за 1 кв. 2018 г. Так же, как и в предыдущем квартале, темпы роста выручки снизились (на 3,2 п.п.) относительно предыдущего квартала, но остались весьма высокими. В частности, общая выручка увеличилась на 20,2% (здесь и далее – год к году) до 350 млрд руб. (6,2 млрд долл.). При этом темпы роста сегмента супермаркетов «Перекресток» оказались несколько выше, чем у сегмента дискаунтеров «Пятерочка». Так, сегмент «Пятерочка» показал увеличение продаж на 21,6% до 271 млрд руб. (4,7 млрд долл.). Выручка подразделения «Перекресток» увеличилась на 22,9% до 55,3 млрд руб. (971 млн долл.). Продажи Карусели выросли на 5,5% год к году до 22,2 млрд руб. (391 млн долл.).
        
Темпы открытия новых магазинов по-прежнему высокие.

( Читать дальше )

Х5 в I квартале замедлила рост выручки до 20,2%

Х5 Retail Group в I квартале 2018 года увеличила чистую розничную выручку на 20,2% по сравнению с I кварталом2017 года, до 350,346 млрд рублей, сообщила компания. Продажи сопоставимых магазинов (LfL) в январе-марте выросли на 0,5% за счет повышения размера среднего чека на 2,2%, которое было частично нивелировано снижением покупательского трафика на 1,6%.

Х5 показывает хорошие темпы роста выручки, несмотря на их замедление. В тоже время динамику показателя обеспечивают новые открытия тогда, как сопоставимые продажи растут слабо. Причем, если изменение среднего чека в многом объясняется инфляцией, темпы которой в РФ замедляются, то падение трафика это негативный момент для компании. При этом падение трафика основного формата Х5 Пятерочки было более существенным и составило 2,2%.

Промсвязьбанк

Х5 Retail Group опубликовала слабые операционные результаты за 1К18 из-за разовых статей и жесткой конкуренции  

Выручка увеличилась на 20.2%, темпы роста замедлились с 23.4% в 4К17. Сопоставимые продажи оставались в плюсе, но замедлились до всего 0.5% с 3.5% в 4К17. LfL-трафик оказался отрицательным на уровне -1.6% (с 3.1% в 4К17), тем не менее рост LfL-корзины улучшился до 2.2% г/г на фоне роста чека (0.3% LfL в 4К17). В целом формат Перекресток показал самую лучшую динамику — LfL 6.4%, а дискаунтеры — худшую (LfL -0.8%). Рост торговых площадей оставался высоким, X5 открыла 580 магазинов нетто в 1К18 (+29.4% г/г). Торговые площади выросли на 253 323 кв м (+26.0% г/г). Компания провела ребрендинг 28 супермаркетов O'КЕЙ, приобретенных в 4К17. X5 продолжала развивать программу лояльности и в 1К18 впервые начала использовать персонализированные промо-акции. На настоящий момент у группы есть 41.1 млн держателей бонусных карт, с использованием карт делается 45% покупок в сегменте дискаунтеров, 47% — в сегменте супермаркетов и 65% — в сегменте гипермаркетов.

( Читать дальше )

Выручка «Ленты» в первом квартале 2018 года выросла на 19,9% — до 93,4 млрд рублей, следует из отчета ритейлера.

В первом квартале средний чек в гипермаркетах вырос на 2,5% до 1 155 рублей. При этом LFL средний чек в гипермаркетах увеличился на 5,4%. Разница в темпе обусловлена высокой долей новых магазинов, которые еще не вошли в LFL панель. Средний чек в супермаркетах снизился в первом квартале на 8,6% до 522 рублей, в то время как LFL средний чек вырос на 1,5%. Как и в гипермаркетах, разница в динамике обусловлена большой долей новых магазинов, которые еще не вошли в панель для расчета LFL показателей.

Рынок продолжает рост, поводом для которого остаются повышение цен на нефть и промышленные металлы. Нефть подорожала до $74 за баррель, а алюминий вырос в цене до $2650 за тонну. В лидерах роста на слухах о переговорах с китайскими партнерами о возможности обхода санкций оказались акции RusAl. На мой взгляд, пока подобный обход малореалистичен, так как при желании можно установить производителя металла, но учитывая, что цена на алюминий сейчас на 65% выше производственной себестоимости RusAl, шансы компании пробиться на рынок остаются.

( Читать дальше )

По сообщению газеты «Ведомости», новым коммерческим директором X5 Retail Group назначен Йоханнес Толай.

С 1987 г. Йоханнес Толай работал в немецкой сети гипермаркетов Globus и в том числе руководил выходом этой компании на российский рынок. К 2015 г. сеть Глобус стала одной из 10 крупнейших в России. С точки зрения стоимости для потребителей мы считаем ее одной из наиболее привлекательных в формате гипермаркетов – включая самый широкий ассортимент и эффективность управления им.

