Х5 Retail Group

Прогноз финансовых результатов X5 Group за 2К23

Во вторник, 15 августа, крупнейший продовольственный ретейлер страны X5 Group раскроет финансовые результаты за 2К23 и 1П23.

Как мы писали ранее, выручка ретейлера во 2-м квартале 2023 года выросла на 19,1% г/г до 770,7 млрд руб. за счет расширения сопоставимых продаж на 7,8% г/г и увеличения торговых площадей на 10,4% г/г. Основным драйвером сопоставимых продаж стало увеличение трафика на 6,6% г/г, также немного вырос LFL-чек (+1,1% г/г), несмотря на продовольственную дефляцию в размере 0,3% во 2К23.

Ожидаем ослабление рентабельности EBITDA и чистой прибыли на фоне рекордно высоких показателей 2К22 года, когда маржа EBITDA по МСФО 16 достигла 13,9% (+1 п.п.), чистой прибыли – 4,1% (+1,4 п.п.). Напомним, средняя рентабельность чистой прибыли X5 по МСФО 16 за последние 4 года составляла 1,6%, маржа EBITDA – 12,1%. Помимо рекордно высоких значений аналогичного периода годом ранее, на результаты окажет давление увеличение конкуренции в продовольственном ретейле на фоне слабости покупательской активности и увеличения промоактивности сетей.

( Читать дальше )

На бирже опять развороты. После вчерашней коррекции рынок отрылся еще большим снижением, но в течение дня вся просадка была выкуплена, мы увидели рост, который к концу дня был почти сведен на нет. Большинство растущих акций понедельника поменяли плюс на минус из-за фиксации позиций. Также на рынок оказывает давление снижение цены на нефть марки Brent. В итоге индекс Московской биржи показал минимальный как бы рост на 📈+0,04% до 3 085,31 пункта.

X5 📈+2,5% в лидерах роста после публикации операционных результатов за 1 полугодие. Общая выручка прибавила17% и составила 1 466 млрд. рублей. Количество магазинов выросло на 15% до 22 682 единиц.

Продолжают расти расписки Ozon на растущем бизнесе в Казахстане. С учетом сегодняшнего роста на 📈+3,1%, за неделю бумаги выросли практически на 10%.

Дивидендами сегодня повеяло от Инарктики, совет директоров которой рекомендовал выплатить дивиденды за 1 полугодие 2023 года в размере 16 рублей на акцию. Таким образом, в 2023 году будет выплачено 26 рублей на акцию. На волне дивидендов акции растут на 📈+1,1%.

( Читать дальше )

X5 Group выпустила проспект ГДР

Проспект будет подан на регистрацию в Банк России и опубликован после одобрения регулятором. Этим шагом Х5 стремится обеспечить непрерывный допуск к торгам своими ГДР на Московской бирже, который не зависит от листинга компании и допуска к торгам на других торговых площадках. Компания не ожидает каких-либо ограничений на торговлю своими ГДР на Московской бирже в связи с процессом регистрации проспекта. Никаких дополнительных действий со стороны держателей ГДР компании не требуется.

Новость позитивна для держателей X5 на Московской бирже, поскольку этот шаг должен, как минимум, гарантировать ее статус публичной компании в случае делистинга с Лондонской биржи, которая является площадкой ее первичного листинга. X5 не раскрыла дальнейших планов, но мы предполагаем, что это может помочь и с процессом редомициляции, если он будет начат. В июле аналогичный шаг сделал Эталон, зарегистрировав проспект ГДР и впоследствии сменив первичный листинг на Мосбиржу с намерением прекратить листинг на Лондонской бирже.

Атон

X5 Group приобретает торговые сети Виктория и Дешево 

X5 Group заключила соглашение о приобретении компании Виктория Балтия, управляющей сетями «Виктория» и «Дешево» в Калининградской области, Москве и Московской области, а также двумя распределительными центрами и гипермаркетом «Кэш» в Калининграде. В периметр сделки войдут 118 объектов общей торговой площадью 92 тыс. кв. м, а также два распределительных центра в Калининградской области общей площадью 14.2 тыс. кв. м. На сделку получено одобрение Федеральной антимонопольной службы. По данным системы Спарк Интерфакс, в 2022 выручка Виктория Балтия составила 40.9 млрд руб., чистая прибыль — 846.6 млн руб.

Ввиду небольшого масштаба сделки (торговая площадь приобретаемых объектов составляет около 1% общей площади группы), мы считаем, что ее влияние на динамику акций X5 будет нейтральным. Концептуально она отвечает активной M &A-стратегии X5 и может помочь группе укрепить свои позиции в указанных регионах.

Атон

Вчера была приостановлена лицензия на продажу алкоголя более чем у 500 магазинов Пятерочка в Санкт-Петербурге. Это объясняется инцидентом, произошедшим три года назад – продажа алкогольной продукции несовершеннолетнему лицу.

Объявленное число магазинов соответствует примерно 2,2% от общего числа магазинов под управлением X5. Плотность продаж X5 в Санкт-Петербурге и Ленинградской области на 23% выше среднего показателя по группе, и маржа в категории алкогольной продукции также превышает средний уровень.

С учетом всех данных факторов, мы оцениваем теоретический максимальный негативный эффект примерно в 0,5% от годовой EBITDA в случае, если приостановка лицензии в данных магазинах продлится в течение года. Более того, учитывая, что компания выплатила штраф за данный инцидент еще в 2020 году, мы ожидаем, что ситуация будет урегулирована в более короткий срок. Учитывая это, мы не ожидаем существенного негативного влияния данной новости на стоимость ГДР X5.

Кипнис Евгений
«Альфа-Банк»

Бумаги X5 и Магнита выросли на 37-34% с начала года, почти на уровне индекса Мосбиржи (+38%). Мы стали чуть более оптимистичны в отношении сектора и ожидаем улучшения маржи к/к в 2К23. Ускорение продовольственной инфляции должно поддержать динамику продаж ритейлеров в следующие кварталы. X5 (ВЫШЕ РЫНКА) остается нашей топ-акцией, учитывая сильную операционную динамику и перспективы редомициляции. Мы снизили рейтинг по Магниту до ПО РЫНКУ, поскольку у нас нет уверенности, что ожидания рынка (отмена выкупленных акций и возобновление дивидендов) оправдаются в ближайшей перспективе.


( Читать дальше )

По сообщению агентства «Интерфакс», Госдума приняла в третьем чтении законопроект, разрешающий российским бенефициарам отечественных экономически значимых организаций (ЭЗО), в которых иностранным компаниям из «недружественных» юрисдикций принадлежит не менее 50% долей владения, получить через суд акции ЭЗО в прямое владение, обойдя зарубежные структуры.

Для отнесения организаций (российских юридических лиц или групп лиц, подконтрольных иностранным компаниям из «недружественных» стран) к ЭЗО установлены критерии, которые включают в том числе минимальные значения суммы выручки, стоимости активов, суммы уплаченных налогов или численности сотрудников. Кроме того, ЭЗО должна участвовать во внедрении системно значимых сервисов. Наконец, российским бенефициарам должна принадлежать доля в иностранной компании, превышающая 50% или 20%, если к такому бенефициарному акционеру «недружественные» страны применяют санкции.


( Читать дальше )

     Чтобы получить хорошую прибыль, появилась обновлённая стратегия компании Доход на приобретение акций российского фондового рынка. Я немного выписал из их презентации:

Новатэк 

( Читать дальше )

Социальные сети сегодня пестрят сообщениями об обвале рынка. Друзья, откуда такая паника или это специальное нагнетание обстановки? Не может рынок постоянно расти такими темпами, как в последние торговые сессии, и особенно как вчера на +1,3%. За любым таким ростом следует коррекция — читаем волновую теорию Эллиотта и успокаиваем свои нервы.

К тому же достаточно лишь 5 крупным компаниям из 42, входящих в индекс Мосбиржи, показать небольшой минус, как индекс отреагирует более существенной коррекцией. К тому же сегодня спекулянты ушли в акции 3 эшелона, устроив там настоящий фурор. Так что глубоко вдохните, медленно выдохните и узбагойтесь😜 А наш дорогой индекс Московской биржи сегодня корректируется на 📉-0,38%.

Вчера новость о росте чистой прибыли X5 Group на 19% во 2 квартале 2023г. осталась незамеченной или неотработанной, но сегодня инвесторы активно перекладывались в этого ритейлера, сделав 📈+6,4% к цене акций.

Холдинговая компания Трубной металлургической компании TMK Steel Holding, владеющая контрольным пакетом в ТМК, перерегистрировалась с Кипра на остров Русский в Приморском крае, свидетельствуют данные ЕГРЮЛ.

( Читать дальше )

X5 Retail Group (X5 Group) во II квартале 2023 года увеличила общие продажи на 19,1% по сравнению с аналогичным показателем 2022 года, до 770,67 млрд рублей, говорится в сообщении.

Компания во II квартале увеличила выручку за счет роста продаж в сопоставимых магазинах на 7,8% и расширению торговых площадей на 10,4%. Трафик и средний чек также выросли на 6,6% и 1,1% г/г.  Относительно I кв. динамика ключевых показателей также улучшилась. Несмотря на снижение цен на продовольствие, результаты сильные. Компания вкладывается в цены, что, впрочем, сказывается на рентабельности, но это залог активного развития в эконом-сегменте. Х5 делает ставку на магазины у дома (генерируют 78% выручки) и жесткие дискаунтеры (3% выручки).

Основным сдерживающим фактором для бумаг Х5 выступает слабая вероятность изменения корпоративной структуры и возврат к выплатам дивидендов. В этой связи мы скорее предпочитаем бумаги Магнита и Белуги.

«Промсвязьбанк»