В своей новой роли в X5 Retail Group Толай будет отвечать за коммерческое развитие всех трех форматов сети, прямой импорт и работу зарубежных офисов компании. На наш взгляд, существуют три направления коммерческой деятельности, оптимизация которых могла бы существенно улучшить финансовые показатели компании. Прежде всего, будущий успех X5 Retail мы связываем с внедрением инновационных инструментов, основанных на индивидуализации покупательского опыта в зависимости от расположения каждого конкретного магазина с целью повышения продаж и сокращения доли промо-акций (по последним данным, достигшей порядка 30%). К двум другим направлениям, повышающим инвестиционную привлекательность компании, мы бы отнесли дальнейшую консолидацию закупок и унификацию рекламных акций по всем трем форматам.

( Читать дальше )

Х5 опубликовала финансовые результаты за IV кв. 2017 г.

Чистая прибыль ритейлера увеличилась на 124% относительно IV кв. 2016 г., до 5,4 млрд руб. Выручка выросла до 361,7 млрд руб. (+23% г/г). Рост доходов компании обеспечен в основном за счет торговых сетей «Пятерочка» и «Перекресток» (рост продаж данного сегмента за отчетный период составил 26% и 22,4% соответственно).

Скорректированный показатель EBITDA увеличился до 24,1 млрд руб. (+4,6% относительно аналогичного периода прошлого года). EBITDA margin составила 6,7%, снижение на 1,1 п.п. относительно IV кв. 2016 г.

Общий долг компании за год увеличился на 24,5% и достиг 194,3 млрд руб. При этом, соотношение Net Debt/EBITDA сократилось до 1,73х с прошлогодних 1,81х. Долговые обязательства компании полностью номинированы в рублях.
              
Напомним:
C 1 февраля 2018 г. Московская биржа допустила GDR X5 к торгам. Бумаги торгуются под тикером FIVE.

Листинг на Московской бирже увеличивает шансы на включение акций в индексы MSCI.


( Читать дальше )

Х5 в IV квартале увеличила чистую прибыль в 2,2 раза, до 5,4 млрд рублей

Х5 Retail Group в IV квартале 2017 года увеличила чистую прибыль по МСФО в 2,2 раза по сравнению с показателем за IV квартал 2016 года, до 5,42 млрд рублей, сообщила компания. EBITDA увеличилась на 19,6%, до 23,8 млрд рублей, рентабельность EBITDA составила 6,6% против 6,8% годом ранее. Выручка Х5 в октябре-декабре увеличилась на 23%, до 361,705 млрд рублей. По итогам 2017 года чистая прибыль ритейлера повысилась на 40,8%, до 31,394 млрд рублей.

Х5 продемонстрировал сильные результаты по итогам 2017 года, но вполне ожидаемые рынка. Сюрпризом для инвесторов стало заявление о готовности выплатить дивиденды в размере 69% от чистой прибыли или 21,6 млрд руб. Это дает доходность по акциям в 4,1%, что немного, но для компании, которую инвесторы рассматривают как историю роста, уровень хороший. Х5 дал оценку продаж по итогам 1 кв. 2018 года, рост на 20%. Однако сопоставимые продажи увеличились всего на 0,5%, т.е. динамика выручки обеспечивается в основном новыми открытиями

Промсвязьбанк

X5 опубликовала хорошие результаты за 4К17: EBITDA выросла на 20% г/г, чистая прибыль – на 124% г/г 

X5 показала устойчивый рост общей выручки на 23% г/г в 4К17. В годовом исчислении выручка группы выросла на 25.3% до 1.3 трлн руб. благодаря устойчивой LfL-динамике (сопоставимые продажи достигли роста 5.4% г/г в 2017) и значительному росту торговых площадей (+ 27.4% г/г). Валовая рентабельность в 4К17 сократилась на 52 бп, что отражает увеличение доли сегмента дискаунтеров в продажах группы, а также увеличение инвестиций в развитие программ лояльности и расширение ассортимента. В 4К17 операционная рентабельность находилась под давлением из-за усиления конкуренции, слабого макроэкономического фона и увеличения доли промо-активности. Скорректированная рентабельность EBITDA снизилась на 117 бп в 4К17, но осталась стабильной на уровне 7.7% в 2017. FCF компании упал на 25.9 млрд руб. до минус 19.7 млрд руб., что объясняется увеличением инвестиций в чистый оборотный капитал, который вырос на 13.5 млрд руб., чтобы соответствовать требованиям нового закона о торговле. Совет рекомендовал выплатить 69% чистой прибыли за 2017 году в качестве дивидендов. Это соответствует общей сумме 21.6 млрд руб. или 79.5 руб. на GDR, что предполагает дивидендную доходность около 4.2%.

( Читать дальше )